No hay una venta masiva de Bitcoin en GameStop; aún figuran 4.710 BTC en los registros

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Dos meses de especulación terminaron el martes cuando GameStop confirmó que nunca vendió su Bitcoin. La empresa comprometió 4,709 de sus monedas a Coinbase Credit como garantía para una estrategia de opciones de compra cubierta, según su informe anual presentado a la Comisión de Bolsa y Valores.

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Cuando los rastreadores en cadena detectaron que GameStop movía su totalidad de Bitcoin a Coinbase Prime en enero, la suposición se propagó rápidamente: la empresa estaba vendiendo. Esa interpretación resultó ser incorrecta. La transferencia fue parte de un juego estructurado de opciones, no una salida.

GameStop vendió contratos de opciones de compra cubierta con precios de ejercicio entre $105,000 y $110,000, que vencerán este viernes. Bajo esa configuración, la empresa cobra primas por adelantado y mantiene el Bitcoin si los compradores se retiran sin ejercer las opciones. Algunos contratos de enero ya expiraron sin ser ejercidos.

La empresa todavía posee un Bitcoin que se mantuvo fuera del acuerdo de garantía. Las 4,709 monedas comprometidas permanecen en los libros, solo reclasificadas.

BTCUSD cotizando a $67,312 en el gráfico de 24 horas: TradingView

Por qué las monedas ya no aparecen como tenencias directas

Debido a que Coinbase Credit puede reutilizar activos comprometidos —una práctica llamada rehypotecación— GameStop eliminó las 4,709 monedas de su balance como tenencias directas y las registró en su lugar como un activo digital por cobrar. La empresa dijo en la presentación que, aunque la etiqueta cambió, su exposición a los movimientos de precios de Bitcoin no.

Esa exposición no ha sido indolora. Las monedas comprometidas estaban valoradas en $368 millones al 31 de enero, con una pérdida no realizada de poco más de $59 millones registrada en esa fecha. Bitcoin ha caído aproximadamente un 45% desde su máximo histórico. La presentación también muestra una ganancia no realizada de $2.3 millones y un pasivo de $700,000 vinculado a la posición de opciones.

Lectura relacionada: El detective de criptomonedas vincula el escritorio OTC ruso a $4.7M de lavado### GameStop entró en Bitcoin después de que Cohen se reunió con Saylor

Los informes indican que el director ejecutivo Ryan Cohen se reunió con el presidente de estrategia Michael Saylor a principios de 2025 para discutir estrategias corporativas de Bitcoin. GameStop anunció su incursión en Bitcoin poco después. Antes de la transferencia a Coinbase, la empresa se clasificaba entre los 25 principales tenedores corporativos de Bitcoin por tamaño, según bitcointreasuries.net.

La presentación ante la SEC cierra el capítulo sobre lo que muchos leyeron como una salida inminente. GameStop mantiene su Bitcoin. Está perdiendo dinero en papel. Y ahora está utilizando la posición para generar ingresos mientras espera.

Imagen destacada de Shutterstock, gráfico de TradingView

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