El proyecto de ley CLARITY del Senado omite una disposición ética; los demócratas exigen la votación

Se espera que el Senado publique esta semana un borrador revisado de la Ley CLARITY que fusiona los proyectos de ley del Comité de Banca del Senado y del Comité de Agricultura del Senado, añadiendo aproximadamente 70 páginas al texto, pero no se incluye la disposición de ética que los senadores demócratas han hecho un requisito previo para sus votos. Sin ese lenguaje, lograr los siete o más votos demócratas necesarios para superar el umbral de 60 votos para la cloture parece estructuralmente difícil antes del receso de agosto, ya que los republicanos mantienen 53 escaños. El choque sobre ética ha sido el principal obstáculo desde que los demócratas plantearon por primera vez sus demandas completas el año pasado, y Galaxy Research ha revisado sus probabilidades de aprobación para 2026 a la baja desde el 75% tras la aprobación del Comité de Banca del Senado, hasta aproximadamente un 50-50, mientras que los mercados de predicción muestran actualmente alrededor de un 37% de probabilidades de que se apruebe antes de agosto.

La aritmética de votos del Senado exige siete cruces demócratas para la cloture

Los republicanos tienen 53 escaños en el Senado, lo que significa que la Ley CLARITY necesita al menos siete demócratas que crucen el umbral de 60 votos requerido para la cloture. Una persona familiarizada con las conversaciones dijo de forma directa que sin el lenguaje sobre ética será difícil asegurar un apoyo demócrata suficiente. El borrador fusionado publicado esta semana evita el problema de la disposición ética omitiéndola por completo, lo que no resuelve nada en el conteo de votos demócratas. La postura demócrata sobre la legislación cripto se ha endurecido específicamente en este asunto, haciendo que una votación en el pleno sin una resolución sea una jugada procedimental de alto riesgo.

La disposición ética de la Sección 604 impide a funcionarios mantener criptoactivos durante el servicio

La disposición ética en cuestión, el lenguaje de conflicto de interés de la Sección 604, impediría a altos funcionarios del gobierno, funcionarios electos y a sus familiares inmediatos mantener intereses financieros en o lucrar con criptoactivos mientras estén en el cargo. La sen. Kirsten Gillibrand (D-NY) ha sido inequívoca: no hay lenguaje de ética, no hay votos demócratas. La enmienda ética de Van Hollen fue derrotada 13-11 siguiendo líneas partidistas en comité, y la Casa Blanca ha indicado que no aceptará un lenguaje que apunte específicamente al Presidente, una referencia directa a las tenencias de cripto y los intereses empresariales de la familia Trump. Cualquier lenguaje ético lo suficientemente contundente como para satisfacer a Gillibrand y a sus colegas demócratas es, según la propia definición de la Casa Blanca, el tipo de lenguaje que ha dicho que rechazará.

El líder de la mayoría del Senado Thune programa una votación en el pleno de julio antes del receso de agosto

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, dijo el mes pasado que pretende llevar el proyecto al pleno en julio. Las semanas del 20 de julio y del 27 de julio son las dos fechas que se están debatiendo activamente para una votación en el pleno, y ambas caen inmediatamente antes del receso de agosto, lo que lo convierte en la última ventana legislativa viable antes de que el ciclo de campaña de mitad de mandato absorba la atención del Senado. Si el proyecto se pierde la ventana de verano, los analistas prevén que sus perspectivas para 2026 se deterioren de forma material, el calendario se reinicia y no hay un mecanismo obvio para reiniciar el proceso antes de que tome el control la posición de cara a las elecciones de mitad de mandato.

La Cámara aprobó el proyecto 294-134 en julio de 2025 y el Comité de Banca del Senado aprobó el proyecto 15-9 el 14 de mayo de 2026

La Ley CLARITY se aprobó en la Cámara 294-134 en julio de 2025, el Comité de Banca del Senado la despejó 15-9 el 14 de mayo de 2026 y ahora queda en el Calendario Legislativo del Senado a la espera de una acción en el pleno. El avance del proyecto a través del comité y su aprobación en la Cámara demuestran apoyo bipartidista en etapas anteriores, pero el punto muerto sobre ética ha surgido como la principal barrera para la aprobación final en el Senado.

Los mercados valoran el riesgo de aprobación en criptoactivos de gran capitalización

Los mercados y los inversores institucionales han estado valorando el riesgo de aprobación en consecuencia, con el progreso del proyecto, o la falta de él, influyendo directamente en el sentimiento en torno a los activos de gran capitalización. Los participantes institucionales han identificado de manera constante el mosaico de regímenes estatales y la aplicación mediante litigios como la principal barrera para una participación más profunda del mercado estadounidense. El borrador fusionado de esta semana es un paso en el proceso legislativo; si es un paso hacia una resolución o una simple formalidad antes de otro retraso depende por completo de lo que ocurra con la disposición ética en las próximas dos semanas.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el estado actual de la Ley CLARITY en el Senado?
La Ley CLARITY fue aprobada en la Cámara 294-134 en julio de 2025 y el Comité de Banca del Senado la despejó 15-9 el 14 de mayo de 2026. Se espera que esta semana se publique un borrador revisado que fusiona los proyectos de ley del Comité de Banca del Senado y del Comité de Agricultura del Senado, añadiendo aproximadamente 70 páginas al texto, pero no se incluye la disposición de ética que exigen los demócratas. El proyecto ahora queda en el Calendario Legislativo del Senado a la espera de una acción en el pleno.

¿Por qué se oponen los demócratas al borrador actual de la Ley CLARITY?
Los demócratas han convertido la disposición ética de la Sección 604 en un requisito previo para sus votos. Esta disposición impediría a altos funcionarios del gobierno, funcionarios electos y a sus familiares inmediatos mantener intereses financieros en o lucrar con criptoactivos mientras estén en el cargo. La sen. Kirsten Gillibrand (D-NY) ha dicho que no hay lenguaje de ética, no hay votos demócratas. La enmienda ética de Van Hollen fue derrotada 13-11 siguiendo líneas partidistas en comité, y la Casa Blanca ha indicado que no aceptará un lenguaje que apunte específicamente al Presidente.

¿Cuándo está previsto que el Senado vote sobre la Ley CLARITY?
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, dijo el mes pasado que pretende llevar el proyecto al pleno en julio. Las semanas del 20 de julio y del 27 de julio son las dos fechas que se están debatiendo activamente para una votación en el pleno.