Alex Witt, Socio General de Verda Ventures, argumenta que la concentración del capital de riesgo en EE.UU. y Europa pasa por alto la mayor oportunidad de stablecoins en mercados emergentes. El volumen de transacciones de stablecoins superó los 28 billones de dólares a nivel global en 2025, superando a Visa y Mastercard combinadas, sin embargo, la mayoría de los fundadores y el capital siguen concentrados en regiones donde las stablecoins sirven a clientes institucionales en lugar de la demanda masiva. El desajuste geográfico existe porque la demanda real se concentra en países que enfrentan inestabilidad monetaria: Nigeria tiene más de 26 millones de usuarios de cripto, con un 59% que posee USDT; las compras de stablecoins en Argentina representan más de la mitad de todas las transacciones en exchanges; y Brasil registró 318,8 mil millones de dólares en entradas de cripto hasta mediados de 2025, con más del 90% fluyendo a través de stablecoins. Witt sostiene que este patrón de concentración hace que los fondos de riesgo pasen por alto a fundadores que construyen infraestructura de pagos en Lagos, São Paulo y Manila, donde las stablecoins funcionan como salvavidas financieros en lugar de instrumentos especulativos.
Datos de Stablescape muestran 1300 empresas con sede en EE.UU. a pesar del dominio del volumen de mercados emergentes
Stablescape, que rastrea más de 3000 empresas de stablecoins y fintech cripto a nivel global, encuentra que 1300 tienen sede en Estados Unidos. Los mercados emergentes de América Latina, África subsahariana, Sudeste Asiático y Medio Oriente representan solo el 32% de las empresas rastreadas, a pesar de generar la mayoría del volumen real de stablecoins. En Argentina, las compras de stablecoins representan más de la mitad de todas las transacciones en exchanges, impulsadas por una inflación de tres dígitos y controles cambiarios. África subsahariana creció un 52% interanual, recibiendo más de 205 mil millones de dólares en valor on-chain.
Argentina y Brasil impulsan el crecimiento de transacciones de stablecoins en América Latina
Brasil registró 318,8 mil millones de dólares en entradas de cripto hasta mediados de 2025, con más del 90% fluyendo a través de stablecoins. Según datos del FMI, los flujos de stablecoins representan el 7,7% del PIB regional en América Latina. En Argentina, los controles cambiarios convierten el acceso al dólar en una carrera de obstáculos burocráticos, empujando a los usuarios hacia compras de stablecoins que ahora constituyen más de la mitad de todas las transacciones en exchanges. La narrativa cripto occidental presenta las stablecoins como infraestructura para rieles de liquidación programables y rendimiento DeFi, mientras que en Lagos, Buenos Aires y Estambul, las stablecoins funcionan como la primera forma confiable de mantener valor en dólares fuera de bancos que quiebran o monedas que colapsan.
Los pagos B2B con stablecoins en América Latina crecieron de 100 millones a 6 mil millones de dólares mensuales
Los pagos B2B con stablecoins en América Latina crecieron de menos de 100 millones de dólares por mes a principios de 2023 a más de 6 mil millones de dólares por mes a mediados de 2025, un aumento de 60 veces en 30 meses impulsado por el comercio transfronterizo. Yellow Card, operando en 34 países, salió por completo de su negocio de consumo para centrarse en B2B. Bitso construyó su posición en el corredor México-EE.UU. a través de flujos de pago empresariales en lugar de billeteras minoristas. Los productos de stablecoins para consumidores conllevan costos de cumplimiento que escalan con el número de usuarios, relaciones bancarias locales frágiles y economías unitarias que rara vez sobreviven a pequeñas transferencias minoristas.
30 firmas de capital de riesgo capturaron el 75% del capital de fondos de EE.UU. en 2024
En 2024, 30 firmas de VC capturaron el 75% de todo el capital recaudado por fondos de EE.UU. Witt argumenta que el reconocimiento de patrones de un fondo de Sand Hill Road sobre fundadores de San Francisco no proporciona casi ninguna señal sobre qué fundador de Lagos, Buenos Aires o Manila puede ejecutar. OPay busca una valoración de 4 mil millones de dólares antes de una posible OPI basada en infraestructura de pagos africana. Modern Treasury adquirió Beam, una startup de liquidez transfronteriza con stablecoins, por 40 millones de dólares. La Ley GENIUS y MiCA brindan claridad regulatoria, y el capital institucional sigue la claridad dondequiera que llegue, pero la claridad regulatoria de EE.UU. se centra en hacer que las stablecoins sean seguras para los departamentos de cumplimiento, en lugar de abordar el volumen en Nigeria y Argentina que supera al mercado de EE.UU. en casi todas las métricas.
Las remesas de Filipinas y los marcos regulatorios africanos crean corredores de stablecoins
Filipinas recibió 39,6 mil millones de dólares en remesas personales en 2025, con costos de transferencia promedio del 5 al 7% frente a un costo de transferencia de stablecoins medido en fracciones de un por ciento. La Ley de Inversiones y Valores de Nigeria de 2025 puso los activos virtuales bajo supervisión formal, con regímenes de licencias en Sudáfrica, Botsuana, Mauricio y Namibia, y sandboxes regulatorios ahora activos en África Oriental y Occidental. La capa de on/off-ramp, donde el 57% de las empresas son fundadas localmente en mercados emergentes, junto con redes de remesas regionales y emisores de moneda local en MENA, América Latina y Sudeste Asiático, sigue infrafinanciada en relación con la demanda subyacente. Empresas como Kulipa construyen infraestructura de pagos con stablecoins para mercados africanos, y Mural Pay se centra en pagos B2B transfronterizos en América Latina.
El Dorado alcanzó 600.000 usuarios y 2,7 millones de dólares de ARR en 2025
El Dorado, una superapp de stablecoins latinoamericana, superó los 600.000 usuarios y 3 millones de transacciones en 2025, alcanzando 2,7 millones de dólares de ARR con un crecimiento anual de 12x, y se convirtió en la app cripto más descargada de Venezuela. Multicoin Capital y Coinbase Ventures la respaldaron después de que el mercado ya hubiera validado el modelo. Witt argumenta que la secuencia de volumen primero, validación local segundo, capital global tercero se repetirá en todos los principales corredores de mercados emergentes en los próximos cinco años, y que los fondos que construyan relaciones hoy en Lagos, São Paulo y Manila generarán los mejores retornos en stablecoins durante la próxima década.
Preguntas Frecuentes
¿Qué volumen de transacciones de stablecoins alcanzó el mercado en 2025?
El volumen de transacciones de stablecoins superó los 28 billones de dólares a nivel global en 2025, superando a Visa y Mastercard combinadas.
¿Cuántos usuarios de cripto tiene Nigeria y qué porcentaje posee USDT?
Nigeria tiene más de 26 millones de usuarios de cripto, más de uno de cada ocho adultos, y el 59% de ellos posee USDT.
¿Cuánto crecieron los pagos B2B con stablecoins en América Latina entre principios de 2023 y mediados de 2025?
Los pagos B2B con stablecoins en América Latina crecieron de menos de 100 millones de dólares por mes a principios de 2023 a más de 6 mil millones de dólares por mes a mediados de 2025, un aumento de 60 veces en 30 meses.
