Donald Trump y el gobierno de Estados Unidos están implementando una estrategia de tres pilares para establecer el dominio estadounidense en activos digitales, centrada en las reservas de Bitcoin, las stablecoins y los mercados de futuros perpetuos. Trump declaró en mayo que «Estados Unidos es la capital de los activos digitales», marcando el logro de un objetivo que fijó en su toma de posesión en enero de 2025 para convertir a Estados Unidos en la capital de los activos digitales. La estrategia implica acumular Bitcoin como reserva estratégica (las entidades estadounidenses poseen ahora aproximadamente 2,98 millones de BTC, el 15% del suministro circulante), aprovechar la demanda de los emisores de stablecoins por los bonos del Tesoro de EE. UU. para compensar la disminución de las compras extranjeras y poner la negociación de derivados extraterritorial bajo marcos regulatorios nacionales. Este cambio de política se deriva del objetivo de la administración de absorber la cuota de mercado global en los sectores de activos digitales y mantener la hegemonía del dólar a través de nuevos canales de demanda de deuda pública. El enfoque representa un fuerte giro con respecto a la postura de la administración Biden, centrada en la aplicación coercitiva, y Trump firmó la GENIUS Act en julio para regular las stablecoins respaldadas por el dólar, y la CFTC aprobó productos de futuros perpetuos para los exchanges estadounidenses.
El gobierno de EE. UU. y las corporaciones acumulan 2,98 millones de Bitcoin como reserva estratégica
El gobierno de EE. UU., los gestores de activos y las empresas que cotizan en bolsa poseen colectivamente aproximadamente 2,98 millones de Bitcoin, lo que representa el 15% del suministro circulante de la criptomoneda. El gobierno federal posee 329.693 BTC, incluidos activos incautados en el caso del mercado negro Silk Road y de la organización criminal Prince Group de Camboya. Trump firmó una orden ejecutiva en marzo que ordena al Departamento del Tesoro retener el Bitcoin en manos del gobierno en lugar de liquidarlo y desarrollar estrategias para nuevas adquisiciones.
La legislación del Congreso siguió esta dirección política. El Senado presentó la BICOIN Act en marzo, que propone la compra de 1 millón de Bitcoin para ser mantenidos como activo de reserva comparable al oro. La Cámara presentó la ARMA Act en mayo, que incluye autoridad discrecional para la compra de Bitcoin en lugar de requisitos obligatorios de adquisición anual.
Once gestores de activos estadounidenses poseen aproximadamente 1,76 millones de Bitcoin a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado, según The Block. Entre las 100 principales empresas que cotizan en bolsa y poseen Bitcoin a nivel mundial, 42 son empresas con sede en EE. UU. que controlan un total combinado de 892.557 BTC, según BitcoinTreasuries.net. Este grupo incluye a Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, y a SpaceX.
Los emisores de stablecoins poseen 209 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. bajo el nuevo marco federal
Las stablecoins han surgido como una fuente significativa de demanda de deuda pública estadounidense a medida que los compradores extranjeros tradicionales reducen sus tenencias. Las tenencias de bonos del Tesoro de China disminuyeron de aproximadamente 1,317 billones de dólares en 2013 (ocupando el primer puesto a nivel mundial) a aproximadamente 652 mil millones de dólares en marzo de 2026 (tercer puesto), lo que representa una reducción de aproximadamente el 50%. Las stablecoins vinculadas al dólar representan el 99% del mercado de stablecoins, y los emisores mantienen sus reservas principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo para generar rendimiento.
Tether, emisor de la stablecoin más grande, USDT, poseía aproximadamente 141 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. a finales del año pasado. Circle, emisor de la segunda stablecoin más grande, USDC, poseía aproximadamente 68 mil millones de dólares. En conjunto, las tenencias de bonos del Tesoro de las dos empresas las situarían entre los diez principales tenedores soberanos a nivel mundial. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró en junio que «si el ecosistema de las stablecoins prospera, generará demanda del sector privado por los bonos del Tesoro de EE. UU., y esta nueva demanda puede ayudar a reducir los costos de endeudamiento del gobierno y frenar la deuda nacional».
El Congreso actuó rápidamente para formalizar la regulación de las stablecoins a través de la GENIUS Act, que exige requisitos de activos de reserva, establece un sistema de licencias federal-estatal dual, somete a los emisores no bancarios a la supervisión federal y prohíbe el pago de intereses sobre las stablecoins. El proyecto de ley fue aprobado por el Senado en junio y firmado por Trump en julio. En la ceremonia de firma, Trump declaró que «la GENIUS Act creará regulaciones para aprovechar el potencial de las stablecoins respaldadas por el dólar».
La CFTC aprueba la negociación de futuros perpetuos para plataformas estadounidenses en medio de desafíos legales
La administración Trump está incorporando los futuros perpetuos y los mercados de predicción en el marco regulatorio de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), revirtiendo el enfoque de aplicación de la administración Biden. Los futuros perpetuos son contratos derivados sin fecha de vencimiento que se negocian las 24 horas del día, lo que los diferencia de los futuros tradicionales. La CFTC aprobó productos de futuros perpetuos para plataformas con sede en EE. UU., incluidas Kalshi, Coinbase y Kraken.
Los mercados de predicción, que permiten a los participantes apostar activos digitales o dinero sobre los resultados de eventos políticos y otros acontecimientos, se están reclasificando de «contratos de eventos» a la estructura regulatoria de materias primas. La CFTC está desarrollando normas que prohibirían únicamente los mercados sobre temas contrarios al interés público, como la guerra o el terrorismo, que plantean preocupaciones éticas o conflictos de intereses.
El Chicago Mercantile Exchange presentó una demanda en un tribunal federal el 18 de mayo impugnando la aprobación de los futuros perpetuos por parte de la CFTC, calificando la decisión de «arbitraria» y citando preocupaciones sobre la invasión del mercado. La CFTC también está inmersa en litigios con varios gobiernos estatales que han emprendido regulaciones contra el juego en las plataformas de mercados de predicción.
Trump declaró en mayo que «las fuerzas anti-activos digitales como Gary Gensler [ex presidente de la SEC] llevaron los futuros perpetuos al extranjero, pero yo los rescaté». El presidente de la CFTC, Michael Selig, declaró que «las regulaciones relacionadas con los futuros perpetuos limitan el apalancamiento y la volatilidad excesivos para reducir el riesgo y evitar [capital] salidas hacia los mercados extraterritoriales».
FAQ
¿Qué declaró Trump sobre el liderazgo de EE. UU. en activos digitales en mayo?
Trump declaró en mayo que «Estados Unidos es la capital de los activos digitales», afirmando que esto representaba el cumplimiento de su promesa de investidura de enero de 2025 de convertir a Estados Unidos en la capital de los activos digitales. Esta declaración siguió a la implementación de políticas que ordenan a las agencias federales retener el Bitcoin incautado, propuestas legislativas para reservas estratégicas de Bitcoin, la promulgación de la regulación de stablecoins a través de la GENIUS Act y la aprobación por parte de la CFTC de productos de futuros perpetuos para los exchanges nacionales.
¿Cuánto Bitcoin poseen el gobierno de EE. UU. y las entidades corporativas?
El gobierno de EE. UU., las empresas de gestión de activos y las empresas que cotizan en bolsa poseen colectivamente aproximadamente 2,98 millones de Bitcoin, lo que representa el 15% del suministro circulante de la criptomoneda. El gobierno federal posee 329.693 BTC procedentes de incautaciones de activos. Once gestores de activos controlan aproximadamente 1,76 millones de BTC a través de ETF al contado. Cuarenta y dos empresas estadounidenses que cotizan en bolsa poseen un total combinado de 892.557 BTC, incluyendo a Strategy y SpaceX entre los mayores tenedores corporativos.
¿Por qué son importantes las stablecoins para la demanda de deuda del Tesoro de EE. UU.?
Los emisores de stablecoins mantienen sus reservas principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. para generar rendimiento, creando una nueva fuente de demanda a medida que los compradores extranjeros tradicionales reducen sus tenencias. Tether posee aproximadamente 141 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y Circle posee aproximadamente 68 mil millones de dólares. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró en junio que el crecimiento del ecosistema de las stablecoins genera demanda del sector privado por los bonos del Tesoro, lo que puede reducir los costos de endeudamiento del gobierno y ayudar a frenar la deuda nacional. El Congreso promulgó la GENIUS Act en julio para establecer la regulación federal de los emisores de stablecoins y exigir requisitos de reserva.
