CITIC Securities: Reducción de tasas en el extranjero + mejora en financiamiento interno, continúa siendo optimista con respecto a la recuperación integral de la demanda en la cadena de la industria farmacéutica

Pregunta a la IA · ¿Cómo transformará la industria la salida al extranjero de más de 60 mil millones de dólares en BD de medicamentos innovadores?

El 2 de abril, un informe de Citic Securities indicó que, impulsada por la tendencia de BD (desarrollo de negocios) de medicamentos innovadores en el país, la demanda en la cadena de suministro descendente se ha recuperado significativamente, con una gran disminución en la proporción de financiamiento mediante emisión de acciones en las fuentes de fondos de las empresas, y un aumento en la proporción de transacciones de BD hasta casi el 40%. Para el primer trimestre de 2026, el total de salida al extranjero en BD superará los 60 mil millones de dólares, representando casi la mitad de todo 2025. En cuanto a los segmentos, la cuota de mercado de los CDMO de moléculas pequeñas en China ha aumentado gracias a la ventaja de la cadena de suministro global del país, sumado a la estabilidad del suministro interno en medio del conflicto en Oriente Medio, lo que podría generar más pedidos. La mejora en la financiación y la demanda de investigación temprana han impulsado tanto el volumen como el precio de los servicios CRO preclínicos y clínicos. Aunque los servicios de investigación y los segmentos upstream experimentarán volatilidad en sus resultados a corto plazo en el cuarto trimestre de 2025 debido a fluctuaciones en el tipo de cambio, se mantiene la expectativa de una demanda sostenida para la investigación temprana en 2026, con ingresos de las principales empresas que podrían crecer más del 20%, y las valoraciones actuales son razonables.

Además, un informe de Citic Securities sostiene que la narrativa de que la IA revolucionará las acciones tecnológicas en EE. UU. ha sido exagerada a corto plazo, ya que en escenarios de consumo, la experiencia con IA tiene un crecimiento limitado, la sustitución por IA enfrenta restricciones de costos, y las propias empresas de modelos tienen límites en sus capacidades. Por lo tanto, la relación entre IA y las plataformas de internet existentes será más de colaboración que de sustitución, y algunas empresas de alta calidad están siendo claramente subvaloradas. Citic Securities recomienda centrarse en empresas que tengan barreras competitivas en la era de la IA, como conexiones con el mundo físico, fuertes efectos de red, acumulación de datos y algoritmos, y contenido IP de calidad, además de buscar direcciones en las que la demanda se expanda con la penetración de la IA.