2026 s’annonce comme l’année la plus dynamique de l’histoire des introductions en Bourse (IPO) sur le marché américain. De SpaceX et OpenAI à Anthropic, une vague de super licornes dépose des dossiers pour entrer en Bourse, la valorisation cumulée des dix plus grandes entreprises privées mondiales dépassant désormais 4,5 billions de dollars. Parallèlement, la fenêtre des IPO s’ouvre dans le secteur des crypto-actifs, avec des acteurs natifs comme Kraken, Consensys, Ledger, CertiK et tZero qui annoncent leur intention de se coter. JPMorgan et Goldman Sachs sont pleinement engagés dans le montage des IPO crypto. L’IA et les crypto-actifs—deux des segments les plus en vue des marchés financiers actuels—se disputent les opportunités d’investissement en amont des IPO. Quel secteur mérite le plus d’attention ?
Volet IA : un festin à mille milliards de dollars
En avril 2026, la valorisation implicite d’OpenAI avant son introduction en Bourse atteint 1 000 milliards de dollars, soit une hausse de 163 % depuis octobre 2025. L’entreprise pourrait officiellement entrer en Bourse au quatrième trimestre de cette année. Toutefois, le « rival » d’OpenAI progresse encore plus vite : la valorisation d’Anthropic sur le marché secondaire a dépassé 1 000 milliards de dollars, triplant en un an. Sur la principale plateforme privée d’échanges Forge Global, certains actionnaires ont même proposé de vendre sur la base d’une valorisation de 1 150 milliards de dollars.
À plus grande échelle, SpaceX se prépare avec une valorisation supérieure à 1 700 milliards de dollars, tandis que ByteDance est valorisée à plus de 400 milliards de dollars. Selon le Financial Times, SpaceX, OpenAI et Anthropic pourraient à elles seules dépasser 2 500 milliards de dollars de valorisation cumulée.
Côté levées de fonds, la dynamique est tout aussi intense. Depuis le début de 2026, les entreprises nationales d’intelligence incarnée ont annoncé plus de 30 tours de financement, pour un total d’environ 20 milliards de RMB, et le nombre d’entreprises valorisées au-delà de 10 milliards de RMB est passé à 13. Des sociétés spécialisées dans les GPU de raisonnement, comme Xiwang, ont levé plus d’1 milliard de RMB lors de tours uniques, devenant des licornes dans leur créneau. Parallèlement, des leaders de la conduite autonome comme Momenta et DeepWay ont finalisé des financements pré-IPO de plusieurs centaines de millions de dollars. Pourtant, derrière cette effervescence, le risque de bulle est réel : les flux de capitaux vers l’intelligence incarnée dépassent largement les revenus effectifs, le chiffre d’affaires annuel cumulé des entreprises de premier plan restant inférieur à 10 milliards de RMB.
Volet crypto : la « vague cachée des IPO » éclipsée par l’IA
Alors que le marché se concentre sur les géants de l’IA valorisés à mille milliards, la « couche d’infrastructure » du secteur crypto avance discrètement vers les marchés publics. Circle a finalisé son IPO sur le NYSE, levant 1,1 milliard de dollars à 31 dollars l’action. BitGo a sonné la cloche du NYSE en janvier 2026, progressant de plus de 20 % lors de sa première séance et atteignant une capitalisation de 2,6 milliards de dollars. Au 24 avril, la capitalisation totale du marché crypto s’élève à 2 600 milliards de dollars, avec Bitcoin à 78 170 dollars et Ethereum à 2 321 dollars.
Le pipeline d’IPO pour 2026 est encore plus fourni. Kraken est valorisée à 20 milliards de dollars, avec un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars en 2024 et des investissements de grands teneurs de marché comme Citadel Securities. Consensys, maison mère de MetaMask, est valorisée à 7 milliards de dollars et prépare une IPO en partenariat avec JPMorgan et Goldman Sachs. Ledger prévoit une cotation sur le NYSE pour une valorisation supérieure à 4 milliards de dollars. CertiK, valorisée à 2 milliards de dollars, vise une IPO fin 2026 ou début 2027. La plateforme de tokenisation tZero a également annoncé son intention d’entrer en Bourse en 2026. Cependant, selon les dernières informations, Kraken a suspendu ses projets d’IPO en mars en raison de conditions de marché défavorables, tandis que CertiK, spécialisée dans l’audit de sécurité, a réaffirmé ses ambitions d’IPO à Davos. Le cadre réglementaire des crypto-actifs gagne en clarté : le GENIUS Act a instauré le premier cadre fédéral pour les stablecoins, et le CLARITY Act a précisé la classification des actifs. La SEC américaine a également défini les modalités d’opération des titres tokenisés dans le cadre légal.
Gate Pre-IPOs : un ticket pour une participation élargie
Traditionnellement, les investissements pré-IPO étaient réservés aux principaux fonds de capital-risque, hedge funds et investisseurs ultra-fortunés, laissant aux particuliers la possibilité d’acheter les actions à un prix souvent plus élevé après la cotation. En avril 2026, Gate a officiellement lancé sa plateforme digitale de pré-IPO, ouvrant cet accès jusque-là exclusif à plus de 52 millions d’utilisateurs dans le monde.
Le mécanisme central consiste à tokeniser les actions traditionnelles pré-IPO grâce à la blockchain. Les utilisateurs placent des USDT en staking pour émettre des PreTokens, qui représentent des droits futurs sur des actions tokenisées. Ces PreTokens peuvent être échangés librement 24h/24 sur le carnet d’ordres, et le marché secondaire s’ouvre dès la distribution des actifs. Le premier projet Gate Pre-IPOs, SpaceX (SPCX), a enregistré plus de 353 millions de dollars de souscriptions en seulement 24 heures, avec un ticket d’entrée minimal de 100 USDT. Qu’il s’agisse de géants de l’IA comme OpenAI et Anthropic ou de leaders crypto comme Consensys et Ledger, les utilisateurs peuvent se positionner sur les meilleures entreprises pré-IPO des deux secteurs, réunies sur une même plateforme.
Conclusion
Le marché des investissements pré-IPO en 2026 connaît une transformation structurelle inédite. Le segment IA s’impose avec des valorisations stratosphériques à mille milliards de dollars, alimentant l’imaginaire du marché et une forte dynamique de capitaux—mais les risques de bulles et d’écarts de commercialisation restent importants. Le segment crypto affiche des valorisations plus ancrées, et à mesure que les cadres réglementaires se précisent et que l’infrastructure se consolide, les entreprises crypto de type « vendeurs d’eau » entrent dans une période propice à des cotations publiques conformes. Ces deux dynamiques ne sont pas exclusives : via la plateforme de pré-IPO de Gate, les investisseurs peuvent accéder aux deux univers, en participant à des opportunités de premier plan autrefois réservées aux grandes institutions, et ce, avec un seuil d’investissement bien plus accessible.
