Outils d’analyse on-chain : les connaissances indispensables pour investir dans les cryptomonnaies

L’importance de l’analyse on-chain

Les investisseurs expérimentés du secteur crypto savent qu’il est indispensable de surveiller et d’analyser en continu le marché pour générer des profits. Contrairement aux marchés financiers classiques, les données de trading crypto sont accessibles à tous, ce qui facilite l’identification de projets de qualité à fort potentiel d’investissement.

L’analyse fondamentale et l’analyse technique apportent des éclairages précieux sur les tendances du marché crypto, mais l’extraction de données transactionnelles issues du registre public est tout aussi essentielle. Ce processus, appelé analyse on-chain, s’appuie sur les données des blockchains open source pour offrir aux traders des bases solides à leurs décisions.

Cet article présente les principaux outils d’analyse on-chain et propose une analyse détaillée de leurs atouts et usages.

Principes de base des données on-chain

Les éléments constitutifs d’une transaction — adresses expéditeur et destinataire, montants transférés, adresses de portefeuilles, frais de transaction et fonds en circulation associés aux adresses — sont considérés comme des données on-chain.

La blockchain étant immuable, chaque transaction enregistrée et validée on-chain ne peut être modifiée ni supprimée. L’immutabilité, la sécurité et la transparence sont les caractéristiques fondamentales des données on-chain.

Comprendre les données on-chain est essentiel pour renforcer la précision des décisions d’investissement sur les marchés crypto. La transparence inhérente à la blockchain permet aux investisseurs de suivre en temps réel l’évolution du marché et d’optimiser leurs choix stratégiques.

Données on-chain versus données off-chain

Pour mieux appréhender la notion de données on-chain, il est pertinent de la comparer à celle des données off-chain. Les données off-chain concernent les transactions qui se déroulent en dehors du réseau blockchain — autrement dit, des informations non inscrites sur la blockchain. Elles sont stockées dans des bases de données ou serveurs traditionnels.

Les blockchains, décentralisées et non soumises à une autorité centrale, réduisent les risques de compromission du consensus par des tiers. À l’inverse, les données off-chain sont contrôlées par des tiers, ce qui accroît la confidentialité puisque les transactions ne sont pas publiques. Cependant, la gestion par des intermédiaires permet d’altérer les enregistrements, exposant le réseau à la fraude ou à des attaques.

Les transactions on-chain sont traçables par tous jusqu’à l’adresse de portefeuille d’origine, renforçant ainsi la transparence et la sécurité. Par comparaison, les données off-chain sont moins transparentes et moins sécurisées. Leur caractère privé empêche toute réutilisation externe des détails transactionnels.

Les données off-chain garantissent une rapidité de traitement supérieure, tandis que les transactions on-chain sont généralement plus lentes. L’accumulation de données on-chain peut saturer le réseau et faire grimper les coûts. Les données off-chain, quelle que soit leur quantité, sont traitées rapidement : elles ne requièrent pas de validation par plusieurs nœuds blockchain, d’où un stockage accéléré et économique.

Qu’est-ce que l’analyse on-chain et pourquoi est-ce déterminant ?

Là où l’analyse fondamentale et l’analyse technique reposent sur l’étude du marché et des prix, l’analyse on-chain combine de multiples métriques issues des deux pour élaborer des stratégies de trading plus performantes.

L’analyse on-chain consiste à collecter des données sur une cryptomonnaie spécifique en étudiant les historiques de transactions, le taux de hachage et d’autres paramètres. Elle suit également l’activité des principaux acteurs, analyse le sentiment du marché et la répartition de la détention, afin de repérer les projets à fort potentiel ou en pleine progression.

Cette approche permet aux investisseurs de ne pas se limiter aux mouvements de surface, mais de comprendre la circulation réelle des capitaux et les comportements sous-jacents — des renseignements que seule la blockchain rend accessibles, contrairement à l’analyse traditionnelle.

Usages concrets de l’analyse on-chain

L’analyse on-chain repose sur une multitude de métriques, réparties en trois catégories qui reflètent l’état fondamental, actuel et prospectif d’un actif crypto : capitalisation boursière, statut HODL et potentiel futur.

Évaluer par la capitalisation boursière

La capitalisation boursière correspond à la valeur totale d’une cryptomonnaie, obtenue en multipliant son prix par l’offre en circulation.

Les cryptomonnaies à forte capitalisation sont jugées plus sûres, tandis que les actifs de taille intermédiaire offrent davantage de volatilité et d’opportunités de croissance. Les petites capitalisations sont quant à elles plus risquées et volatiles.

La capitalisation boursière permet aux investisseurs d’ajuster leurs stratégies à leur profil de risque : privilégier les grandes capitalisations pour la stabilité à long terme, ou cibler de petits projets pour rechercher un rendement accru.

Analyse des vagues HODL

La vague HODL est une métrique on-chain qui visualise la répartition de l’ancienneté des avoirs d’une cryptomonnaie. Elle indique la durée de détention des actifs — par exemple, 6 à 12 mois en jaune, plus de 10 ans en violet.

Cette donnée montre si les traders conservent leurs actifs sur le court ou le long terme, reflétant leur comportement et la direction probable du marché.

L’analyse des vagues HODL permet d’apprécier la confiance du marché et la stabilité d’un projet. Une forte proportion de détenteurs long terme traduit généralement une confiance élevée et une stabilité potentielle des prix.

Estimer le potentiel futur d’un actif crypto

L’analyse on-chain permet d’anticiper la durée de vie d’un actif crypto en observant la progression de la participation des investisseurs. Comme l’analyse du prix ou de la taille du marché, cette approche aide à esquisser les perspectives futures de l’actif.

Les actifs évoluant en phase avec Bitcoin sont souvent perçus comme plus sûrs. Cette métrique révèle aussi les flux entrants et sortants de capitaux, ce qui permet de suivre la liquidité globale et d’orienter la stratégie d’investissement.

Principaux indicateurs on-chain expliqués

Au-delà des métriques précédentes, de nombreux signaux on-chain servent à analyser finement le réseau. Les métriques standard comme le taux de hachage et l’offre en circulation sont largement utilisées par les investisseurs.

Analyse des mouvements de prix

Les données on-chain permettent aux traders d’agir sur les mouvements de prix affichés sur les graphiques, période par période. L’analyse des mouvements de prix s’appuie sur les schémas et les tendances pour anticiper la direction future, fondement de toute analyse on-chain.

En associant analyse de prix et analyse graphique, les investisseurs détectent les tendances du marché et construisent des stratégies adaptées aux variations possibles — aussi bien pour le swing trading à court terme que pour les tendances de fond.

Ratio stock-to-flow

Le ratio stock-to-flow (S/F) compare l’offre en circulation d’une cryptomonnaie à la quantité de nouvelles unités créées. Historiquement, un ratio S/F élevé est corrélé à une valorisation supérieure de l’actif. Cet indicateur permet d’évaluer la valeur selon la rareté et le rythme d’émission.

Un ratio S/F supérieur à 50 signale habituellement une rareté extrême et un potentiel d’appréciation des prix. Il guide les décisions de trading : vendre lorsque la valeur est élevée ou acheter des actifs avec un ratio bas mais un fort potentiel à long terme.

Stablecoin Supply Ratio (SSR)

Les stablecoins ne servent pas seulement d’actifs de trading idéaux ; ils constituent aussi un indicateur de choix pour l’analyse on-chain, notamment en période de volatilité, car ils offrent une valeur refuge.

Le Stablecoin Supply Ratio (SSR) mesure la puissance d’achat du Bitcoin par rapport aux stablecoins. Un SSR élevé indique une forte capacité d’achat sur le marché, généralement synonyme de potentiel de hausse des prix.

Ratio MVRV

Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) compare la capitalisation boursière d’un actif crypto à sa capitalisation réalisée.

Analyser le MVRV permet de connaître le profit ou la perte moyens des actifs en circulation. Un ratio MVRV supérieur à 3,7 peut signaler un sommet de marché ; un ratio inférieur à 1 suggère un point bas. Cette métrique est cruciale pour repérer des marchés surévalués ou sous-évalués.

Indicateurs de robustesse d’un réseau blockchain

La robustesse d’un réseau blockchain dépend du volume de transactions, de la distribution de l’offre et du taux de hachage. L’analyse conjointe de ces métriques permet d’évaluer la santé et la pérennité d’un projet.

Volume de transactions

Le volume de transactions on-chain correspond à la valeur totale transférée depuis des portefeuilles externes. Les explorateurs de blockchain permettent de consulter ces volumes pour affiner les stratégies de trading.

Une augmentation du volume traduit une activité réseau soutenue et la croissance du projet, tandis qu’une baisse peut indiquer un désintérêt ou un repli du marché.

Distribution de l’offre

Comprendre le modèle d’offre d’un token — offre maximale, totale et en circulation — permet d’optimiser les décisions de trading.

Certains investisseurs jugent positive la diminution progressive de l’émission de nouveaux tokens ; d’autres voient dans une offre fixe une limite à long terme. Cette métrique permet aussi de savoir si les premiers entrants bénéficient d’un avantage par rapport aux nouveaux investisseurs, ce qui aide à évaluer l’intérêt d’un projet.

Adresses actives

Une adresse est dite « active » dès lors qu’elle émet ou reçoit avec succès une transaction.

Les adresses actives sont celles qui ont réalisé au moins une transaction sur une période donnée, ce qui en fait un indicateur fiable de l’activité sur la blockchain.

Compter les expéditeurs et destinataires sur une période donnée — par exemple, les adresses actives mensuelles — permet d’identifier le nombre de participants uniques. Une hausse indique une expansion de la base utilisateurs du projet.

Taux de hachage

Le taux de hachage mesure la puissance de calcul totale affectée au minage et à la validation des transactions sur les réseaux PoW tels que Bitcoin.

Il constitue un baromètre clé de la sécurité et de la santé du réseau. Un taux de hachage élevé complique la découverte de nouveaux blocs, rendant le réseau plus difficile à attaquer et donc plus sûr.

Une baisse du taux de hachage signale une capitulation des mineurs, quand beaucoup arrêtent leur matériel — ce qui réduit la sécurité globale du réseau.

Indicateurs d’analyse du comportement de trading

Les opérations d’achat et de vente couvrent le profit/perte réalisés, les gains potentiels, la valeur de marché et l’offre en profit ou en perte. Comprendre ces indicateurs favorise l’anticipation du sentiment de marché et des évolutions de prix.

Profit et perte réalisés

Le profit et la perte réalisés correspondent au P&L enregistré après la vente d’un actif crypto. Dès l’achat via une devise fiat, l’investisseur s’expose aux variations de prix, donc à des gains ou des pertes.

Le P&L réalisé résulte de la comparaison entre valeur réalisée et revenu réalisé : une valeur positive indique un profit, une négative une perte. Suivre cette donnée permet d’identifier les tendances générales de prise de profit ou de déclenchement de stop-loss.

Capitalisation réalisée

La capitalisation réalisée est une variante de la capitalisation boursière qui valorise chaque UTXO selon son prix lors de son dernier mouvement, et non sa valeur de marché actuelle. Elle reflète la valeur totale réalisée de tous les actifs du réseau, hors coins perdus.

Ce concept permet de limiter l’influence des coins perdus et d’évaluer plus fidèlement les actifs selon leur situation actuelle. Les coins « réalisés » à des prix élevés sont revalorisés à la hausse, augmentant la capitalisation réalisée.

Détails de la distribution de l’offre

La distribution de l’offre mesure la valeur totale des UTXO. Elle suit les UTXO en profit (gains) et en perte, en comparant les prix à la création et à la destruction.

Cette analyse donne une vision d’ensemble de la rentabilité et du sentiment du marché.

Outils recommandés pour l’analyse on-chain

IntoTheBlock

IntoTheBlock est bien plus qu’une plateforme d’analyse on-chain : c’est un leader de la data science qui s’appuie sur une IA avancée pour fournir des analyses pointues à l’industrie crypto. La plateforme rend l’analyse on-chain accessible aussi bien aux novices qu’aux professionnels, avec des fonctionnalités compétitives à des tarifs attractifs.

Fondée à Miami en 2018 par Jesus Rodriguez, IntoTheBlock rassemble data scientists, experts crypto et passionnés d’IA pour vulgariser le secteur et fournir des analyses opérationnelles. Grâce au machine learning, l’entreprise propose des perspectives inédites sur cette classe d’actifs dynamique.

Fonctionnalités :

• Prédictions de prix alimentées par l’IA pour affiner les décisions d’investissement
• Prise en charge de plus de 900 cryptomonnaies avec données sur prix, capitalisation et variations
• Analyses sophistiquées pour les marchés généraux et les protocoles DeFi
• Accès aux données de trading pour indices, actions, ETF, matières premières, spot et produits dérivés
• Outils d’analyse NFT pour suivre les tendances de ce segment

Tarification :

IntoTheBlock propose un essai gratuit de 7 jours, sans carte. L’offre premium coûte 10 $/mois, payable en fiat ou crypto.

Glassnode

Glassnode est un outil d’analyse on-chain qui fournit des insights sur le marché crypto à partir d’indicateurs on-chain. Fondée en 2018, Glassnode met à disposition des traders des analyses de marché et des données détaillées pour orienter leurs choix d’investissement.

Glassnode est réputé pour ses rapports précis et ses tableaux de bord temps réel couvrant l’activité des adresses, les soldes, la croissance, l’offre, les HODLers, etc. — afin d’aider à détecter tendances et revirements de marché.

Fonctionnalités :

• Large éventail de métriques on-chain pour de multiples cryptomonnaies
• Plus de 200 indicateurs pour une analyse poussée
• Tableaux de bord personnalisables pour surveiller ses métriques favorites
• Plus de 10 ans d’historique pour analyser les grandes tendances
• Métriques pondérées selon les actifs
• Intégration TradingView pour le charting avancé
• Ressources complètes sur les principales blockchains et actifs crypto

Tarification :

Glassnode propose les offres Free, Advanced (29 $/mois facturés annuellement, 39 $/mois facturés mensuellement) et Professional (799 $/mois facturés annuellement).

Nansen

Nansen est une plateforme de référence pour l’analyse blockchain, combinant données on-chain et étiquetage massif de portefeuilles. Ses tableaux de bord et alertes en temps réel fournissent des insights immédiatement exploitables.

Connue pour ses outils avancés auprès des professionnels, Nansen est aussi accessible aux nouveaux investisseurs souhaitant se former à l’écosystème crypto.

Fonctionnalités :

• Outils phares : profilage de portefeuilles, suivi ETH, surveillance des transactions DEX, exports CSV
• Découverte de tendances et prédictions de prix via Nansen Analytics
• Alertes intelligentes personnalisables pour suivre les grandes tendances
• Rapports personnalisés pour détecter en temps réel les nouveaux mouvements
• Données on-chain en temps réel sur Ethereum et les principales blockchains
• Insights fondés sur des millions de labels de portefeuilles
• Dashboards pour suivre NFT, DeFi, DAO et autres tendances clé
• Outils pour nouveaux tokens, projets et NFT
• Détection de tendances émergentes multi-blockchains

Tarification :

Nansen propose une offre gratuite, ainsi que des plans Standard (100–150 $/mois selon la facturation), VIP (1 000 $/mois annuel) et Alpha (2 000 $/mois annuel).

Dune

Dune est un outil d’analyse blockchain simple d’utilisation qui permet d’exécuter des requêtes SQL sur des bases de données Ethereum préconstruites, sans programmation complexe. Il offre la possibilité d’extraire et d’analyser presque toutes les données on-chain.

Dune est plébiscité pour ses analyses Ethereum, avec des statistiques on-chain accessibles via des requêtes faciles, et propose tous les outils nécessaires pour interroger, extraire et visualiser les données blockchain.

Fonctionnalités :

• Transformation de données complexes en insights clairs (graphiques, diagrammes, etc.)
• Accès à une large gamme de métriques on-chain
• Données blockchain stockées dans une base SQL interrogeable
• Aucune compétence en programmation requise pour une analyse intuitive

Tarification :

L’offre gratuite comprend dashboards personnalisés, partage de graphiques et jusqu’à trois requêtes. L’abonnement Professional coûte 390 $/mois, avec accès immédiat aux requêtes et jusqu’à six types de requêtes.

Etherscan

Etherscan est à la fois un explorateur blockchain et un outil d’analyse pour Ethereum, offrant un accès direct aux données de transactions réelles, en attente ou confirmées.

C’est l’outil de référence pour suivre les transactions Ethereum et détecter d’éventuelles fraudes.

Fonctionnalités :

• Repérage précoce des tendances, comme les airdrops Ethereum
• Rapports techniques complets rédigés par les développeurs Ethereum
• Suivi des frais de gaz pour choisir le meilleur moment de trading
• Alertes personnalisées pour surveiller transactions et activités majeures
• Informations détaillées sur les adresses publiques ETH
• Analyse des blocs, tokens et métriques complémentaires

Tarification :

Outre une formule gratuite, Etherscan propose les plans Standard (199 $/mois), Advanced (299 $/mois) et Professional (399 $/mois).

Santiment

Santiment propose des outils d’analyse de marché avancés, incluant flux de données temps réel, signaux à faible latence, veille personnalisée du marché, alertes, layouts graphiques, et plus encore pour améliorer la performance de trading.

Santiment se distingue aussi par ses newsletters, analyses et rapports de marché. Il met à disposition des outils on-chain comme Sandbase pour l’analyse graphique multi-actifs.

Fonctionnalités :

• Analyse multicouche intégrant métriques on-chain, sociales et de développement
• Détection de nouvelles tendances sociales pour jauger l’attention du marché
• Alertes personnalisées pour repérer rapidement toute activité suspecte
• Identification des tendances sociales crypto
• Listes de surveillance personnalisées pour des mises à jour hebdomadaires
• Insights et rapports opérationnels réalisés par les analystes Santiment

Tarification :

Santiment propose une offre Free, Pro (44 $/mois annuel) et Pro+ (225 $/mois annuel) pour l’accès à des métriques et analyses avancées.

Messari

Messari est un outil d’exploration des marchés crypto, proposant des graphiques gratuits, des rapports hebdomadaires détaillés et des données téléchargeables. Il est reconnu pour ses analyses quotidiennes couvrant la DeFi, le Metaverse, le Web3, les NFT et d’autres secteurs clés.

Fonctionnalités :

• Accès à des graphiques, filtres, listes de surveillance et rapports variés
• Outils pour analyses approfondies de graphiques et revues
• Données sur le volume, la liquidité, les métriques on-chain, le staking, l’offre et la capitalisation
• Rapports de recherche approfondis pour une meilleure compréhension des marchés

Tarification :

Messari Pro coûte 24,99 $/mois, facturé annuellement.

CryptoQuant

CryptoQuant délivre des données de marché et on-chain via API et outils analytiques. La plateforme propose des données détaillées et des indicateurs pour le court et long terme sur les principales cryptomonnaies, dont Bitcoin, Ethereum, les stablecoins et tokens ERC-20.

Fonctionnalités :

• Accès à des synthèses graphiques, surcharges de plateforme, graphiques pro et alertes
• Sélection de métriques comme les indicateurs de flux et les flux de mineurs
• Notifications d’activités suspectes pour renforcer la gestion des risques
• Dashboards personnalisables pour accéder rapidement à l’information essentielle

Tarification :

CryptoQuant propose une formule gratuite riche en métriques, et des plans Advanced (29 $/mois), Professional (99 $/mois) et Premium (799 $/mois).

Conclusion : Affinez votre compréhension du marché grâce à l’analyse on-chain

Les données on-chain livrent des perspectives essentielles sur la structure du marché et le comportement des investisseurs, permettant d’optimiser les stratégies de trading. Elles dévoilent le fonctionnement des projets et réseaux, pour guider des décisions d’investissement plus avisées.

Envisagez d’utiliser ces plateformes et de les intégrer à votre approche d’investissement. À long terme, cela peut générer des rendements importants. L’analyse on-chain s’impose désormais comme un outil incontournable de l’investissement crypto, et son exploitation favorise des choix plus stratégiques et fondés sur la donnée.

Profitez pleinement de la transparence offerte par la blockchain pour approfondir votre compréhension des marchés et élaborer des stratégies d’investissement gagnantes grâce à l’analyse on-chain.

FAQ

Qu’est-ce qu’un outil d’analyse on-chain ?

Les outils d’analyse on-chain examinent les données transactionnelles de la blockchain pour anticiper les tendances de prix à partir des comportements de trading et de détention. Ils suivent volumes, flux de capitaux, rentabilité des mouvements de coins et apportent des insights de marché aux investisseurs.

Quels sont les usages de l’analyse on-chain ?

L’analyse on-chain exploite les données de transactions blockchain pour anticiper tendances de prix et comportements des investisseurs. Elle mesure l’ancienneté des coins, la rentabilité des transactions et les indicateurs clés pour fournir des signaux sur les prix. Elle contribue également à la conformité et aux investigations forensiques.

Comment les mouvements d’adresses de portefeuilles influencent-ils les décisions d’investissement ?

Analysez la taille, la fréquence et les flux de capitaux entre portefeuilles. Les gros transferts peuvent indiquer des ventes, tandis qu’une fréquence élevée de petites transactions signale souvent une phase d’accumulation. Le suivi de l’historique des adresses aide à mesurer le sentiment des investisseurs et à anticiper les variations de prix.

Quels sont les principaux outils d’analyse on-chain ?

Les principales plateformes d’analyse on-chain incluent Nansen, Dune, Glassnode, DeFiLlama, CryptoQuant et Santiment. Elles suivent les mouvements des baleines, les volumes de transactions, la liquidité et les tendances de marché — des éléments essentiels pour des choix de trading éclairés.

Que signifient des indicateurs on-chain comme MVRV et NVT ?

Les indicateurs on-chain servent à analyser les données blockchain pour anticiper l’évolution des prix. MVRV indique si un actif est surévalué ou sous-évalué ; NVT mesure la vigueur de la demande pour un token.

Pourquoi suivre l’activité des baleines (grands investisseurs) ?

Le suivi de l’activité des baleines est déterminant : les grands investisseurs peuvent influencer les marchés, donc surveiller leurs transactions permet d’anticiper les tendances, d’évaluer les risques et d’optimiser ses choix d’investissement.

Que révèlent les fluctuations des frais de gaz sur le marché ?

Des frais de gaz élevés traduisent une forte demande sur le réseau et des marchés actifs, signalant une pression acheteuse. Des frais en baisse reflètent un ralentissement de la demande. Les frais de gaz sont le miroir du volume des transactions on-chain et constituent un baromètre clé du sentiment de marché.

Peut-on se fier uniquement à l’analyse on-chain pour investir ?

L’analyse on-chain ne suffit pas à elle seule. Il convient de prendre en compte le sentiment de marché, les fondamentaux et les tendances technologiques en complément. Se baser exclusivement sur les données expose à des risques.