11,3 milliards de dollars investis dans les ETF Bitcoin en un mois, tandis que les particuliers vendent à perte – Détails | Bitcoinist.com

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l'industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Bitcoin se consolide autour de 70 000 $. Le prix stagne. Les flux de capitaux en dessous ne le sont pas.

L'analyste Axel Adler a publié des données qui recontextualisent complètement cette consolidation : sur les 30 jours se terminant le 25 mars, les fonds ETF Bitcoin ont absorbé 62 986 BTC en flux net — 11,3 milliards de dollars de capitaux institutionnels entrant sur le marché, tandis que le prix est passé de 64 100 $ à 71 307 $. Ce n’est pas un marché qui dérive. C’est un marché qui est silencieusement acheté.

Lecture connexe : La loi CLARITY pourrait tuer le rendement des stablecoins – Voici où va l’argent à la place. Le signal d’accélération affine encore plus le tableau. La moyenne des flux sur 7 jours s’établit actuellement à 3 288 BTC par jour contre une moyenne sur 30 jours de 1 256 BTC — ce qui signifie que l’achat institutionnel tourne à 2,6 fois son rythme mensuel. Les avoirs cumulés des ETF ont atteint 1 326 874 BTC, un record qui reflète la demande soutenue et cumulative plutôt qu’un événement ponctuel.

Suivi des ETF Bitcoin | Source : CryptoQuant Le contrepoids est réel et ne doit pas être minimisé. Les détenteurs à court terme réalisent systématiquement des pertes sur les échanges — des participants retail vendant en période de faiblesse, ajoutant une pression de distribution que les flux institutionnels absorbent et surmontent actuellement.

C’est la structure de ce marché en une phrase : les institutions achètent plus vite que le retail ne vend. À 70 000 $, la question est de savoir combien de temps cette équation tiendra.

Le retail vend du Bitcoin à perte

Le deuxième ensemble de données d’Adler examine l’autre côté de l’équation de la structure du marché — et il est considérablement moins confortable que la situation des ETF. La métrique P&L des détenteurs à court terme vers les échanges suit combien de BTC les participants retail envoient aux échanges à perte ou en profit sur une période de 24 heures. Actuellement, cette lecture indique -15 500 BTC par jour envoyés aux échanges à perte, contre un flux total de 35 200 BTC par 24 heures.

Somme P&L des détenteurs à court terme vers les échanges sur 24H | Source : CryptoQuant L’arithmétique est sans ambiguïté : la majorité de l’activité retail envoyée aux échanges réalise des pertes. Ce n’est pas une anomalie temporaire. Adler la qualifie de changement de régime — une modification structurelle du comportement qui a commencé au sommet local du prix et ne s’est pas encore redressée au-dessus de la zone neutre. Les détenteurs à court terme ne vendent pas opportunément. Ils vendent parce qu’ils sont sous l’eau, et cela dure depuis des semaines.

Ce que les données ne montrent pas est tout aussi important. Le flux de pertes quotidiennes de -15 500 BTC est cohérent avec un stress soutenu, mais il manque le pic vertical qui marque historiquement la capitulation finale — l’événement d’épuisement où les derniers vendeurs forcés quittent le marché simultanément. Ce pic n’est pas encore arrivé.

Le segment retail reste faible. Le segment institutionnel reste actif. Le signal qui résout la tension entre eux est simple : la compression du côté des pertes se produit pendant que le prix se maintient ou augmente. Jusqu’à ce que cette compression apparaisse, le régime de stress demeure en place.

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Le graphique hebdomadaire montre un marché haussier qui s’est brisé

Bitcoin se négocie à 69 362 $ sur la période hebdomadaire, en hausse de 2,22 % sur une bougie qui a ouvert à 67 859 $, atteint 72 026 $, puis s’est repliée. Ce rejet hebdomadaire au niveau de 72 000 $ — un niveau testé et non maintenu — est le fait technique principal. La bougie est verte. Le rejet est réel.

BTC se consolide autour d’un niveau critique | Source : graphique BTCUSDT sur TradingView Le contexte macro fourni par le graphique hebdomadaire est essentiel. Bitcoin est sorti de la base de 2023 près de 25 000 $, a doublé en 2024, et a culminé au-dessus de 125 000 $ fin 2025 — une progression d’environ 400 % depuis le point de rupture. Le prix actuel à 69 362 $ représente une baisse de 45 % par rapport à ce sommet, retraçant toute la progression de 2025 et revenant à des niveaux vus pour la dernière fois en novembre 2024.

Lecture connexe : La vente par les mineurs de Bitcoin atteint ses plus bas historiques alors que le MPI signale un changement structurel La configuration de la moyenne mobile raconte l’histoire structurelle la plus importante. Le prix a cassé en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines — la ligne bleue, qui devient maintenant plus basse autour de 98 000 $ — et teste actuellement la moyenne mobile sur 100 semaines, la ligne verte montant dans la région de 67 000 à 68 000 $. Cette ligne verte a toujours fourni un support définitif lors de chaque correction majeure de ce cycle. Elle a tenu en 2024. Elle est à nouveau testée maintenant.

La moyenne mobile sur 200 semaines, la ligne rouge à long terme, continue sa montée régulière près de 58 000 $ — un support profond qui n’a jamais été violé dans l’histoire de Bitcoin après 2020.

Ce point bas de 67 445 $ cette semaine a tenu la moyenne mobile sur 100 semaines de justesse. La seule question que le graphique hebdomadaire pose actuellement est de savoir si cela tiendra à la clôture.

Image mise en avant de ChatGPT, graphique de TradingView.com

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