La révolution silencieuse de la tokenisation en Asie montre comment la blockchain devient ‘réelle’

Pendant des années, l’économie crypto était un Far West numérique : volatile, spéculative et souvent détachée du monde réel. Maintenant, l’Asie est en train de réinventer—en construisant un écosystème blockchain qui ne se contente pas de trader des jetons, mais qui tokenise des routes, des fermes solaires et des instruments financiers. C’est un passage des roues de la roulette aux voies réglementées, de la spéculation à l’échafaudage.

Les premières utilisations de la blockchain étaient purement virtuelles : des cryptomonnaies et des NFT qui reflétaient des actifs numériques sans équivalent dans le monde réel. Pourtant, la prochaine vague d’innovateurs financiers essaie de faire fonctionner la blockchain dans le “monde réel” en tokenisant des actifs du monde réel comme des œuvres d’art, de l’immobilier—et, si deux petites startups financières basées en Asie réussissent, l’énergie propre.

Si les prévisions se réalisent, les actifs du monde réel sur la blockchain peuvent représenter une opportunité lucrative : Standard Chartered estime que le marché pourrait atteindre 30,1 trillions de dollars dans la prochaine décennie.

Amber Premium, un fournisseur de services crypto institutionnels basé en Thaïlande, et Evolve, une entreprise d’infrastructure tokenisée spécialisée dans les énergies renouvelables, sont petits selon les normes mondiales : la capitalisation boursière d’Amber tourne autour de 600 millions de dollars, tandis qu’Evolve gère une base d’actifs relativement petite.

Contrairement aux géants de la crypto-monnaie tels que Binance ou Coinbase, Amber et Evolve sont de niche, mais leur concentration sur la tokenisation des infrastructures du monde réel est un exemple de la façon dont l’Asie transforme le domaine de la finance numérique.

Ce qui relie Amber et Evolve ce sont les jetons : la conversion d’actifs du monde réel en jetons numériques sur une blockchain. En principe, cela offre aux institutions une alternative convaincante aux structures d’investissement traditionnelles. Plutôt que d’avoir des couches d’intermédiaires financiers, les investisseurs ont une propriété directe et vérifiable grâce à la blockchain. Les utilisateurs peuvent ensuite diviser et échanger ces jetons comme bon leur semble, et mettre en place des contrats intelligents pour automatiser la distribution des rendements.

Ces jetons représentent des actifs physiques ou financiers tangibles—des panneaux solaires, des obligations gouvernementales, des flottes de véhicules électriques—apportant un rendement réel, une volatilité réduite et une transparence légale aux marchés de la crypto. Amber Premium permet aux clients de détenir des dettes d’énergie propre tokenisées, des stablecoins du marché monétaire, et plus encore—le tout dans un seul portefeuille numérique. Pendant ce temps, les jetons d’Evolve sont liés à des fermes solaires et à des réseaux de batteries, comblant sans effort le fossé entre l’infrastructure industrielle et la finance numérique.

Amber Premium, dirigé par le PDG Wayne Huo—un ancien trader de Morgan Stanley—vient de fusionner avec iClick, obtenant une cotation au Nasdaq et s’établissant comme un acteur crypto institutionnel entièrement réglementé. Le cadre réglementaire d’Amber s’étend sur plusieurs juridictions : sa filiale à Singapour (anciennement Sparrow Tech) opère sous l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), tandis que d’autres filiales détiennent des licences adaptées aux marchés asiatiques locaux. L’entreprise investit massivement dans l’infrastructure de conformité, visant à répondre aux attentes des clients institutionnels et des régulateurs.

L’histoire continue : La cotation d’Amber sur le Nasdaq a établi l’entreprise comme une passerelle institutionnelle cotée aux États-Unis vers le “Web3” - un terme abrégé pour un internet construit sur des technologies de blockchain décentralisées. Huo a pris la direction en tant que PDG, offrant à l’entreprise un pont vers la finance traditionnelle.

La clientèle d’Amber Premium est distinctement institutionnelle. Au premier trimestre de 2025, la plateforme comptait environ 928 clients actifs, en hausse par rapport à 891 l’année précédente, qui détenaient collectivement 1,275 milliard de dollars d’actifs sous gestion. Ces clients incluent des banques régionales, des bureaux de famille, des fonds spéculatifs et des trésoreries d’entreprise à travers l’Asie, le Moyen-Orient et l’Amérique du Nord. Une part importante des clients d’Amber est basée en Chine continentale et recherche une exposition aux actifs numériques dans un contexte d’incertitude concernant le traitement des cryptomonnaies par la Chine continentale.

Amber est encore une petite entreprise, générant seulement 14,94 millions de dollars de revenus au premier trimestre de 2025, contre 1 million de dollars un an auparavant. Amber Premium n’a pas encore réalisé de bénéfice, privilégiant plutôt l’infrastructure, les licences et la conformité réglementaire au détriment des bénéfices à court terme. Et ses revenus ont suivi les hauts et les bas du marché crypto : elle a généré seulement 33 millions de dollars de revenus en 2024, en baisse par rapport à 308 millions de dollars en 2021, au sommet du boom crypto de l’ère COVID. Les actions ont perdu la moitié de leur valeur depuis l’introduction en bourse, passant d’un pic d’environ 12,80 dollars en mars à environ 6,50 dollars aujourd’hui. Les analystes blâment la faible notoriété, le faible volume des échanges et le scepticisme quant à la viabilité des hybrides crypto-finance après l’effondrement spectaculaire de FTX en 2022.

Evolve, fondée par Maverick Hui, un pionnier des ETF crypto canadiens et des réglementations sur les actifs numériques, transforme les infrastructures d’énergie renouvelable telles que les stations d’échange de batteries, les fermes solaires et les réseaux de recharge de VE en jetons numériques qui offrent des rendements proportionnels aux investisseurs. Plusieurs de ses offres d’ETF, y compris celles liées au Bitcoin et à Solana, ont reçu l’approbation de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario. L’entreprise s’associe à des dépositaires agréés aux États-Unis comme Coinbase Custody Trust pour les avoirs transfrontaliers.

Hui, de Evolve, se concentre sur des actifs générant des rendements en énergie propre, en particulier à travers le fabricant de scooters électriques et de stations de batteries Mile Green. Début 2025, Mile Green a obtenu 50 millions de dollars de CMAG Funds, une société d’investissement privé basée à Singapour, pour développer l’infrastructure d’échange de batteries et de recharge de véhicules électriques à travers l’Asie du Sud-Est et certaines parties de l’Afrique.

(Fortune la société mère détient une participation minoritaire dans CMAG Funds. Chatchaval Jiaravanon, propriétaire de Fortune, est également investisseur dans Amber, Mile Green et Evolve. Chatchaval a récemment participé à un placement privé de 25,5 millions de dollars dans Amber.)

Mile Green est le partenaire d’infrastructure d’Evolve : Mile Green développe les actifs d’énergie propre, que Evolve convertit en jetons numériques de qualité investissement. Les investisseurs peuvent désormais suivre la performance à travers ces jetons plutôt qu’à travers les dépôts de l’entreprise.

L’Asie est en tête en matière de crypto

L’Asie prend les devants dans la finance tokenisée, grâce à des cadres réglementaires plus clairs, des espaces d’innovation et des startups prêtes à expérimenter. Même la Chine continentale, qui interdit la plupart des échanges et du minage de cryptomonnaies, expérimente avec la blockchain d’entreprise à travers son Réseau de Services Basé sur la Blockchain soutenu par l’État (BSN) et la monnaie numérique de banque centrale, le e-CNY.

Les centres financiers de Hong Kong et de Singapour figurent parmi les juridictions les plus favorables aux crypto-monnaies en Asie. Pourtant, les régulateurs des deux villes restent prudents à l’égard des crypto-monnaies. Les produits tokenisés sont encore soumis à des limitations strictes, l’accès au détail est étroitement contrôlé, et les processus d’approbation peuvent être imprévisibles. Une contrainte majeure est la difficulté de transférer des actifs tokenisés entre les portefeuilles. En conséquence, les transferts de portefeuille à portefeuille sont souvent restreints ou nécessitent des approbations complexes, limitant ainsi une adoption plus large.

Les vents changeants à Washington soutiennent également les plateformes de crypto basées en Asie. La deuxième administration Trump adopte une position résolument plus pro-crypto. En janvier, le président américain Donald Trump a signé un décret promouvant la croissance responsable de la blockchain. Il a suspendu les actions d’exécution contre des échanges de crypto comme Coinbase et Binance, et la SEC de Trump a ensuite lancé un groupe de travail “Crypto 2.0” pour clarifier les règles sur la crypto, s’éloignant de la position plus sceptique de l’administration Biden précédente.

En mars, la Maison Blanche a annoncé une Réserve Stratégique de Bitcoin et un Stock de Actifs Numériques, désignant le Bitcoin, l’Ethereum, Solana, XRP et Cardano comme des actifs numériques nationaux. Puis, en août, de nouvelles règles ont ouvert les plans de retraite 401(k) aux crypto-monnaies, au capital-investissement et à l’immobilier—débloquant des trillions de capital institutionnel potentiel.

L’administration a également soutenu la loi GENIUS, qui clarifie les règles concernant les stablecoins. Ensemble, ces mesures ouvrent la voie à ce que l’industrie crypto espère être une base plus amicale et légalement stable pour la croissance.

Ces changements profitent à la fois à Amber et à Evolve. Amber, en tant qu’entreprise cotée au Nasdaq, bénéficie d’une légitimité réglementaire et d’un meilleur accès au marché américain. L’infrastructure tokenisée et génératrice de rendement d’Evolve pourrait bientôt séduire les fonds de pension et les investisseurs fiduciaires à la recherche de nouveaux types d’actifs.

Alors que les États-Unis assouplissent leur position et que l’Asie renforce son engagement envers la finance numérique, des entreprises comme Amber Premium et Evolve construisent discrètement l’infrastructure financière pour la prochaine phase de l’adoption de la blockchain—et intègrent le monde réel sur la blockchain.

Il reste encore un long chemin à parcourir. La liquidité reste faible, la valorisation reste déprimée et le secteur reste vulnérable aux fluctuations réglementaires mondiales. Ensuite, il y a la question de la propriété : comment garantir qu’un jeton numérique sur la blockchain accorde une revendication claire et exécutable sur l’actif réel en question ?

La finance tokenisée est peut-être encore à ses débuts - mais l’infrastructure mûrit. L’Asie n’a pas inventé la blockchain. Mais c’est peut-être là où la blockchain devient réelle.

Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com

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