BlackRock a discrètement accumulé 3% de Bitcoin. Qu'est-ce que cela signifie ?

Auteur : Bradley Peak Source : cointelegraph Traduction : Shan Ouba, Jinse Caijing

1. Quelle proportion de Bitcoin BlackRock possède-t-il ?

BlackRock entre sur le marché du Bitcoin via le fonds Bitcoin iShares (IBIT), marquant le début d’une nouvelle ère d’accumulation de Bitcoin par les institutions.

Depuis son lancement le 11 janvier 2024, la croissance d’IBIT a été inattendue, surpassant tous les autres ETF. Au 10 juin 2025, BlackRock détenait plus de 662 500 bitcoins, représentant plus de 3 % de l’offre totale de bitcoins. À la valeur actuelle, cela équivaut à une exposition de 72,4 milliards de dollars en bitcoins, ce qui est un chiffre incroyable quels que soient les critères de mesure.

En comparaison, le SPDR Gold Shares (GLD) a mis plus de 1600 jours de négociation pour atteindre une taille d’actifs sous gestion de 70 milliards de dollars. IBIT a atteint cet objectif en seulement 341 jours, devenant ainsi l’ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire. Cela représente non seulement une étape importante pour BlackRock, mais indique également que l’intérêt des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin est en constante maturation.

La quantité de bitcoins détenue par BlackRock dépasse désormais celle de nombreux échanges centralisés, et même celle de grands détenteurs comme Strategy. En ce qui concerne la quantité originale de bitcoins, seuls Satoshi Nakamoto ( estimerait détenir plus de 1,1 million de bitcoins que IBIT, et cet avantage se réduit.

Si le flux d’entrée se poursuit à ce rythme, IBIT pourrait finalement devenir le plus grand détenteur unique de Bitcoin, ce qui entraînerait des changements significatifs dans la distribution de l’offre de Bitcoin et la concentration de la propriété.

) L’accumulation à long terme de Bitcoin par BlackRock

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Savez-vous ? Coinbase Custody (et non BlackRock) détient les clés privées des BTC dans IBIT, stockant les actifs des clients en toute sécurité hors ligne, soutenus par une assurance commerciale.

2. Pourquoi BlackRock parie-t-il massivement sur Bitcoin en 2025 ?

Derrière la grande allocation de BlackRock se trouve un changement de perspective stratégique : elle considère le Bitcoin comme une composante légitime d’un portefeuille d’investissement à long terme et diversifié.

) Stratégie Bitcoin de BlackRock

L’argument interne de BlackRock est le suivant : accepter la volatilité du Bitcoin en échange de son potentiel de hausse. Grâce à l’IBIT (iShares Bitcoin Trust), ils parient que l’adoption plus large stabilisera progressivement cet actif, améliorera la découverte des prix, augmentera la liquidité et réduira l’écart entre les prix d’achat et de vente.

Pour eux, le Bitcoin est un pari à long terme sur l’évolution de la monnaie et l’infrastructure des actifs numériques. Cette idée, provenant de la plus grande société de gestion d’actifs au monde, envoie un signal fort à ses pairs. Elle transforme la discussion institutionnelle sur le Bitcoin de “devrait-on participer” à “combien devrions-nous allouer”.

Logique d’investissement des institutions pour accumuler du Bitcoin

BlackRock voit plusieurs facteurs clés pour Bitcoin en 2025 :

• Conception de la rareté : Le nombre total de Bitcoins est limité à 21 millions, et l’émission est contrôlée par un mécanisme de réduction de moitié, ce qui rend sa rareté similaire à celle de l’or, mais soutenue par une architecture numérique. Certaines estimations montrent qu’une grande quantité de Bitcoins existants a été perdue ou est inaccessible, rendant l’offre réellement disponible encore plus tendue.
• Remplaçant de la domination du dollar : Dans le contexte de l’expansion de la dette souveraine et de la fragmentation géopolitique, les caractéristiques décentralisées du Bitcoin offrent une couverture contre les risques liés aux monnaies fiat. Il est positionné comme un actif de réserve neutre, résistant à l’intervention excessive des gouvernements et à la manipulation monétaire.
• Partie de la transformation numérique : BlackRock considère le Bitcoin comme un indicateur des tendances macroéconomiques — la transition du système de valeur “hors ligne” vers “en ligne”, couvrant la finance, le commerce et même le transfert de richesse intergénérationnel. Ils estiment que cette tendance est fortement influencée par la structure démographique, en particulier la montée en puissance des jeunes investisseurs.

Ces facteurs combinés font que le Bitcoin possède des caractéristiques de risque et de rendement que les catégories d’actifs traditionnels ne peuvent pas reproduire. Selon BlackRock, le Bitcoin offre une “source de diversification supplémentaire”, ce qui constitue un argument solide pour son inclusion dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.

Intégration du portefeuille d’investissement en crypto de BlackRock

BlackRock préconise une stratégie prudente : allouer 1 % à 2 % de Bitcoin dans un portefeuille traditionnel 60/40 d’actions et d’obligations. Cela peut sembler peu, mais pour un portefeuille institutionnel, cela peut avoir un impact suffisant pour amener les investisseurs conservateurs à accepter progressivement le Bitcoin.

Ils ont également comparé le profil de risque du Bitcoin à celui des actions technologiques à forte volatilité (comme les “sept géants”) pour démontrer sa position raisonnable dans les modèles d’investissement standards.

Il est intéressant de noter que les produits secondaires inattendus (« poussière ») générés au cours du processus de trading interne de Bitcoin par IBIT contiennent une petite quantité d’autres tokens. BlackRock a généralement tendance à conserver ces tokens séparément ou à les donner à des œuvres de charité pour éviter la complexité fiscale.

3. L’impact du marché des ETF Bitcoin

BlackRock détient plus de 3% de l’offre totale de Bitcoin via IBIT, marquant un tournant pour Bitcoin sur les plans cognitif, transactionnel et réglementaire.

Le Bitcoin est connu pour sa volatilité, qui provient de l’offre fixe, des fluctuations émotionnelles et de l’incertitude réglementaire. Dans le passé, en raison de la faible liquidité du marché, les grosses transactions entraînaient souvent des chocs violents. Cependant, avec l’absorption de centaines de milliers de BTC par IBIT, la question est de savoir si le capital institutionnel stabilisera le marché ou s’il compliquera davantage la situation.

Les partisans du mode ETF estiment que l’investissement institutionnel contribue à réduire la volatilité. Avec la participation d’organismes réglementés tels que BlackRock, le Bitcoin deviendra plus liquide, plus transparent et mieux à même de résister aux fluctuations anormales.

BlackRock a également souligné qu’une participation plus large peut améliorer la découverte des prix, approfondir la liquidité du marché et finalement favoriser un environnement de négociation plus stable.

Mais les critiques (y compris certains chercheurs) avertissent qu’une participation massive des institutions pourrait introduire les risques des marchés traditionnels dans le Bitcoin : tels que le trading sur marge, les effondrements soudains déclenchés par des algorithmes, ainsi que la manipulation des prix via les flux d’ETF.

En d’autres termes, la financiarisation du Bitcoin pourrait remplacer le FOMO d’origine, qui était alimenté par les petits investisseurs, par une autre forme de volatilité (risques systématiques et liés à l’effet de levier). De plus, avec l’augmentation de l’influence des ETF, le Bitcoin pourrait voir sa corrélation avec d’autres actifs financiers se renforcer, diminuant ainsi sa valeur en tant qu’“actif de couverture non corrélé”.

4. L’accumulation institutionnelle confère une légitimité au Bitcoin dans le grand public

Il ne fait aucun doute que la stratégie crypto de BlackRock a propulsé Bitcoin d’un actif marginal à un outil d’investissement mainstream.

Pendant de nombreuses années, le Bitcoin a été ignoré voire dénigré par les grandes institutions financières. La participation significative de BlackRock indique un changement d’attitude. Le lancement d’IBIT (qui est rapidement devenu l’un des plus grands détenteurs de Bitcoin au monde) a conféré au Bitcoin une légitimité plus forte que n’importe quel livre blanc ou conférence.

Les ETF comme IBIT offrent un moyen d’investissement familier et réglementé, particulièrement adapté aux institutions qui ont des doutes sur la complexité technique ou les risques de garde liés à la détention directe d’actifs cryptographiques. La participation de BlackRock réduit le risque de réputation pour d’autres institutions, favorisant la popularité du bitcoin dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.

Les investisseurs individuels en bénéficient également : pas besoin de gérer des portefeuilles, des phrases mnémotechniques et des frais de Gas, il suffit de cliquer sur un courtier pour obtenir une exposition au Bitcoin.

Fait intéressant : le Fonds souverain Mubadala d’Abou Dhabi détient une part importante d’IBIT, les documents de déclaration montrent que son investissement est d’environ 409 millions de dollars.

5. BlackRock détient 3 % de Bitcoin : le paradoxe de la centralisation

Le Bitcoin a été initialement conçu comme une alternative pour lutter contre la finance centralisée. Cependant, aujourd’hui, lorsque la plus grande société de gestion d’actifs au monde achète plus de 600 000 BTC via des outils centralisés, un paradoxe apparaît : les actifs décentralisés sont progressivement contrôlés par des institutions centralisées.

Aujourd’hui, la plupart des utilisateurs dépendent des échanges centralisés (CEX), des custodians ou des ETF. Ces plateformes sont plus pratiques, offrant des caractéristiques de sécurité telles que l’assurance et le stockage à froid, tout en respectant les exigences réglementaires (KYC, AML). En revanche, les outils décentralisés comme les DEX ou les portefeuilles auto-hébergés présentent des problèmes tels que des barrières d’entrée élevées, une faible liquidité et un manque de protection.

Ainsi, même si le Bitcoin reste décentralisé sur le plan technique, la plupart des gens interagissent avec lui par le biais de canaux centralisés. L’accumulation de Bitcoin par BlackRock est un exemple typique de ce phénomène. Certains estiment que cela s’éloigne de la vision de Satoshi Nakamoto, mais d’autres le considèrent comme un compromis nécessaire - une “centralisation du niveau d’accès” qui permet au Bitcoin de véritablement se mondialiser. C’est justement le cœur du débat sur la centralisation du Bitcoin : comment trouver un équilibre entre la pureté idéologique et l’adoption réelle.

Le marché semble actuellement accepter un modèle hybride : une couche de base décentralisée + une couche d’accès centralisée.

6. Le jeu de rattrapage de la réglementation

BlackRock a pu lancer l’IBIT, issu d’une décision clé : la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis a approuvé un ETF Bitcoin au comptant au début de 2024. Cela a brisé des années de statu quo et a ouvert les vannes des fonds institutionnels. Mais l’environnement réglementaire plus large reste encore incohérent, voire contradictoire.

L’un des plus grands défis est la classification des actifs. La SEC oscille encore et encore sur la question de savoir si Ethereum (ETH) et Solana (SOL) sont des valeurs mobilières. Cette zone grise réglementaire a retardé le développement des ETF de staking ou des ETP de cryptomonnaies, semant la confusion parmi les investisseurs, les développeurs et les émetteurs. La commissaire Caroline Crenshaw a souligné que la position actuelle de la SEC crée des “eaux troubles”, entraînant une application passive de la loi et freinant l’innovation. Cela a un impact direct sur la volonté des institutions d’investir en dehors du Bitcoin.

Actuellement, le Bitcoin bénéficie d’un chemin de réglementation relativement clair. Cependant, pour faire mûrir un marché de la cryptographie plus large (comme les ETF Ethereum, les produits liés à la DeFi), il est essentiel d’établir un cadre réglementaire plus cohérent et coordonné au niveau mondial.

Les institutions sont prêtes - mais elles ont besoin de règles fiables.