Bitcoin par rapport à l'or : Les données montrent que le BTC est une "meilleure opportunité" qu'en 2017

Bitcoin (BTC) a chuté à un niveau historiquement bas par rapport à l’or (XAU) en janvier. Selon certains analystes, cela crée une opportunité d’achat plus attrayante que la période juste avant le cycle de croissance 2015–2017.

La transition de l’or vers Bitcoin pourrait commencer en février

Les données de Bitwise Europe montrent qu’au samedi, le ratio de la valeur de Bitcoin par rapport à l’or est tombé à son niveau le plus bas historique après ajustement selon la masse monétaire mondiale.

Cet indicateur est utilisé pour identifier le moment où Bitcoin devient « trop fort » ou « trop faible » par rapport à l’or. Actuellement, l’indicateur approche de la zone extrême (marron -2 sur le graphique), qui dans le passé apparaissait souvent autour des creux importants de BTC.

Taux BTC/XAU | Source : Bitwise La dernière fois que cet indicateur a atteint une zone similaire, c’était en 2015, lorsque BTC était fortement sous-évalué par rapport à l’or. Ensuite, Bitcoin a augmenté d’environ 11 800 %, passant d’environ 165 USD à 20 000 USD en seulement deux ans. L’analyste Michaël van de Poppe a écrit sur X.

« Actuellement, acheter du Bitcoin est une opportunité encore meilleure qu’en 2017. »

Cette opinion s’aligne avec celle de nombreux experts qui pensent qu’une partie des capitaux pourrait se déplacer cette année de l’or vers Bitcoin. Le chef de la recherche chez Bitwise Europe, André Dragosch, ainsi que l’analyste principal de Swyftx, Pav Hundal, évoquent ce scénario ; Hundal pense que le processus de rotation pourrait commencer en février ou mars.

La rotation des capitaux « pourrait ne pas être rapide »

Un raisonnement optimiste est avancé dans un contexte où le prix de l’or a doublé en un an, tandis que Bitcoin a diminué d’environ 18 % sur la même période.

Comparaison XAU/USD et BTC/USD | Source : TradingView Cependant, tout le monde ne croit pas que les flux de capitaux quitteront rapidement les métaux précieux pour se tourner vers Bitcoin. L’analyste Benjamin Cowen pense que la tendance baissière de BTC pourrait durer plus longtemps que prévu, et estime que Bitcoin « est susceptible de continuer à diminuer relativement par rapport au marché bécé ». Selon lui, l’attente d’une « grande vague de rotation » hors de l’or et de l’argent pourrait ne pas être pertinente à court terme.

Inversement, Citi prévoit que l’argent pourrait continuer à augmenter dans les prochains mois grâce à la demande de la Chine et à la faiblesse du dollar américain. RBC Capital Markets prévoit également que le prix de l’or pourrait atteindre 7 000 USD d’ici la fin 2026.

Cowen souligne que même si le métal précieux maintient sa force, la rotation vers Bitcoin « pourrait ne pas » se produire rapidement.

Les détenteurs de Bitcoin à long terme ont absorbé la vente de janvier

Malgré une forte correction en janvier, les données on-chain montrent que le groupe d’investisseurs à long terme commence à se réaccumuler.

Plus précisément, la quantité de BTC détenue par le groupe de détenteurs à long terme (LTH) — entités détenant du Bitcoin depuis plus de 155 jours — a commencé à se redresser dès la période de vente.

De plus, l’indicateur LTH Spent Binary (qui reflète la tendance de vente ou de maintien du groupe LTH) continue de diminuer, ce qui indique que la pression de vente des investisseurs à long terme s’affaiblit.

Selon l’analyste Anil, dans les cycles précédents, la reprise de l’offre détenue par les LTH, combinée à la baisse de l’indicateur LTH Spent Binary, était souvent un signal précoce que le marché formait un fond durable.

L’exemple le plus récent est après le creux d’avril 2025 : l’offre détenue par les LTH a augmenté en premier, puis environ un mois plus tard, Bitcoin a connu une forte hausse, récupérant environ 60 % du creux.

L’ensemble de ces signaux montre que les investisseurs patients profitent de la baisse de janvier pour augmenter leur position — une forme de « rééquilibrage » qui aide généralement Bitcoin à consolider ses bases et à préparer de futures phases de croissance.