Le financement en capital-risque dans la cryptographie a doublé en 2025 alors que la tokenisation des actifs réels (RWA) ouvrait la voie

Une étude basée sur les données du financement en crypto pour 2025 esquisse un marché en transition : le capital circule davantage vers des ventures en phase avancée, générant des revenus, tandis que les paris audacieux en early-stage cèdent la place à un financement discipliné et axé sur la performance. Le rapport montre que l’activité de capital-risque dans la crypto et le Web3 est restée robuste tout au long de l’année, avec des investissements trimestriels dans des startups crypto dépassant 8 milliards de dollars — la première tendance soutenue depuis 2022. Le financement total pour 2025 a dépassé 34 milliards de dollars, soit environ le double des 17 milliards de dollars enregistrés en 2024. Un changement notable vers des modèles d’affaires durables et une adéquation concrète produit-marché a contribué à orienter la dynamique des deals, avec une contraction des levées en amorçage alors que les fonds de capital-risque se concentraient sur des rounds plus matures. Le secteur des actifs du monde réel (RWA) s’est démarqué, attirant plus de 2,5 milliards de dollars en engagements VC alors que la tokenisation d’actifs traditionnels gagnait du terrain.

Principaux enseignements

Les investissements en capital-risque dans la crypto ont dépassé 8 milliards de dollars chaque trimestre en 2025, une première depuis 2022.

Le financement total de 2025 a atteint environ 34 milliards de dollars, doublant celui de 2024 (17 milliards).

Le financement en amorçage a diminué de 18 %, tandis que les levées de série B ont augmenté d’environ 90 %, indiquant une implication plus profonde des investisseurs à des stades plus avancés.

Le financement de la tokenisation des RWA a dépassé 2,5 milliards de dollars en 2025, soulignant l’appétit croissant pour l’innovation crypto adossée à des actifs.

Le financement des solutions de couche 2 d’Ethereum et des projets d’infrastructure modulaire est tombé à 162 millions de dollars en 2025, soit une baisse de 72 % par rapport à l’année précédente, en raison de la saturation du secteur.

L’appétit global pour le risque parmi les fonds de capital-risque s’est refroidi en 2025, avec une tendance vers des modèles plus prévisibles et axés sur les revenus, dans un contexte d’incertitude géopolitique et de taux d’intérêt.

Contexte du marché : L’année s’est déroulée dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés et de tensions géopolitiques, des facteurs qui ont poussé certains investisseurs vers les obligations et les actifs refuges traditionnels tout en continuant à canaliser du capital dans certains sous-secteurs crypto. La rotation sectorielle a favorisé des projets avec des voies crédibles de monétisation et une adéquation scalable produit-marché, renforçant l’idée que le capital à horizon long reste disponible — non pas pour des paris spéculatifs, mais pour des ventures avec des stratégies de croissance disciplinées. Cet environnement a également reflété des contraintes de liquidité et un sentiment de prudence qui ont tempéré l’enthousiasme autour des idées en early-stage, même si l’activité de financement des entreprises et les investissements stratégiques dans des domaines ciblés comme les RWAs et les plateformes adossées à des actifs se sont intensifiés.

Pourquoi c’est important

Le changement observé vers un financement en phase avancée et des modèles d’affaires durables indique une maturation de l’écosystème de capital-risque crypto. Les startups capables de démontrer des flux de revenus durables et un engagement utilisateur significatif sont plus susceptibles d’attirer du capital cette année, où les investisseurs équilibrent risque et utilité concrète dans le monde réel. La priorité donnée à l’adéquation produit-marché suggère que les fondateurs doivent privilégier l’exécution de leur feuille de route, la traction mesurable et le chemin vers la rentabilité plutôt que de poursuivre la croissance sans une économie unitaire claire. Pour les LP et les investisseurs institutionnels, ces données impliquent une préférence pour le déploiement de capital là où le risque est géré et où les horizons temporels s’alignent avec les considérations de rendement et de risque plus larges.

Les RWAs — représentations tokenisées d’actifs du monde réel — ont émergé comme un point focal dans ce changement. Avec des estimations de capitalisation dépassant 38 milliards de dollars en RWAs tokenisés (en hausse de 744 % depuis 2022, selon RWA.xyz), le secteur est passé du concept à un segment mesurable du marché crypto. Le financement en capital-risque pour la tokenisation des RWAs a dépassé 2,5 milliards de dollars en 2025, renforçant la perception que les actifs traditionnels peuvent être intégrés efficacement dans la finance décentralisée, la garde et les rails de règlement. Cependant, la taille du marché des RWAs reste modeste par rapport à des trillions en revenus fixes et en actions, laissant entrevoir un potentiel d’expansion important si la liquidité et la clarté réglementaire continuent de s’améliorer. Cette dynamique est importante pour les investisseurs cherchant à diversifier et pour les constructeurs poursuivant des solutions d’entreprise qui relient les marchés crypto à la finance traditionnelle.

Parallèlement, la narrative autour des solutions de couche 2 d’Ethereum et des projets d’infrastructure modulaire s’est refroidie. Après une croissance rapide lors des années précédentes, 2025 a enregistré seulement environ 162 millions de dollars en financement L2, soit une baisse d’environ 72 % par rapport à 2024. Les analystes attribuent une partie de cette baisse à la saturation du marché L2 — plus de 50 chaînes distinctes se disputant la liquidité et l’effet réseau — ce qui pousse les investisseurs à exiger une différenciation claire et des voies de monétisation plus solides avant de soutenir de nouveaux projets L2. Ce changement ne nie pas le potentiel des solutions de scalabilité, mais il réajuste les attentes quant à la dynamique de levée de fonds à court terme et incite à une approche plus sélective pour l’investissement dans l’infrastructure. Pour les lecteurs qui suivent la santé du secteur, ce pattern s’inscrit dans une tendance plus large de consolidation et de maturation de l’infrastructure crypto, à mesure que la liquidité et le sentiment de risque évoluent.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

Consultez le rapport complet pour des analyses sectorielles plus approfondies, y compris l’activité régionale et les tendances de financement des entreprises.

Suivez le rythme de financement de 2026 pour voir si la dynamique en phase avancée perdure ou si un regain d’intérêt pour les paris en early-stage revient.

Surveillez les évolutions réglementaires concernant les RWAs, la tokenisation et le règlement transfrontalier qui pourraient façonner la structure du marché.

Observez les opérations de M&A et les investissements stratégiques dans le crypto et le Web3 alors que les acteurs institutionnels cherchent à influencer les écosystèmes de plateforme.

Sources & vérification

Rapport VC Activity in Crypto and Web3 (PDF) à https://s3.cointelegraph.com/reports/VC_Activity_in_Crypto_and_Web3_Report.pdf

Données RWA.xyz sur la capitalisation et la croissance des actifs du monde réel tokenisés

Aperçu des RWAs dans la DeFi et analyses associées dans la documentation source

Couverture des changements dans le capital-risque, la maturation du marché et les tendances sectorielles de financement

Crypto VC activity reshape 2025 : signaux issus des données de levée de fonds

En 2025, le paysage du capital-risque crypto a reflété une réévaluation nuancée du risque et de l’opportunité. Les données montrent que les investissements trimestriels en VC dans les startups crypto ont à plusieurs reprises dépassé 8 milliards de dollars, signalant une liquidité durable malgré un contexte macroéconomique prudent. Ce pattern — observé pour la première fois après l’euphorie de 2022–2023 — illustre comment les institutions allouent du capital avec un horizon temporel plus long et une attention accrue aux retours et à la résilience. Le financement global de l’année a atteint environ 34 milliards de dollars, doublant celui de 2024 (17 milliards), ce qui montre que le capital reste abondant même si les acteurs du marché modèrent leurs attentes concernant une croissance rapide en early-stage. La conclusion est claire : le marché ne se retire pas, il se réalloue vers des ventures avec une adéquation produit-marché validée et des modèles d’affaires évolutifs.

Parmi les narratifs phares, les actifs du monde réel sont passés du concept stratégique à une dynamique de marché mesurable. La capitalisation des RWAs tokenisés a dépassé un seuil notable, avec des chiffres supérieurs à 38 milliards de dollars, en hausse depuis 4,5 milliards en 2022, selon les données sectorielles. Cette croissance s’est traduite par plus de 2,5 milliards de dollars en engagements VC en 2025 pour des projets axés sur les RWAs, témoignant à la fois de la confiance des investisseurs et du potentiel des RWAs à ancrer une part plus importante de la formation de capital crypto. Pour les observateurs, la trajectoire suggère que le pont entre la finance traditionnelle et les infrastructures décentralisées — via la tokenisation, la garde et les rails de règlement efficaces — pourrait devenir un vecteur clé de croissance à moyen terme.

Simultanément, le financement des solutions de couche 2 d’Ethereum et des infrastructures modulaires a connu un ralentissement marqué. Après une expansion rapide lors des années précédentes, 2025 n’a enregistré qu’environ 162 millions de dollars en financement L2, soit une baisse d’environ 72 % par rapport à 2024. Les analystes attribuent une partie de cette baisse à la saturation du secteur L2 — plus de 50 chaînes distinctes en compétition pour la liquidité et l’effet réseau — ce qui pousse les investisseurs à exiger une différenciation plus claire et des modèles de monétisation plus solides avant de soutenir de nouveaux projets L2. Ce changement ne remet pas en cause le potentiel des solutions de scalabilité, mais il renforce la nécessité de modèles d’affaires durables, de technologies robustes et de métriques d’adoption significatives pour justifier une nouvelle allocation de capital dans un secteur saturé.

Au-delà des changements sectoriels, les données indiquent une évolution plus large du comportement des VC. Le financement en amorçage a diminué d’environ 18 %, tandis que les levées de série B ont augmenté de près de 90 %, illustrant une préférence pour des ventures avec une adéquation produit-marché prouvée et une voie plus claire vers la rentabilité. Ce pattern s’inscrit dans un environnement de moindre risque où les investisseurs sont moins enclins à soutenir des concepts non éprouvés et plus enclins à soutenir des ventures capables de démontrer des trajectoires de croissance réalistes et un potentiel de gains durable. En résumé, la dynamique de levée de fonds de 2025 reflète une maturation de l’écosystème VC crypto : le capital reste disponible, mais il devient de plus en plus sélectif, approfondi et orienté résultats.

Cet article a été initialement publié sous le titre Crypto VC Funding Doubled in 2025 as RWA Tokenization Led the Way sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.