Le fondateur de Chainlink révèle « le marché baissier le plus différent » : explosion des RWA, effondrement sans systémicité, le marché de la cryptographie change de vitesse

Sergey Nazarov, co-fondateur de Chainlink, a déclaré que le recul du marché cryptographique en 2026 diffère de toutes les autres phases de marché baissier. Bien que la capitalisation totale des cryptomonnaies ait chuté d’environ 44 % depuis le sommet de 4,4 trillions de dollars en octobre 2025, évaporant près de 2 trillions de dollars en quatre mois, cette baisse n’a pas été accompagnée de faillites institutionnelles similaires à celles de FTX, ce qu’il considère comme un signe important de maturité du secteur.

Nazarov a souligné qu’auparavant, les marchés baissiers étaient souvent déclenchés par des échecs de gestion des risques ou la faillite de grandes plateformes, entraînant une propagation des risques systémiques. Dans cette phase de correction, aucun événement majeur n’a provoqué de réaction en chaîne. Cela indique que l’infrastructure cryptographique dispose d’une capacité accrue à résister à la contraction de la liquidité et à la baisse des prix.

Il a également mis en avant un deuxième changement clé : l’expansion continue de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Les données montrent qu’au cours des 12 derniers mois, la valeur totale des RWA sur la blockchain a augmenté de plus de 300 %, et cette tendance est peu affectée par la volatilité des prix des tokens. Nazarov pense que cela prouve que les RWA répondent à une demande réelle indépendante de la spéculation, ce qui stimule la construction à long terme des infrastructures financières et institutionnelles sur la chaîne.

Malgré l’amélioration des fondamentaux du secteur, le prix du token LINK de Chainlink reste faible, ayant chuté d’environ 67 % depuis le sommet d’octobre 2025, et de plus de 80 % par rapport à son pic historique de 2021. Il oscille toujours en dessous de 9 dollars. Cette divergence entre fondamentaux et prix est également considérée comme une caractéristique courante du début d’un nouveau cycle.

Plusieurs analystes financiers traditionnels partagent une opinion similaire. Gautam Chhugani, de Bernstein, qualifie cette baisse de « marché baissier le plus faible de l’histoire du Bitcoin », la comparant à une crise de confiance causée par la pression sur la liquidité et l’émotion. D’autres observateurs soulignent que cette vente est également alimentée par des facteurs macroéconomiques, notamment le ralentissement anticipé de l’industrie de l’intelligence artificielle et la possible contraction du contexte financier suite à la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale.

Selon Nazarov, les transactions sur la chaîne, la tokenisation des RWA et l’infrastructure de données en temps réel sont en train de remodeler la structure de valeur de l’industrie cryptographique. Si cette tendance se poursuit, la valeur totale des actifs réels sur la blockchain pourrait dépasser à l’avenir celle des actifs cryptographiques traditionnels, et le secteur pourrait passer d’une phase de spéculation sur les prix à une nouvelle étape axée sur les applications concrètes.