En résumé
- La Thaïlande a approuvé des modifications pour permettre aux actifs numériques de revenir aux dérivés.
- La SEC du pays mettra à jour les licences et établira des règles pour les contrats avec TFEX.
- Les observateurs locaux estiment que la réforme est overdue, mais mettent en garde contre des protections faibles pouvant augmenter le risque systémique.
Le Conseil des ministres thaïlandais a approuvé des changements clés pour élargir les types d’actifs autorisés en vertu de la loi sur les dérivés du pays.
Dans le nouveau régime, la cryptomonnaie serait autorisée en tant qu’instrument sous-jacent pour des produits dérivés réglementés, renforçant leur reconnaissance en tant que classe d’actifs d’investissement dans le cadre formel des marchés financiers thaïlandais.
« Cette évolution favorisera une croissance de marché plus inclusive, facilitera la diversification et une gestion des risques plus efficace, et élargira les opportunités d’investissement pour un plus grand nombre d’investisseurs », a déclaré le secrétaire général de la SEC, Pornanong Budsaratragoon, dans un communiqué.
Plus tôt cette année, la SEC thaïlandaise a présenté un plan triennal pour les marchés de capitaux, incluant des initiatives de tokenisation et le développement de fonds négociés en crypto, signalant une volonté d’intégrer plus directement la cryptomonnaie dans l’écosystème d’investissement réglementé du pays.
L’autorité de régulation a indiqué mercredi qu’elle rédigerait des règles complémentaires pour modifier les licences de dérivés afin que les opérateurs d’actifs numériques puissent proposer des contrats liés à la cryptomonnaie, examinerait les exigences de supervision pour les bourses et les chambres de compensation, et coordonnerait avec la Bourse des Futures de Thaïlande (TFEX) sur les spécifications des contrats en accord avec le profil de risque des actifs numériques.
Les observateurs locaux, en conversation avec Decrypt, ont déclaré que la réforme est overdue et reflète principalement un effort pour intégrer l’activité des actifs numériques dans un cadre juridique plus clair tout en préservant des protections autour de la divulgation et des normes de capital.
« Les actifs numériques fonctionnent déjà comme des instruments financiers en pratique », a déclaré Pichapen Prateepavanich, stratégiste en politique et fondateur de la société d’infrastructure Gather Beyond, à Decrypt.
L’élargissement de la loi sur les dérivés signifie que la SEC thaïlandaise « aligne la réglementation sur la réalité du marché. Elle déplace l’activité dans une structure juridique claire », a ajouté Prateepavanich.
« Si elle est bien structurée, elle permet la couverture, une meilleure liquidité, et le type de participation institutionnelle dont nous avons besoin. Sinon, nos marchés restent faibles et réactifs comme aujourd’hui », a-t-elle déclaré.
Cependant, l’élargissement du champ d’application « sans renforcer simultanément les normes de divulgation et les exigences de capital augmenterait le risque systémique », a-t-elle noté.
Le principe à maintenir est que l’innovation doit s’inscrire fermement dans l’état de droit et la protection des investisseurs, a-t-elle ajouté, précisant que la réforme pourrait renforcer la position de la Thaïlande en tant que juridiction sérieuse si elle est exécutée avec soin.
Politique crypto en Thaïlande
Le régime crypto thaïlandais a commencé à prendre forme en 2018 avec le décret d’urgence sur les activités liées aux actifs numériques, donnant à la SEC le pouvoir de délivrer des licences et d’assurer l’application des règles concernant les bourses et les émetteurs de tokens.
L’autorité a approuvé des plateformes nationales et poursuivi des opérateurs non agréés, y compris une plainte pénale contre Binance dans les années suivantes.
Au cours des années suivantes, la supervision s’est étendue pour inclure la protection des investisseurs et la conduite sur le marché, notamment une interdiction d’utiliser la cryptomonnaie pour les paiements, des règles opérationnelles plus strictes pour les entreprises agréées, et de nouvelles règles pour les investissements dans des fonds communs et privés. L’année dernière, la SEC thaïlandaise a approuvé le trading de stablecoins sur les bourses locales.
Depuis, l’autorité a associé une supervision transfrontalière plus stricte à une intégration plus large du marché, proposant d’autoriser les fonds à investir dans des actifs numériques et esquissant des plans incluant la tokenisation et les ETF crypto.
