Le logement aux États-Unis est officiellement entré dans la période la plus inabordable de l’histoire. Les statistiques récentes présentées par Coin Bureau indiquent que l’écart n’a cessé de s’accroître sur vingt ans. Les prix médians des maisons ont augmenté en moyenne de 217 % depuis 2000. Les revenus des ménages, quant à eux, ont augmenté d’environ 153 %. Ce déséquilibre pousse actuellement les mesures d’accessibilité à des niveaux historiques. En surface, le marché immobilier semble toujours solide. Les prix restent élevés et l’offre est également limitée. Cependant, en dessous, l’accessibilité a lamentablement échoué. Les calculs ne fonctionnent plus pour de nombreux acheteurs, en particulier ceux qui achètent pour la première fois.
La croissance des prix de l’immobilier au cours des 25 dernières années n’a pas seulement augmenté. Elle a augmenté beaucoup plus rapidement que les salaires. Une tendance haussière à long terme a été alimentée par un crédit facile, la baisse des taux d’intérêt et des pénuries structurelles de logements. Puis est survenue la flambée post-2020, qui a propulsé les prix dans une autre dimension. Le coût du logement a augmenté, même après inflation, par rapport à son sommet lors de la bulle immobilière de 2006 en relation avec le revenu. Cependant, dans ce cas, les moteurs ont changé. Les forces principales ont remplacé le prêt spéculatif par des contraintes d’offre, des limites de zonage et la demande de la population.
Revenus incapables de suivre le rythme de l’immobilier
Pendant ce temps, la croissance des salaires a été déplorable. Ces revenus nominaux n’ont pas été ajustés en fonction de l’inflation des actifs. Les dépenses en logement, santé et éducation ont augmenté de manière significative, à un rythme supérieur à celui des salaires. Cela est toujours indiqué par les données économiques de la Réserve fédérale et les statistiques du recensement américain. La croissance du revenu médian des ménages est saine en soi. Cependant, par rapport au logement, cela raconte une autre histoire. En raison de cette disparité, les ménages consacrent aujourd’hui une proportion très élevée de leurs revenus au logement par rapport aux générations précédentes. Cela réduit l’épargne, augmente la dépendance à la dette et compromet la sécurité financière à long terme.
Effet des taux d’intérêt
La hausse des taux d’intérêt a encore accentué la pression. Les acheteurs, qui pouvaient auparavant se permettre des prix élevés, doivent désormais payer des mensualités nettement plus importantes. Les taux hypothécaires ont modifié les aspects de l’accessibilité, rendant la situation difficile dans la plupart des régions, voire presque impossible. Cela a entraîné une baisse du volume des transactions. Néanmoins, la correction des prix n’a pas été significative. Les propriétaires ayant des hypothèques à taux fixe faible ont évité de vendre. L’offre est restée figée. Cela a maintenu des prix élevés alors que la demande diminuait.
La crise de l’accessibilité n’est plus seulement un problème économique. Elle devient un problème social. Les jeunes acheteurs reportent la formation de leur famille. Les locataires ont l’impression d’être définitivement dépossédés. La mobilité géographique diminue, les gens restant à leur poste actuel pour éviter des dépenses accrues. Avec le temps, cette situation pourrait freiner la croissance économique. Le logement historique est un moteur de constitution de richesse. Les inégalités s’accroissent lorsqu’il y a moins de points d’accès. Une telle tension se reflète de plus en plus dans les débats politiques et financiers.
Marchés et récits cryptographiques
Ce déséquilibre immobilier est également une source de discussions supplémentaires sur l’allocation d’actifs. Pour la plupart des investisseurs, l’inaccessibilité au logement renforce les récits sur les rares commodités numériques. Les partisans de la cryptomonnaie expliquent souvent cet événement comme un effet de l’impression monétaire et de l’inflation des actifs. Bien que la crypto ne soit pas un substitut au logement, cette comparaison explique pourquoi les jeunes générations recherchent des alternatives aux marchés traditionnels.
Plusieurs conséquences pourraient atténuer cette pression. Une réduction des taux pourrait améliorer l’accessibilité mensuelle, mais pourrait aussi relancer la hausse des prix. Une solution plus saine serait d’augmenter l’offre de logements, mais la réforme du zonage est lente. L’accessibilité risque de rester tendue jusqu’à ce qu’ils agissent. Les données sont très révélatrices. Le coût du logement n’est pas simplement devenu élevé. Il s’est déconnecté des revenus comme l’Amérique n’en a jamais connu.
