ETH rebondit à partir de 1,8K$ alors que les indicateurs de prix signalent une faiblesse prolongée

Ether a de nouveau subi une pression à la vente, les traders observant une dérive du prix vers une zone de support critique alors que le sentiment baissier s’intensifie. Une chute d’environ 14 % au cours des 10 derniers jours a culminé avec une hausse notable des liquidations à effet de levier, soulignant la fragilité de la demande à court terme pour les capacités de traitement de données du réseau. La dernière évolution intervient alors que la dynamique du marché reste liée à Bitcoin, avec une intensification des stratégies de couverture et des opérations de risk-off, alors que l’activité on-chain se refroidit et que les flux institutionnels restent incertains.

Points clés

Les liquidations de contrats à terme ETH ont atteint 224 millions de dollars après une baisse de 14 % du prix en 10 jours, en même temps qu’un recul général de l’activité on-chain et une tendance précaire sur le marché des options.

Les données sur les dérivés montrent un virage marqué vers la couverture à la baisse, avec une prime de volume put-to-call de l’ETH atteignant 2,2x et le delta skew sur 30 jours à 18 %, signalant une demande accrue de protection contre de nouvelles baisses.

Les fondamentaux du réseau Ethereum se sont détériorés, avec une valeur totale verrouillée (TVL) tombée à 51 milliards de dollars — le niveau le plus bas depuis mai 2025 — et les frais de réseau sur 30 jours en baisse à 13,7 millions de dollars, indiquant une activité en déclin sur la chaîne.

Des événements de référence ont ajouté de la pression, notamment une vente d’ETH estimée à 7 millions de dollars liée à des dons associés au co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, contribuant à une humeur prudente autour de l’actif.

Les ETF Ether cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties massives, totalisant environ 405 millions de dollars depuis le 11 février, ce qui a réduit les actifs sous gestion à environ 12,4 milliards de dollars et indique une réorientation continue des institutions.

Le chemin du prix reste fortement corrélé à Bitcoin, puisque la corrélation sur 20 jours entre Ether et BTC est restée élevée, renforçant l’idée que les flux macroéconomiques dominent les mouvements à court terme.

La dernière évolution du prix a vu Ether chuter vers le niveau de 1 800 dollars, effaçant une partie importante des gains de fin d’année dernière et incitant les traders à réévaluer leur exposition au risque. La correction a non seulement testé le support mais aussi révélé la fragilité du plancher actuel, notamment alors que les marchés d’options montrent un regain d’appétit pour la couverture plutôt que pour les paris directionnels. Le sentiment ne se limite pas à un déséquilibre dans un carnet d’ordres ; il reflète une combinaison d’une activité on-chain plus faible, de frais discrets, et d’un sentiment que les investisseurs attendent des catalyseurs plus clairs avant de se repositionner durablement à la hausse.

Du côté des dérivés, l’humeur du marché a changé brusquement mardi. La prime de volume put-to-call sur les options ETH a grimpé à 2,2 fois, indiquant une orientation vers la protection contre la baisse face à une volatilité accrue attendue. Le delta skew — un indicateur du prix relatif des puts par rapport aux calls — s’établissait à environ 18 % ce jour-là, soulignant que les coûts de couverture étaient orientés vers la protection plutôt que vers des paris spéculatifs sur un rebond immédiat. Concrètement, cela signifie que le marché se prépare à de nouvelles perturbations de prix, même si certains traders continuent de vendre des puts dans l’espoir d’un rebond, une stratégie souvent contre-productive lors de baisses prolongées.

Les métriques fondamentales du réseau confirment une perspective plus sombre à court terme. La TVL d’Ethereum a chuté à environ 51 milliards de dollars, atteignant un niveau bas depuis plusieurs trimestres, ce qui suggère une réduction de l’appétit pour les protocoles DeFi et les activités capitalistiques historiquement responsables d’une demande plus forte en gas. Les frais de réseau ont également diminué, en moyenne autour de 13,7 millions de dollars sur les 30 derniers jours — bien en dessous des niveaux de fin 2025 —, ce qui indique un ralentissement de l’activité utilisateur et des interactions avec les contrats. Dans ce contexte, le sentiment autour de l’encodage et du traitement de données sur le réseau reste morose, avec des effets potentiels en cascade pour les validateurs et les projets de développement de l’écosystème.

Au-delà des signaux on-chain et dérivés, une dynamique sociale et de gouvernance notable influence l’ambiance. Une récente vente d’ETH liée à des dons associés à Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, a attiré une attention supplémentaire. En janvier, Buterin a réservé une tranche importante d’ETH — 16 384 ETH — à des fins philanthropiques, notamment pour des technologies axées sur la confidentialité, du matériel open-source, et des systèmes logiciels sécurisés et vérifiables. Bien que charitable, cette vente a renforcé une optique baissière durant une semaine déjà marquée par une confiance fragile et une stratégie risk-off. Cette image reflète un thème plus large : même des actions constructives ou altruistes peuvent peser sur le sentiment des investisseurs lorsque ceux-ci recherchent des signaux de reprise durable de la demande.

Une pression supplémentaire provient des tendances liées aux ETF. Les sorties d’ETH des ETF ont été persistantes, avec des retraits nets qui ont réduit les actifs sous gestion à environ 12,4 milliards de dollars. La vitesse de ces retraits s’est accélérée depuis la mi-février, renforçant l’idée que les acteurs institutionnels rééquilibrent leur portefeuille en faveur d’autres actifs ou stratégies. Ce phénomène s’accompagne d’une activité plus large sur le marché de l’or, où les ETF or ont connu des flux entrants importants lors de la dernière période de reporting, illustrant un contraste dans l’allocation de capital entre les investissements traditionnels et ceux liés aux cryptomonnaies.

Du point de vue du mouvement des prix, Ether reste fortement corrélé à Bitcoin, une relation qui a historiquement amplifié à la fois les hausses et les baisses lors de phases de risque macroéconomique. La corrélation sur 20 jours entre Ether et Bitcoin est restée dans les hautes sphères, illustrant comment un seul récit de marché — sentiment risk-off — peut entraîner les deux actifs dans la même direction sur de longues périodes. Cette corrélation complique une reprise technique claire pour Ether, car un contexte global risk-off peut freiner les rallyes durables même si des catalyseurs spécifiques à Ether apparaissent.

Face à cette convergence de signaux, les traders doivent faire preuve d’un calibrage difficile : couvrir leur protection tout en anticipant d’éventuelles nouvelles baisses, évaluer la durabilité de l’activité on-chain face à la pression immédiate sur la liquidité, et surveiller la dynamique des flux qui continue de façonner le positionnement institutionnel. L’environnement actuel ne se limite pas au prix ; il s’agit de l’équilibre entre la demande de couverture, l’activité du réseau, et les leviers de liquidité pouvant ralentir ou accélérer une éventuelle baisse de la valeur d’Ether.

Le contexte global reste essentiel. Alors que le sentiment de risque dans la cryptosphère demeure prudent et que les régimes de flux macroéconomiques continuent d’influencer la dispersion des actifs, le parcours d’Ether dépendra autant de la résilience des mécanismes de couverture et de la liquidité des ETF que de toute mise à jour de protocole ou développement on-chain. Le marché privilégie actuellement la protection plutôt que la spéculation, et tant que les métriques dérivées ne se stabiliseront pas et que l’utilisation on-chain ne se renforcera pas, la voie de moindre résistance pourrait pencher à la baisse plutôt qu’à la hausse.

Contexte du marché : Les dynamiques actuelles placent Ether dans un cadre plus large de risk-off où la liquidité, la couverture et les flux ETF pèsent autant que l’activité on-chain pour déterminer la tendance à court terme. Dans un tel environnement, les catalyseurs macroéconomiques et l’allocation de capital entre actifs continueront de façonner la trajectoire d’Ether aux côtés de Bitcoin et d’autres références majeures de la cryptosphère.

Pourquoi c’est important

Pour les investisseurs, la conjonction d’une baisse de prix, d’une hausse de l’activité de couverture et de sorties persistantes d’ETF signale une période de prudence accrue. L’absence de catalyseur clair pour une reprise rapide augmente la probabilité qu’Ether teste des supports inférieurs avant qu’une reprise durable ne se manifeste. Les traders doivent peser le coût des couvertures face au risque d’une baisse plus profonde, surtout dans un environnement où les positions futures peuvent se désengager rapidement en réponse à de nouveaux indicateurs macroéconomiques.

Pour les constructeurs et participants aux protocoles, la faiblesse de l’activité on-chain et la disposition des marchés à couvrir plutôt qu’à déployer des fonds peuvent influencer les décisions concernant les améliorations du réseau, les intégrations layer-2, et les feuilles de route de développement. Une réduction soutenue de l’utilisation du réseau pourrait impacter les incitations basées sur les frais pour les validateurs et la conception économique à long terme de la plateforme, incitant à une réflexion plus approfondie sur les solutions de throughput et les stratégies d’utilisation.

Pour les décideurs et observateurs institutionnels, la dynamique des flux autour des ETF Ether et autres produits d’investissement crypto offre un aperçu de la manière dont le capital traditionnel aborde les actifs cryptographiques en période de stress. Le rythme des sorties et la résilience de la liquidité dans ces produits clés peuvent alimenter les discussions sur la conception des produits, la protection des investisseurs, et le cadre réglementaire en évolution dans le secteur crypto.

À quoi s’attendre ensuite

Surveiller le mouvement du prix d’Ether autour du niveau de 1 800 dollars pour tout franchissement décisif ou rebond potentiel dans les 1–2 prochaines semaines.

Suivre les flux d’ETF Ether et toute nouvelle déclaration ou ajustement de produit pouvant indiquer un changement dans l’appétit institutionnel.

Observer les changements dans les ratios put-call et le delta skew sur Deribit et autres plateformes, qui indiqueraient une évolution de la pression de couverture.

Surveiller les métriques on-chain comme la TVL et les frais de réseau pour tout signe d’augmentation d’activité pouvant précéder une reprise tactique.

Garder un œil sur la corrélation sur 20 jours entre ETH et BTC, car une déconnexion durable serait un signe significatif de l’évolution des dynamiques de marché.

Sources & vérification

Mouvement du prix de l’ETH autour de 1 800 dollars et liquidations à effet de levier de 224 millions de dollars en 48 heures.

Données dérivées de Deribit montrant une prime put-to-call de 2,2x et un delta skew de 18 % pour les options ETH.

Métriques du réseau Ethereum : TVL à 51 milliards de dollars et frais de réseau sur 30 jours à 13,7 millions de dollars.

Vente d’ETH de Vitalik Buterin liée à des dons pour des technologies axées sur la confidentialité et du matériel open-source (dons ETH notés en janvier).

Sorties nettes d’ETF Ether cotés aux États-Unis totalisant environ 405 millions de dollars depuis le 11 février, avec une gestion d’actifs d’environ 12,4 milliards de dollars.

Lecture de la corrélation sur 20 jours entre BTC et ETH indiquant une forte co-mouvement ces dernières semaines.

Cet article a été publié initialement sous le titre ETH rebondit à partir de 1,8K alors que les indicateurs de prix signalent une faiblesse prolongée sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et blockchain.