Les institutions ont réduit leur exposition au BTC au T4, signalant de la prudence mais pas de la panique sur les marchés des ETF et des contrats à terme.
Les investisseurs institutionnels ont fortement réduit leurs avoirs en ETF Bitcoin au quatrième trimestre de l'année dernière. Selon un nouveau dépôt 13F, les grands investisseurs, principalement des hedge funds, ont réduit leurs positions alors que le prix de la cryptomonnaie originale chutait. Cependant, les données du marché suggèrent que ce mouvement faisait partie d'une phase de refroidissement général du marché.
Les conseillers et hedge funds réduisent leur exposition au Bitcoin via les ETF, selon les données 13F
Les données de Bloomberg Intelligence montrent que les déposants 13F ont vendu pour environ 25 098 BTC au T4. Les conseillers en investissement ont réduit leur exposition d'environ 21 831 BTC. Les gestionnaires de hedge funds ont coupé environ 7 694 BTC. Ensemble, ces groupes représentent la majorité de la baisse trimestrielle.
Que ont fait les déposants 13F avec les ETF Bitcoin au T4 ??
Ce qui ne devrait pas être une grande surprise — ils ont été vendeurs. Les conseillers et hedge funds (les deux plus grands détenteurs) ont été les plus gros vendeurs. Au total, les déposants 13F ont vendu pour l’équivalent d’environ 25 000 Bitcoin au 4Q 2025. pic.twitter.com/0MEbzXVDb1
— James Seyffart (@JSeyff) 24 février 2026
Malgré ces ventes, les institutions détiennent encore environ 311 697 BTC dans des produits ETF. La valeur de ces avoirs est proche de 27,3 milliards de dollars. Les chiffres indiquent une activité de réduction plutôt qu'une liquidation totale. Les allocations restent importantes même après ces diminutions.
Les flux mensuels des ETF Bitcoin au comptant soutiennent cette tendance, avec des sorties nettes régulières à la fin de l’année dernière. Les données récentes montrent que les fonds liés au BTC ont enregistré environ 939 millions de dollars de retraits nets. En conséquence, les actifs sous gestion sont passés d’un sommet précédent à environ 81,3 milliards de dollars.
De plus, les données sur la position en contrats à terme CME montrent que les primes annualisées sont restées élevées en 2023 et une grande partie de 2025. Et cette tendance était particulièrement marquée pour les contrats à plus long terme. En général, une prime élevée indique une forte demande à effet de levier et des stratégies de carry actives.
_Source de l’image : CryptoQuant
Cependant, la situation a changé ces derniers mois, car les primes ont chuté fortement sur tous les contrats. Les contrats à terme du mois prochain se négociaient avec de très faibles primes, tandis que les contrats à plus long terme se sont également aplatis.
La prime négative Coinbase indique une prudence persistante chez les investisseurs américains
L’écart de prime Coinbase est souvent resté négatif à la fin 2025 et au début 2026. Une prime négative signifie généralement une vente plus forte de la part des traders basés aux États-Unis. En même temps, les pics positifs importants, souvent liés à des achats dip institutionnels, n’ont pas été observés.
_Source de l’image : CryptoQuant
En regardant le graphique du prix du Bitcoin, la première cryptomonnaie se situe en dessous de ses moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours. De plus, les indicateurs techniques sont alignés dans un ordre baissier. Par ailleurs, le RSI affiche une faiblesse de la dynamique. Cependant, il n’est pas encore tombé dans des niveaux de survente.
_Source de l’image : TradingView
Fait intéressant, la baisse du Bitcoin ne ressemble pas aux ventes massives observées lors des cycles précédents. Au contraire, le comportement du marché indique une réduction progressive du risque plutôt que des liquidations forcées.
Essentiellement, ces indicateurs de marché montrent un refroidissement de l’appétit institutionnel. Et les ventes semblent mesurées et stratégiques.
Un changement de sentiment nécessiterait des signaux clairs sur plusieurs métriques. Jusqu’à ce que ces signaux apparaissent, les données suggèrent que le capital institutionnel reste en mode attente.
