Les actions de MARA augmentent après que le mineur de Bitcoin a conclu un accord pour un centre de données AI

En résumé

• MARA convertira certains sites miniers en campus axés sur l’IA.
• Les actions ont augmenté jusqu’à 16 % avant de légèrement reculer lors des échanges après clôture suite à l’annonce.
• Les analystes estiment que MARA reste un proxy du Bitcoin jusqu’à la signature des baux.

MARA Holdings, l’un des plus grands mineurs de Bitcoin cotés en bourse aux États-Unis, a annoncé jeudi qu’elle collaborerait avec Starwood Property Trust pour développer des centres de données axés sur l’IA, ce qui a fait grimper ses actions lors des échanges après clôture. Selon l’accord, MARA travaillera avec Starwood pour convertir un portefeuille de sites miniers de Bitcoin aux États-Unis, à l’exception de ceux déjà détenus en coentreprises avec des tiers, en campus de centres de données hyperscale, avec des projets structurés site par site. Ce partenariat permettra aux deux parties de transformer certains sites miniers de Bitcoin en grands centres de données pouvant également accueillir des charges de travail pour l’entreprise et l’IA, transformant « la certitude de puissance en certitude de capacité », a déclaré Fred Thiel, président et PDG de MARA, dans un communiqué. 

MARA a clôturé à 8,45 $ jeudi, en baisse de 1,4 % lors de la séance américaine, avant de remonter à 9,62 $ après clôture, soit une hausse d’environ 13,9 %, selon les données de Google Finance. Les actions ont atteint jusqu’à 9,9 $ lors des échanges prolongés, en hausse d’environ 16 % par rapport à la clôture de la séance régulière. MARA a indiqué que le partenariat vise des sites disposant d’une énergie à faible coût et d’un accès robuste au réseau électrique, afin de les positionner pour soutenir à la fois l’exploitation minière de Bitcoin et les charges de travail en IA. En associant son infrastructure énergivore aux capacités de développement et d’exploitation de Starwood, l’entreprise vise à faire évoluer ces campus en infrastructures numériques capables de faire passer le calcul entre l’exploitation minière et l’IA en fonction des prix et de la demande. Ce mouvement est « stratégiquement significatif car il fait passer MARA d’un « bêta de hashrate et de prix du Bitcoin » à une « monétisation de la puissance de calcul », a déclaré Ram Kumar, contributeur principal chez OpenLedger, spécialiste de l’infrastructure blockchain et IA, à Decrypt.

« Cela dit, tant qu’il n’y aura pas de signatures de baux hyperscale/entreprise avec des modalités économiques divulguées, MARA continuera principalement à être un proxy du prix du Bitcoin, car l’exploitation minière reste le moteur le plus observable et le plus propre des flux de trésorerie à court terme, tandis que la conversion en centres de données est une opération lourde en exécution et dépend du calendrier », a expliqué Kumar. Changements significatifs Ce mouvement pourrait modifier de manière significative le profil de gains à long terme de MARA, mais il reste dépendant des courbes de dépense future en IA, a déclaré Siwon Huh, chercheur chez Four Pillars, une société d’analyse crypto, à Decrypt. « L’absence de revenus immédiats liés à l’IA suggère que l’impact à court terme sera limité », a-t-il ajouté, notant qu’à la différence de Core Scientific, qui a obtenu des contrats IA l’année dernière, ou TeraWulf, qui a signé des accords d’hébergement à long terme, MARA est encore au stade du partenariat et n’a pas annoncé de locataires IA confirmés. MARA peut choisir de détenir entre 10 % et 50 % des parts dans chaque coentreprise, tandis que Starwood agira en tant que membre gestionnaire et mènera les efforts de développement, de recherche de locataires et de financement. « Sans accords de location signés, il est prématuré de parler d’un changement fondamental dans leur profil de gains », a déclaré Huh. Un catalyseur décisif pourrait être « un contrat de location à long terme contraignant avec un locataire de niveau hyperscale », a-t-il ajouté. Pour que MARA génère des revenus significatifs en IA, ses stratégies d’approvisionnement en GPU et d’allocation d’énergie doivent être finalisées. « Une orientation claire sur le ratio de distribution de puissance entre l’exploitation minière de Bitcoin et le calcul en IA est essentielle pour que les investisseurs puissent modéliser avec précision la demande pour ces deux segments », a conclu Huh.