Morgan Stanley dépose un plan de trust Bitcoin en nommant Coinbase et BNY Mellon comme partenaires de garde

Le dépôt Bitcoin de Morgan Stanley nomme Coinbase et BNY Mellon comme partenaires de garde, décrivant la sécurité du stockage à froid et une structure de type ETF.

Morgan Stanley se rapproche du lancement d’un véhicule d’investissement en Bitcoin aux États-Unis. Un récent dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission décrit la structure du projet de Morgan Stanley Bitcoin Trust. Le document détaille les partenaires de garde, les mécanismes de tarification et les rôles opérationnels liés au fonds.

Coinbase et BNY Mellon sélectionnés pour détenir les actifs du Morgan Stanley BTC Trust

Morgan Stanley (MS) a soumis un prospectus Form S-1 décrivant comment le trust gérerait et stockerait ses avoirs en Bitcoin. Selon le dépôt, Coinbase Custody (COIN) et la Bank of New York Mellon (BNY) agiront en tant que dépositaire de Bitcoin du fonds.

Les deux institutions stockeraient les actifs numériques et soutiendraient les transferts liés à la création et au rachat d’actions. Ces transactions se produisent lorsque les participants autorisés échangent des actions ETF contre du Bitcoin ou de l’argent liquide.

Selon la structure proposée, la majorité des Bitcoins du trust restera en stockage à froid hors ligne. Les clés privées restent déconnectées d’Internet, réduisant ainsi l’exposition aux risques de piratage.

En même temps, une part plus petite des avoirs peut être transférée dans des portefeuilles de trading lors de la création ou du rachat. Ces portefeuilles permettent de réaliser les transactions nécessaires au flux d’actions ETF.

Le dépôt indique également que les services de garde incluent une protection d’assurance. Cependant, cette couverture est partagée entre plusieurs clients et pourrait ne pas couvrir toutes les pertes potentielles.

BNY Mellon prête à gérer l’administration du nouveau Bitcoin Trust

Au-delà des fonctions de garde, la Bank of New York Mellon assumera plusieurs rôles administratifs. La banque agira en tant qu’administrateur du fonds, agent de transfert et dépositaire de liquidités.

Grâce à ces rôles, BNY gérera les registres comptables, l’activité des actionnaires et les mouvements de liquidités liés aux opérations ETF. Ces fonctions suivent la même structure utilisée dans de nombreux fonds négociés en bourse traditionnels.

Morgan Stanley prévoit de structurer le trust comme un véhicule d’investissement passif. Au lieu de dérivés ou de levier, le fonds détiendra directement du Bitcoin.

Pour la tarification, le trust s’appuiera sur le taux de référence CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate. Ce taux rassemble les données de plusieurs grandes bourses au comptant pour déterminer le prix de référence quotidien.

Selon le dépôt, cette approche de tarification aide à limiter l’influence des transactions irrégulières ou des pics de prix soudains. Des procédures de supervision et des règles de conflit d’intérêts régissent l’administration du taux de référence.

La démarche de Morgan Stanley place une autre grande firme de Wall Street dans la course croissante aux produits ETF Bitcoin au comptant. L’intérêt institutionnel pour une exposition réglementée aux cryptomonnaies continue de s’étendre.

Associer un dépositaire natif de la cryptomonnaie à une institution bancaire traditionnelle reflète la façon dont les grands investisseurs abordent aujourd’hui les actifs numériques.

Si elle est approuvée, la Morgan Stanley Bitcoin Trust offrirait aux investisseurs une voie familière de type bourse pour accéder au BTC. En conséquence, cette structure élimine bon nombre des défis opérationnels liés à la propriété directe.