Les actions d’AST SpaceMobile (ASTS) ont bondi de plus de 4 % avant l’ouverture du marché ce lundi, alors que l’analyste satellite Tim Farrar s’est interrogé sur la capacité de l’entreprise à combler l’écart avec Starlink. Il estime qu’AST pourrait arriver « trop peu, trop tard » dans la course au direct-to-device. Farrar a déclaré sur X que la faible constellation à bande passante d’AST SpaceMobile ne dispose ni du spectre ni de la capacité pour proposer un service comparable à Starlink Mobile V2. L’action a reculé de 5 % vendredi pour s’établir à 56,20 $ ; les titres devraient terminer le mois à leurs plus mauvais niveaux depuis janvier 2024, dans un contexte de concurrence qui s’intensifie sur le marché de la connectivité satellite direct-to-device.
Farrar prévoit un écart de capacité entre Starlink Mobile V2 et AST SpaceMobile
Farrar a déclaré sur X qu’AST SpaceMobile pourrait arriver « trop peu, trop tard », ajoutant que sa constellation à faible bande ne dispose pas du spectre et de la capacité permettant d’offrir un service comparable à Starlink Mobile V2. Il a aussi affirmé qu’il ne pense pas que SpaceX considère AST comme un concurrent sérieux, la comparant à Amazon, qu’il voit comme un rival satellitaire plus important.
Farrar projette 48 milliards de dollars de revenus totaux de connectivité Starlink et 46 millions d’abonnés consommateurs d’ici 2030, bien en dessous des prévisions de Deutsche Bank, RBC et Morgan Stanley. Il estime que Starlink Mobile V2 générerait plusieurs milliards de dollars par an, mais a déclaré que le revenu moyen de gros par utilisateur pourrait atteindre « des dizaines de cents plutôt que plusieurs dollars », avec moins de 10 % des abonnés partenaires utilisant activement le service.
Farrar a déclaré que le direct-to-device « complète la couverture sans fil terrestre plutôt que de la remplacer » et qu’il servira largement de solution de repli dans les zones éloignées et en cas d’urgence. Il estime que Starlink Mobile V2 pourrait offrir une capacité de gros à moins de 2 $ par gigaoctet, mais même cela ne produirait peut-être pas une économie suffisamment attractive pour justifier l’investissement d’environ 20 milliards de dollars de SpaceX dans le spectre.
Farrar s’attend à ce que les opérateurs de réseaux mobiles « concluent un accord très difficile sur le prix en jouant les fournisseurs D2D satellite les uns contre les autres », tout en affirmant qu’AST et Amazon sont peu susceptibles d’égaler les capacités de Starlink Mobile V2 d’ici 2028.
Morningstar estime le marché mondial de Starlink à 129 milliards de dollars en 2025
Morningstar est parvenu à une conclusion similaire le mois dernier, qualifiant Starlink de « solution de niche, pas de perturbateur des télécoms ». Il a estimé le marché mondial réaliste de Starlink à environ 129 milliards de dollars en 2025, très en dessous du marché adressable total revendiqué par SpaceX à 1,6 trillion de dollars. Morningstar voit 28 milliards de dollars d’opportunités pour le haut débit rural et éloigné, plus 15 milliards de dollars supplémentaires de connectivité « add-on » via des partenariats télécoms, avec un faible potentiel pour supplanter les réseaux télécoms terrestres de base.
Conclusion de Morningstar : l’opportunité de Starlink réside « non pas dans le remplacement des réseaux télécoms traditionnels, mais dans la domination des franges insuffisamment servies du marché de la connectivité ».
AST SpaceMobile lève 1 milliard de dollars pour l’intégration verticale liée au lancement
AST SpaceMobile a levé 1 milliard de dollars via des billets convertibles plus tôt ce mois-ci et a indiqué que le produit des fonds pourrait servir à soutenir des « partenariats et/ou acquisitions » liés au lancement, visant à intégrer verticalement l’activité et à réduire la dépendance envers des tiers. AST a déclaré qu’aucun accord n’était en place.
Farrar a vu ce dépôt comme un signe d’une acquisition. « Le communiqué de presse de l’ASTS rend assez clair qu’ils entendent désormais acheter/investir dans un prestataire de lancement », a-t-il déclaré, en qualifiant la stratégie de « pivot fascinant ». Il a aussi noté que les grands satellites BlueBird d’AST ne peuvent pas utiliser le « distributeur de Pez » façon Starlink de Starship, et a remis en question si des cibles potentielles comme United Launch Alliance, Firefly Aerospace, Relativity Space ou Stoke Space pourraient fournir la capacité à court terme dont AST a besoin.
Le sentiment des investisseurs particuliers devient baissier sur les actions ASTS
Sur Stocktwits, le sentiment des investisseurs particuliers pour ASTS était « baissier » dans un contexte de volume de messages « faible ». Un utilisateur a déclaré : « $ASTS Je ne me souviens pas de la dernière fois que j’étais aussi “peu” enthousiaste à l’idée de voir le marché ouvrir. Tout le meilleur. » Un autre utilisateur, plus optimiste, a répondu : « $ASTS C’est bon, la vente du marché (totalement fabriquée) est officiellement terminée ! C’est parti, chargez-vous, les God candles arrivent ! Puis dans quelques mois, la correction va recommencer, juste soyez prêts. »
Les actions ASTS ont chuté de 6 % au cours de la dernière année.
FAQ
Que s’est-il passé pour les actions d’AST SpaceMobile ce lundi ?
Les actions d’AST SpaceMobile (ASTS) ont bondi de plus de 4 % avant l’ouverture du marché ce lundi, même si le titre a reculé de 5 % vendredi pour s’établir à 56,20 $ et que les actions devraient terminer le mois à leurs plus mauvais niveaux depuis janvier 2024.
Que a-t-il déclaré l’analyste Tim Farrar au sujet d’AST SpaceMobile par rapport à Starlink ?
Farrar a déclaré sur X qu’AST SpaceMobile pourrait arriver « trop peu, trop tard », en soutenant que sa constellation à faible bande ne dispose pas du spectre et de la capacité pour offrir un service comparable à Starlink Mobile V2. Il a projeté 48 milliards de dollars de revenus totaux de connectivité Starlink et 46 millions d’abonnés consommateurs d’ici 2030.
Combien AST SpaceMobile a-t-il levé pour l’intégration au lancement ?
AST SpaceMobile a levé 1 milliard de dollars via des billets convertibles plus tôt ce mois-ci, avec l’objectif d’utiliser le produit pour soutenir des « partenariats et/ou acquisitions » liés au lancement, visant à intégrer verticalement l’activité et à réduire la dépendance envers des tiers.
