Berkshire Hathaway Surpasse l’indice S&P 500 alors que Greg Abel prend la direction

Les actions de Berkshire Hathaway ont nettement sous-performé le marché plus large en 2026, les deux catégories d’actions affichant des pertes glissantes mensuelles juste en dessous de 1 % tandis que le S&P 500 a clôturé au-dessus de 7,100 pour la première fois, selon Cryptopolitan. Cette sous-performance marque un net renversement par rapport au jour précédent, lorsque les actions B de Berkshire affichaient une avance de 1,8 % sur l’indice — l’avance la plus importante de l’année — avant de clôturer avec 9,7 % de retard sur l’indice, le plus grand écart enregistré jusqu’ici en 2026.

Déclin de la performance boursière depuis la transition de direction

La sous-performance s’est construite depuis le 2 mai 2025, date à laquelle l’action Berkshire Hathaway a atteint un record juste avant que Warren Buffett n’annonce qu’il prendrait sa retraite de son poste de PDG d’ici la fin de l’année. Depuis cette annonce, les actions A et B ont reculé de plus de 12 %. Les cours actuels ne se situent qu’à environ 3 % au-dessus de leurs plus bas de début août, ce qui montre une reprise limitée par rapport aux gains du marché plus large.

Le S&P 500 s’est redressé de plus de 9 % en glissement mensuel après avoir atteint son plus bas de l’année à la fin mars, moment où il était proche d’une baisse de 10 %. Cette reprise représente l’une des plus rapides observées au moins depuis 36 ans, selon le rapport.

Changements de direction de Greg Abel

Greg Abel a assumé le rôle de PDG à la suite de la retraite de Buffett et a mis en œuvre plusieurs changements opérationnels. En décembre, quelques jours seulement avant de prendre le contrôle, Abel s’est adressé aux employés lors d’une séance de déjeuner hebdomadaire et a déclaré qu’il n’y aurait pas de relocalisation du siège social de la société depuis Omaha, Nebraska.

Abel a rehaussé le profil des dirigeants qui travaillaient étroitement avec lui auparavant, a augmenté son propre salaire au-delà de ce que Buffett avait pris, et a déclaré que la majeure partie de cet argent servira à l’achat d’actions de la société. Il a également relancé les rachats d’actions après qu’ils avaient été suspendus depuis 2024 et s’est développé au Japon en prenant une participation dans une activité d’assurance.

L’approche managériale d’Abel diffère de celle de son prédécesseur. Il est davantage impliqué dans les opérations au quotidien et examine les unités de l’entreprise ainsi que les participations en actions avec une supervision plus stricte. Selon le rapport, des personnes proches de la société affirment qu’il prévoit d’agir rapidement lorsque les attentes ne sont pas satisfaites, même à des niveaux élevés.

Abel a décrit son style de leadership avec ses propres mots : « Warren, Charlie et moi, nous avons quelques différences, juste en termes de style et évidemment quant à la façon dont nous abordons les choses. Nos valeurs fondamentales restent ce que nous utilisons pour construire notre entreprise. »

Sa routine reflète une approche très impliquée : il parcourt deux heures depuis Des Moines jusqu’à Omaha plusieurs fois par semaine et ne prévoit pas de relocaliser de sitôt, restant probablement en Iowa jusqu’à ce que son fils termine le lycée. Il voyage aussi à travers plusieurs États en une seule journée en utilisant un avion d’affaires corporate de NetJets pour rencontrer directement les managers.

Participations actuelles et changements de portefeuille

Dans sa lettre aux actionnaires du 28 février, Abel a listé des participations de base comprenant Apple, American Express, Coca-Cola et Moody’s. Dans le même temps, il est sorti de positions gérées par Todd Combs, qui a récemment rejoint JPMorgan Chase. Combs avait été l’un des gestionnaires d’investissements choisis par Buffett. Abel ne prévoit pas de le remplacer.

Événements à venir

La réunion annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway est prévue dans deux semaines à compter de la date de publication de l’article, selon Cryptopolitan. Par ailleurs, un nouveau livre intitulé « The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition » doit paraître le 28 avril chez Harriman House sous Pan Macmillan. Le livre couvrira six décennies d’activité de l’entreprise et inclut des mises à jour jusqu’en 2024.

Contexte sur la succession à la tête

La succession n’a pas été soudaine. Elle était attendue depuis 2021, lorsque Charlie Munger a révélé le plan lors de la réunion annuelle. Le calendrier exact est resté incertain jusqu’au décès de Munger en novembre 2023, jusqu’à ce que Buffett confirme sur scène en mai qu’il prendrait sa retraite à la fin de l’année.