Binance renforce les règles pour les teneurs de marché et oblige les projets de tokens à nommer leurs partenaires

• Binance veut que les projets de jetons divulguent l’identité de leur teneur de marché, l’entité juridique qui se tient derrière, ainsi que les conditions clés du contrat.
• La bourse interdit aussi les arrangements de partage des profits et de retour garanti, tout en exigeant que les accords de prêt de jetons précisent exactement comment l’offre empruntée peut être utilisée.

Binance s’en prend à l’une des parties les plus opaques du jeu de l’inscription : la relation entre les projets de jetons et les sociétés engagées pour assurer la tenue de marché autour d’eux. Binance veut plus de visibilité sur qui soutient la liquidité. Avec les règles mises à jour, les projets devront dire à Binance qui est leur teneur de marché, quelle entité juridique fournit réellement le service et à quoi ressemble le contrat. Cela inclut l’arrangement commercial de base, pas seulement une assurance vague qu’un partenaire de liquidité existe quelque part en coulisses. Le changement compte parce que les teneurs de marché se trouvent au cœur de la manière dont bon nombre de jetons nouvellement listés se négocient pendant leurs premiers jours et semaines. Ils peuvent stabiliser les spreads, soutenir les carnets d’ordres et réduire le slippage. Mais ils peuvent aussi devenir une partie du problème si les incitations ne sont pas alignées, ou si l’arrangement sert à maquiller une liquidité faible en demande organique. En d’autres termes, Binance cherche à sortir cette facette de la structure du marché des jetons des ombres et à la rapprocher d’une conformité liée au listing. Partage des profits, c’est fini ; les conditions de prêt de jetons doivent être explicites La bourse trace aussi des lignes plus nettes sur les types de deals qui ne sont désormais plus acceptables. Les arrangements de partage des profits et les structures de retour garanti ne sont plus d’actualité. Binance a déclaré que ces modèles peuvent créer des incitations qui vont à l’encontre d’une négociation équitable, ce qui revient assez directement à dire qu’ils peuvent encourager un comportement qui ressemble davantage à un soutien des prix conçu qu’à une fourniture neutre de liquidité. Les accords de prêt de jetons font également l’objet d’un examen plus poussé. Si un projet prête des jetons à un teneur de marché, le contrat doit désormais indiquer clairement comment cet inventaire emprunté peut être utilisé. C’est un changement important en termes crypto. L’offre empruntée peut finir par façonner l’évolution des prix au début, et si l’utilisation de ces jetons est définie de manière trop vague, la frontière entre tenue de marché et pression de vente agressive peut vite devenir floue. Le message global est difficile à mal interpréter. Binance veut que les projets cessent de traiter les relations avec les teneurs de marché comme des arrangements annexes informels. Pour les jetons listés, ces partenariats sont désormais traités davantage comme un élément d’infrastructure d’échange réglementée.