Les analystes de Korea Investment & Securities prévoient que la Banque de Corée augmentera le taux de base de 25 points de base lors de la réunion du 16 juillet, à l’unanimité, en raison d’une croissance continue forte et d’une inflation restant au-dessus des niveaux cibles pendant une période considérable. Les analystes ont également noté la possibilité de hausses consécutives en juillet et en août, en fonction de l’évaluation de l’inflation de base par la banque centrale. La Banque de Corée a maintenu le taux de base à 2,50 % lors de la réunion du Comité de politique monétaire de mai.
Korea Investment & Securities prévoit une hausse de 25 points de base le 16 juillet
Choi Ji-wook et Moon Da-woon, chercheurs chez Korea Investment & Securities, ont déclaré le 9 juillet que la Banque de Corée estimait que « la croissance solide se poursuit, et bien que l’inflation diminue progressivement, elle restera au-dessus du niveau cible pendant une période considérable ». Les analystes prévoient que la banque centrale augmentera le taux de base à partir de 2,50 % lors de la prochaine réunion.
La prévision de croissance économique devrait dépasser la projection de mai
Les chercheurs ont noté que les exportations et l’investissement en équipements, principalement dans le secteur des technologies de l’information, ont maintenu leur forte performance depuis la comité de politique monétaire de mai. Ils s’attendent à ce que la Banque de Corée révise à la hausse la prévision de croissance économique pour cette année, au-delà des 2,6 % de la projection de mai. L’écart de PIB est devenu positif au premier trimestre de cette année, porté par la conjoncture favorable du secteur IT et la forte performance à l’export.
Les perspectives d’inflation restent au-dessus de la cible malgré la baisse des prix du pétrole
Concernant l’inflation, les analystes anticipent que la Banque de Corée maintiendra l’expression selon laquelle « l’inflation devrait rester à des niveaux élevés pour l’instant, la pression accrue de la demande compensant la pression à la baisse due à la chute des prix du pétrole ». Ils prévoient que la banque centrale ne citera pas la croissance de la dette des ménages comme motif pour des hausses supplémentaires, compte tenu de l’annonce de la taxe immobilière à la fin juillet et des corrections récentes du marché boursier.
La possibilité de hausses consécutives dépend de l’évaluation de l’inflation de base
Alors que le scénario principal suppose une hausse de 25 points de base en juillet et en octobre, les chercheurs ont noté que si l’évaluation de l’inflation de base (hors énergie et alimentation) par la banque centrale s’avère plus forte que prévu, la possibilité de hausses consécutives en juillet et en août doit être envisagée. Les analystes ont déclaré : « Si l’analyse conclut que l’expansion de la pression de la demande est plus importante que la réduction de la pression de l’offre sur l’inflation, la direction pourrait être d’augmenter les taux deux fois rapidement de 50 points de base au total, puis d’observer l’impact sur l’économie réelle et les marchés financiers pendant au moins trois mois. » Ils ont souligné que la Banque de Corée a mentionné dans les documents du rapport annuel à l’Assemblée nationale que « l’indice de diffusion de l’inflation, qui tend à augmenter lorsque l’économie nationale s’améliore, approche son niveau le plus élevé depuis 2010 (hors période de pandémie). »
Un précédent historique montre que les dernières hausses consécutives ont eu lieu en juillet-août 2007
À l’exception de la période immédiatement après la COVID-19, d’avril 2022 à janvier 2023, la dernière fois que la Banque de Corée a augmenté ses taux de façon consécutive remonte à juillet-août 2007. À cette époque, les taux d’inflation des prix à la consommation et de l’inflation de base étaient inférieurs à l’objectif de 3 % de la Banque de Corée, mais l’écart de PIB était devenu positif au premier trimestre 2007 en raison de la reprise économique, et la liquidité abondante, stimulant l’inflation, constituait la base pour des hausses consécutives. Les chercheurs ont diagnostiqué que le taux de croissance de la liquidité et l’indice des conditions financières sont actuellement à des niveaux élevés, en raison de l’excédent de la balance courante accru et de la forte performance du marché boursier. Ils ont estimé qu’en tenant compte du fait que les conditions financières sont plus accommodantes qu’en période de COVID-19, grâce à la hausse des cours boursiers, la Banque de Corée pourrait augmenter les taux deux fois de suite si elle juge que le taux d’inflation de base au premier semestre de l’année prochaine pourrait être supérieur à celui du second semestre de cette année.
FAQ
Que prévoient Korea Investment & Securities concernant la décision de la Banque de Corée le 16 juillet ?
Les analystes de Korea Investment & Securities prévoient que la Banque de Corée augmentera le taux de base de 25 points de base lors de la réunion du Comité de politique monétaire du 16 juillet, à l’unanimité, en raison d’une croissance continue forte et d’une inflation restant au-dessus des niveaux cibles.
Pourquoi existe-t-il une possibilité de hausses consécutives en juillet et en août ?
La possibilité de hausses consécutives dépend de l’évaluation de l’inflation de base par la Banque de Corée, hors énergie et alimentation. Si l’évaluation de la banque centrale s’avère plus forte que prévu, montrant que l’expansion de la pression de la demande dépasse la réduction de la pression de l’offre, des hausses en succession pourraient se produire.
Quand la Banque de Corée a-t-elle pour la dernière fois augmenté ses taux de façon consécutive avant la période COVID-19 ?
La dernière fois que la Banque de Corée a augmenté ses taux de façon consécutive remonte à juillet-août 2007, à l’exception de la période d’avril 2022 à janvier 2023 immédiatement après la COVID-19.
