La Banque de Corée relève ses taux d’un cran à 2,75 %, stimulée par la dynamique de la conjoncture des puces d’IA, entraînant pour la première fois un resserrement depuis plus de trois ans

La Banque de Corée a annoncé officiellement, le 16 juillet, une hausse des taux de 1 cran (0,25 point de pourcentage). Le taux directeur, qui était de 2,5 %, est ainsi porté à 2,75 %, ce qui constitue la première hausse de taux depuis plus de trois ans, conformément aux attentes du marché. Le gouverneur de la Banque centrale,申鉉松, a classé quatre risques exerçant une pression dans la même direction : l’inflation, la croissance, le taux de change et la stabilité financière. La flambée de la conjoncture des puces d’IA stimule la demande en semi-conducteurs ; l’inflation reste collante et repousse la croissance au-delà des prévisions initiales.

Décision de la Banque de Corée du 16 juillet : le taux directeur passe de 2,5 % à 2,75 %

D’après l’annonce officielle de la Banque de Corée datée du 16 juillet 2026, la hausse du taux directeur s’élève à 0,25 point de pourcentage (1 cran) : de 2,5 % à 2,75 %, ce qui correspond à la première hausse de taux de l’institution depuis plus de trois ans.

Le gouverneur申鉉松 a indiqué, dans l’explication de la décision, que les quatre risques que sont l’inflation, la croissance, le taux de change et la stabilité financière présentent à ce stade une rare situation de pression convergente, constituant une base claire pour soutenir la hausse des taux par la politique monétaire. En choisissant le montant minimal de hausse (1 cran), la Banque centrale amorce le resserrement tout en conservant une marge de manœuvre pour les politiques à venir.

Le cycle favorable des puces d’IA soutient les indicateurs macroéconomiques : croissance du PIB de la Corée du Sud à 3 %

La flambée de la demande en puces d’IA constitue l’arrière-plan macroéconomique central du changement de cap de la politique de la Banque de Corée. Grâce à l’IA, la demande en mémoire et en semi-conducteurs stimule les exportations de la Corée du Sud et la croissance globale au-delà des prévisions antérieures, tout en maintenant une inflation collante.

Le gouvernement sud-coréen prévoit cette semaine de relever à 3 % ses anticipations de croissance du PIB pour cette année. Le FMI a, la semaine dernière, relevé ses prévisions de croissance pour la Corée du Sud en 2026 à 2,6 % et a souligné que la Corée du Sud figure parmi les 30 principales économies mondiales, avec la plus forte hausse de prévisions. Une amélioration généralisée de la croissance, combinée à une inflation qui ne se détend pas, constitue la base macroéconomique de la hausse de taux limitée à ce niveau minimal.

Avant la prochaine réunion du 27 août : quatre indicateurs de marché suivis par les analystes

La prochaine réunion sur les taux de la Banque de Corée est fixée au 27 août 2026. L’économiste de HYUNDAI Securities, 崔濟民, a déclaré dans un communiqué public : « La Banque de Corée devrait maintenir une tendance plutôt “hawkish” (faucon) et conserver la possibilité de nouveaux resserrements. Toutefois, bien que les risques liés à l’inflation, au taux de change et aux conflits au Moyen-Orient soient toujours présents, ils ne se sont pas nettement aggravés ; la Banque centrale est plus susceptible de maintenir sa position actuelle plutôt que de devenir plus faucon. »

Les quatre indicateurs de marché actuellement relevés par les analystes sont les suivants :

Ralentissement de la croissance des salaires : l’élan de croissance des salaires locaux faiblit, ce qui atténue la pression de la spirale salaires-prix sur l’inflation

Le won sud-coréen se renforce récemment : la pression sur le taux de change diminue, réduisant l’urgence de l’inflation importée

Les effets de deuxième tour de l’inflation tardent à apparaître : le prix du pétrole reste élevé, mais les effets de transmission de deuxième tour de l’inflation ne se manifestent pas

Inquiétudes sur la liquidité du marché des pensions (repo) : la pression sur la liquidité du marché du financement à court terme demeure, limitant la marge de manœuvre pour un resserrement supplémentaire

Questions fréquentes

De combien la Banque de Corée a-t-elle augmenté ses taux le 16 juillet 2026 ?

Le 16 juillet 2026, la Banque de Corée a relevé le taux directeur de 2,5 % à 2,75 %, soit une hausse de 0,25 point de pourcentage (1 cran). Il s’agit de la première hausse de taux depuis plus de trois ans, conformément aux attentes du marché.

Quelles sont les bases macroéconomiques de cette hausse en Corée du Sud ?

D’après les déclarations du gouverneur申鉉松, les quatre risques que sont l’inflation, la croissance, le taux de change et la stabilité financière s’exercent dans la même direction. Les éléments de contexte spécifiques incluent : la hausse de l’inflation portée par l’essor des puces d’IA ; le gouvernement sud-coréen relève ses perspectives de croissance du PIB à 3 % ; le FMI a relevé ses prévisions de croissance pour la Corée du Sud en 2026 à 2,6 %.

Quand aura lieu la prochaine réunion sur les taux de la Banque de Corée ?

La prochaine réunion sur les taux de la Banque de Corée est prévue pour le 27 août 2026 ; le résultat exact de la décision sera confirmé par l’annonce officielle de la Banque de Corée.