Après l’appel aux résultats financiers 2026 de Broadcom (AVGO), le titre a chuté d’environ 12 % en bourse lors de la séance du 4 juin après la clôture. Les revenus totaux du deuxième trimestre s’élèvent à 22,19 milliards de dollars, tandis que les revenus des semi-conducteurs IA du deuxième trimestre ont progressé de 143 % en glissement annuel. Toutefois, les prévisions de ventes de puces IA pour le troisième trimestre s’établissent à 16 milliards de dollars, en dessous du consensus des analystes (17,2 milliards), et Broadcom n’a pas relevé ses prévisions de ventes de semi-conducteurs IA pour 2026.
Chiffres précis des résultats du T2 et des prévisions du T3
Revenus totaux T2 : 22,19 milliards de dollars (au-dessus de l’estimation du marché à 22,13 milliards)
Résultat par action T2 : 2,44 dollars (au-dessus de l’estimation à 2,39 dollars)
Croissance annuelle des revenus de semi-conducteurs IA T2 : 143 %
Prévision des revenus totaux T3 : 29,4 milliards de dollars (au-dessus de l’estimation du marché à 28,61 milliards)
Prévision des ventes de puces IA T3 : 16 milliards de dollars (en dessous de l’estimation des analystes à 17,2 milliards)
Prévision des ventes de semi-conducteurs IA pour 2026 : Broadcom n’a pas relevé
Déclaration de Hock Tan lors de l’appel aux résultats : réitération d’un objectif de plus de 100 milliards de dollars de revenus pour les semi-conducteurs IA
Le PDG Hock Tan a déclaré lors de l’appel aux résultats : « Nous nous attendons à ce que cette dynamique se poursuive jusqu’à l’exercice 2027, et nous réitérons notre perspective de revenus des semi-conducteurs IA supérieurs à 100 milliards de dollars. » Cette déclaration réaffirme l’orientation de l’entreprise sur l’ampleur des revenus des semi-conducteurs IA à long terme, mais une prévision trimestrielle au troisième trimestre inférieure aux attentes du marché demeure au cœur des préoccupations des investisseurs. Les clients de Broadcom incluent Google (GOOG, GOOGL), Meta (META), Anthropic et OpenAI ; les dépenses des méga-centres de données dans le domaine de l’IA devraient atteindre 650 milliards de dollars cette année.
Évaluation de CFRA Research : contexte du recul du titre après la clôture
Au cours des 5 séances de bourse précédant la publication des résultats, Broadcom a établi à plusieurs reprises de nouveaux plus hauts historiques, et les investisseurs avaient déjà anticipé des attentes élevées concernant des résultats solides. L’évaluation d’Angelo Zino indique que les attentes élevées constituent un facteur de contexte majeur pour la réaction du titre après la clôture. Le titre de Broadcom a ensuite chuté à 418,44 dollars après la clôture, soit une baisse de 12,68 % (heure de cotation après la clôture : 22:38:21 GMT-4).
FAQ
Quelle est l’écart entre la prévision de Broadcom pour les puces IA au T3 (16 milliards) et les attentes du marché ?
La prévision de Broadcom pour les ventes de puces IA du troisième trimestre s’élève à 16 milliards de dollars, inférieure aux attentes généralement admises des analystes, soit 17,2 milliards. L’écart est d’environ 1,2 milliard de dollars (près de 7 %). Broadcom n’a pas relevé sa prévision de ventes annuelles pour l’ensemble de 2026 concernant les semi-conducteurs IA.
La baisse du titre après la clôture signifie-t-elle que la performance est décevante ?
En réalité, la performance a dépassé les attentes : au deuxième trimestre, les revenus totaux de 22,19 milliards de dollars ont dépassé la prévision, le résultat par action à 2,44 dollars a également dépassé l’estimation, et la prévision de revenus totaux pour le troisième trimestre à 29,4 milliards de dollars a dépassé le consensus du marché à 28,61 milliards. Angelo Zino de CFRA Research indique que la réaction du titre reflète principalement les attentes très élevées du marché avant la publication des résultats, plutôt qu’une insuffisance des résultats eux-mêmes.
À quelle période correspond l’objectif réitéré par Hock Tan : « plus de 100 milliards de dollars de revenus pour les semi-conducteurs IA » ?
Hock Tan a réitéré cet objectif lors de l’appel aux résultats en indiquant « Nous nous attendons à ce que cette dynamique se poursuive jusqu’à l’exercice 2027 », mais sans préciser le calendrier exact de réalisation. Le seul chiffre actuellement confirmé par Broadcom est la prévision de ventes de puces IA pour le troisième trimestre, à 16 milliards de dollars.
