Analyste Citrini : l’élasticité de la demande liée à l’IA pourrait redessiner les cycles de stockage et empêcher l’effondrement du profit lors de la hausse de l’offre prévue pour 2028

D’après l’analyste de Citrini Jukan, le 18 juillet, l’élasticité-prix de la demande liée à l’IA pourrait modifier fondamentalement le cycle traditionnel des puces de stockage. L’analyste soutient que, lorsque les prix du stockage baissent, la demande tirée par l’IA pourrait croître plus vite que la baisse des prix, atténuant ainsi la compression des profits par rapport aux cycles historiques.

L’analyse cite un article de 2026 indiquant que la demande de tokens d’IA présente une élasticité-prix d’environ 1,42, ce qui signifie que chaque baisse de prix de 1 % pourrait entraîner une hausse de la demande de 1,42 %. Dans un scénario historique, une baisse de 30 % des prix de la DRAM réduirait fortement les profits : le profit opérationnel de Samsung a chuté de 52,8 % d’une année sur l’autre en 2019. Toutefois, si la demande tirée par l’IA augmente d’environ 42 % tandis que les coûts de fabrication diminuent de 15 %, les revenus pourraient se stabiliser et la baisse des profits pourrait être ramenée à environ 15 %, ce qui pourrait redessiner les multiples de valorisation des fabricants de stockage.