Clear Secure est passé d’un service de contrôle biométrique à l’aéroport à une plateforme d’identité numérique. Son cours a progressé de 84% par rapport à son prix d’introduction en bourse (31 dollars en 2021), malgré une hausse de 358% de son chiffre d’affaires trimestriel sur la même période. Le virage de l’entreprise répond à la montée de la demande de vérification d’identité sécurisée, alors que l’intelligence artificielle s’impose partout dans les interactions digitales. En juillet, le PDG de Clear Secure, Caryn Seidman Becker, a déclaré à Julia Boorstin de CNBC que la société vise à vérifier les individus « 12 fois par jour » plutôt que « 12 fois par an », en s’appuyant sur sa base de données de 41 millions de membres, en hausse de 31,3% en glissement annuel au premier trimestre.
Le produit de vérification pour entreprises Clear1 de la société sert les secteurs de la santé, de la finance et du gouvernement, avec des commandes au premier trimestre multipliées par cinq en glissement annuel. L’activité aéroportuaire de Clear Secure sert d’acquisition client pour sa plateforme d’identité plus large, avec 8,2 millions d’utilisateurs actifs de Clear+, dont 30% issus de son partenariat avec American Express, démarré en 2019.
Clear Secure étend son activité de contrôle à l’aéroport vers une plateforme d’identité pour les entreprises
Clear a été fondée en 2003 comme une voie express pour la sécurité des aéroports, utilisant des biométries pour l’identification. La société a fait faillite en 2009, puis ses actifs ont été rachetés en 2010 par Seidman Becker et le cofondateur Ken Cornick. En 2015, Clear Secure s’est étendue pour offrir un accès plus rapide et plus sécurisé aux stades, en signant des accords initiaux avec les Colorado Rockies de la Major League Baseball et les New York Yankees.
Delta Air Lines a pris une participation dans Clear Secure en 2016, et United Airlines a suivi en 2019. Les deux compagnies ont aidé à commercialiser le produit auprès de leurs clients à des prix réduits. Le partenariat continu de Clear Secure avec American Express, lancé en 2019, représente environ 30% de la base d’utilisateurs actifs de Clear Secure, qui compte 8,2 millions de personnes, selon JPMorgan. Certains titulaires de cartes American Express reçoivent un crédit de relevé annuel de 219 dollars par année civile pour couvrir le coût d’un abonnement aéroportuaire Clear+.
Clear Secure est devenue cotée en 2021, levant plus de 400 millions de dollars à un prix d’offre initial de 31,00 dollars par action. Après son introduction en bourse, Clear Secure a commencé à construire son activité entreprise, rebaptisée Clear1 en 2025.
Clear1 utilise une vérification multi-entrées pour les clients entreprise
Clear1 utilise plusieurs éléments : une pièce d’identité délivrée par le gouvernement, un selfie en direct avec détection de présence, des informations sur l’appareil et des données provenant de sources de confiance, recoupées entre elles pour confirmer une identité. Les entreprises l’utilisent généralement pour la vérification de connexion des employés, les réinitialisations de mot de passe, l’authentification d’accès à distance et l’accès privilégié.
Les entreprises de santé peuvent l’utiliser pour l’inscription des patients, le check-in et l’accès au portail ainsi que l’accès aux dossiers médicaux. Les sociétés financières peuvent l’utiliser pour l’ouverture d’un compte numérique, la conformité réglementaire et la vérification de transactions à forte valeur comme les virements. Clear Secure a utilisé son premier Identity Summit pour positionner la garantie d’identité comme une base de prévention de la fraude et de sécurité d’entreprise.
L’analyste de Needham, Joshua Reilly, a déclaré que le retour des clients lors de l’événement dépassait les attentes, car la proposition de valeur de quelques dollars ou moins par vérification d’identité peut éviter des coûts importants liés aux violations de données ou aux réinitialisations de mot de passe. Reilly a noté que le modèle économique de Clear1 repose sur le concept de reverification, selon lequel la marge brute est nettement plus élevée une fois qu’une personne se trouve sur sa plateforme.
Clear Secure affiche une croissance de 19,7% de son chiffre d’affaires au premier trimestre
Le chiffre d’affaires de Clear Secure au premier trimestre a progressé de 19,7% en glissement annuel. La société s’attend à une accélération de sa croissance du chiffre d’affaires au deuxième trimestre, à 22,8% en glissement annuel. À la fin du premier trimestre, Clear disposait d’une base de données de 41 millions de membres, en hausse de 31,3% en glissement annuel.
Le directeur financier Jennifer Hsu a déclaré lors de l’appel aux résultats du premier trimestre, en mai, que les économies d’échelle issues des économies de plateforme dans le modèle économique sont devenues de plus en plus évidentes, entraînant un levier opérationnel significatif à mesure que la société se développe. Le free cash flow a plus que doublé en glissement annuel au premier trimestre, pour atteindre 185,5 millions de dollars, aidant Clear Secure à construire une structure financière solide.
Seidman Becker a déclaré lors de l’appel aux résultats que la solide structure financière crée de la marge de manœuvre pour continuer à investir de différentes manières. Clear+ a récemment lancé des eGates, un système qui vérifie l’identité en moins de cinq secondes grâce à la reconnaissance faciale, sans nécessiter d’opérateur humain. Dana Telsey du cabinet Telsey Advisory Group a qualifié les eGates de transformationnelles, car on s’attend à ce qu’elles contribuent à stimuler de nouvelles inscriptions et des renouvellements et à aider à la gestion des coûts, y compris la main-d’œuvre.
Clear Secure a également déployé un service de conciergerie qui commence à 99 dollars par utilisation. Les clients sont accueillis au bord du tarmac à l’aéroport, assistés pour leurs bagages, puis passent ensuite rapidement les contrôles de sécurité. Clear Secure a augmenté les prix de Clear+ quatre fois au cours des quatre dernières années, pour atteindre son tarif annuel de 219 dollars.
Partenariat avec la TSA et concurrents privés : ils façonnent la position de Clear Secure
Clear Secure s’associe à des programmes gouvernementaux comme TSA PreCheck, permettant aux membres Clear+ d’aller plus vite vers l’avant de la file. La relation de la société avec la TSA a valu à Clear d’être désignée comme une technologie qualifiée de lutte contre le terrorisme. La société a annoncé un contrat avec les Centers for Medicare and Medicaid Services pour les bénéficiaires et prestataires de Medicare en décembre.
Seidman Becker a déclaré lors de l’appel aux résultats que l’entreprise voit des opportunités d’étendre le concept de Medicare à Medicaid et à d’autres domaines du gouvernement, en notant un décret exécutif visant à réduire la fraude. Clear Secure a surtout des concurrents privés, notamment Id.me, qui travaillent eux aussi avec le gouvernement.
Certains partenaires de Clear Secure pourraient aussi être considérés comme des concurrents, notamment Okta. La plateforme d’Okta s’intègre à Clear IDV, ajoutant une couche de protection supplémentaire pour aider à empêcher des attaquants d’obtenir un accès non autorisé. L’analyste de Stifel Mark Kelley a écrit dans une note de recherche de mai que les inscriptions ont augmenté et que la rétention s’est maintenue de façon raisonnable pendant la période de COVID, en considérant l’activité comme pas aussi cyclique que l’industrie du voyage.
Kelley a écrit que la fermeture du gouvernement plus tôt cette année a entraîné une accélération significative de la croissance des membres Clear+, aidée par des temps d’attente plus longs à la TSA et par l’amélioration des temps d’attente de Clear grâce au déploiement des eGates.
Les analystes fixent un objectif de prix moyen de 58,17 dollars avec des recommandations mitigées
Clear Secure affiche actuellement trois recommandations « acheter », deux « conserver » et une « sous-performer », avec un objectif de prix moyen de 58,17 dollars. À la mi-juillet, Clear Secure se négociait à environ 18x l’EBITDA et 27x les bénéfices sur une base des douze prochains mois. Needham, Reilly pense que la société peut maintenir un taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires de 25%+ sur les prochaines années, tout en préservant des fondamentaux économiques par unité attractifs.
En juin, Clear Secure a modifié son certificat de constitution afin de supprimer certaines exigences de vote à supermajorité qui auraient pu constituer un obstacle à une fusion potentielle. Clear Secure dispose d’une structure à double catégorie d’actions et Seidman Becker conserve le contrôle des votes majoritaires.
FAQ
Que s’est-il passé avec l’action de Clear Secure depuis son introduction en bourse en 2021 ?
Le titre de Clear Secure se traite 84% au-dessus de son prix d’offre initial de 31,00 dollars par action depuis 2021, malgré une hausse de 358% du chiffre d’affaires trimestriel depuis l’introduction en bourse.
De quelle manière les commandes de Clear1 de Clear Secure ont-elles progressé au premier trimestre ?
Les commandes de Clear1 ont été multipliées par cinq en glissement annuel au premier trimestre, contribuant à faire progresser le chiffre d’affaires global de la société de 19,7% en glissement annuel.
Quel est le lien de Clear Secure avec American Express ?
Le partenariat de Clear Secure avec American Express a commencé en 2019, et certains titulaires de cartes American Express reçoivent un crédit de relevé annuel de 219 dollars par année civile pour couvrir le coût d’un abonnement Clear+ en aéroport. Ce partenariat représente environ 30% de la base d’utilisateurs actifs de Clear Secure, qui compte 8,2 millions de personnes, selon JPMorgan.
