En résumé
- Tim Scott a déclaré qu’un compromis sur le rendement des stablecoins — clé du projet de loi sur la structure du marché crypto bloqué — pourrait émerger d’ici la fin de la semaine.
- La controverse porte sur la possibilité pour des entreprises comme Coinbase d’offrir un rendement sur les stablecoins, un point de friction majeur entre les sociétés crypto et les banques.
- Les législateurs avertissent que le temps presse pour faire adopter le projet de loi avant les élections de 2026, plusieurs autres questions non résolues étant toujours en suspens.
Le sénateur Tim Scott (R-SC), président du puissant Comité bancaire du Sénat, a déclaré mardi qu’il s’attendait à obtenir un compromis potentiel sur la question épineuse du rendement des stablecoins, qui a longtemps retardé le projet de loi sur la structure du marché crypto, « d’ici la fin de cette semaine. »
« Je crois que cette semaine, la première proposition [sera] dans ma main pour y jeter un œil », a déclaré Scott lors du sommet Blockchain de Washington DC.
Une source proche du dossier a confié à Decrypt que la Maison Blanche prévoit d’annoncer une mise à jour sur la question dès demain.
Depuis des mois, le projet de loi sur la structure du marché crypto, longtemps convoité, stagne au Sénat. Bien que la Chambre ait adopté sa propre version de la loi, la Clarity Act, avec un soutien bipartite important l’été dernier, le Sénat a été beaucoup plus lent à agir. Des sénateurs des deux partis ont soulevé des objections sur certains points clés.
Un projet de loi sur la structure du marché consacrerait la légalité de la majorité des activités crypto dans la loi fédérale, protégeant ainsi l’industrie d’une nouvelle administration présidentielle sceptique envers la crypto. Il ouvrirait la voie aux entreprises pour créer et vendre des tokens basés sur la blockchain aux consommateurs américains — ce que la SEC de l’ère Biden, sous la direction de Gary Gensler, avait largement tenté d’empêcher par des poursuites et des actions de enforcement.
Le dernier obstacle du projet de loi concerne cependant le rendement des stablecoins. Des sociétés crypto comme Coinbase offrent à leurs clients un rendement, une forme de paiement d’intérêts, sur leurs holdings de stablecoins — des tokens crypto indexés sur la valeur du dollar. La loi GENIUS, signée l’année dernière par le président Donald Trump, n’interdisait pas de tels programmes. Mais le lobby bancaire a depuis exigé leur interdiction, en partie à cause de leur impact potentiel sur les comptes d’épargne bancaires à faible rendement.
En janvier, à la veille d’un vote crucial du Comité bancaire du Sénat sur le projet de loi, Coinbase a soudainement retiré son soutien à la législation, craignant qu’elle ne limite les récompenses des stablecoins. Le vote du Comité bancaire du Sénat a été annulé, et n’a pas encore été reprogrammé.
La Maison Blanche a ensuite organisé plusieurs réunions entre l’industrie crypto et le secteur bancaire concernant la question du rendement des stablecoins, avec pour objectif de parvenir à un accord d’ici mars. Mais aucun accord n’a été conclu, et les discussions entre les deux industries ont depuis stagné, ont indiqué des sources proches du dossier à Decrypt.
Cependant, des sénateurs clés, préoccupés par l’impact de cette question sur le secteur bancaire — notamment Thom Tillis (R-NC) et Angela Alsobrooks (D-MD) — ont depuis engagé un dialogue direct avec la direction du Sénat et la Maison Blanche, ont indiqué des sources à Decrypt.
De nombreux leaders crypto et législateurs conviennent que la fenêtre pour faire adopter la législation se réduit rapidement, alors que le Congrès se prépare à s’arrêter avant les élections de 2026.
« Nous manquons vraiment de temps », a déclaré mardi le représentant Dusty Johnson (R-SD), président de la sous-commission des actifs numériques de la Chambre, lors du même événement où Scott s’est exprimé plus tard.
Johnson estime qu’il reste peut-être six semaines au Sénat pour faire passer son projet de loi sur la structure du marché.
« Nous sommes très proches de manquer de temps », a-t-il dit. « Je crains que nous ne le rations sans le vouloir. »
Également lors du sommet Blockchain de Washington DC mardi, Pierre Yared, président par intérim du Conseil économique du président, a souligné à quel point la question des programmes de rendement des stablecoins pourrait devenir cruciale pour des entreprises comme Coinbase.
« Les effets sur le système bancaire sont faibles, » a déclaré Yared, en parlant des récompenses en stablecoins. « [Mais] les effets sur l’adoption des stablecoins pourraient être potentiellement importants, selon l’endroit où cette question de rendement se situe. »
Même si la question du rendement est rapidement résolue, plusieurs obstacles subsisteraient pour le projet de loi sur la structure du marché crypto au Sénat.
Il s’agit notamment de la question des nombreuses entreprises crypto de la famille Trump ; plusieurs sénateurs démocrates ont insisté pour que ces entreprises soient interdites par la loi crypto, mais la Maison Blanche considère de telles restrictions comme inacceptables. Il y a aussi la question épineuse de la finance décentralisée, ou DeFi — des applications financières nées sur la blockchain et qui évitent l’intermédiation de tiers comme les banques.
De nombreux acteurs du secteur ont déclaré qu’ils abandonneraient le projet de loi si les sénateurs démocrates respectaient leurs demandes, principalement liées à des préoccupations de sécurité nationale, pour supprimer les exemptions dans la loi pour les projets et plateformes DeFi.
Scott a reconnu que ces questions ne sont pas encore résolues, mais il a exprimé son optimisme quant à leur résolution avant que la chance de faire adopter la loi ne s’évanouisse.
« Prions », a-t-il dit.
