Daesin Securities a déclaré dans un rapport du 6 juillet que les récentes craintes entourant les secteurs de l'IA et des semi-conducteurs étaient largement infondées. La société de courtage prévoit que les solides bénéfices du T2 et les révisions à la hausse à partir du T3 propulseront l'indice KOSPI vers le niveau de 10 000 points. L'analyste Lee Kyung-min a noté que le ratio cours/bénéfice actuel à 12 mois de 9x permet à lui seul d'entrer dans la fourchette des 10 000 points, avec un objectif de 11 500 points atteignable au cours du troisième trimestre. Cette évaluation est intervenue après que le niveau de 7 300 du KOSPI — représentant un PER forward de 6,32x, proche du plus bas de 6,27x de la crise financière — a fourni un soutien et établi une base pour une nouvelle tendance haussière.
Daesin Securities prévoit une entrée du KOSPI à 10 000 points grâce au soutien de la valorisation
Lee Kyung-min a déclaré que le niveau de 7 300 du KOSPI représentait un ratio cours/bénéfice forward de 6,32x, approchant le plus bas de 6,27x de la crise financière et marquant une zone de sous-évaluation extrême. L'analyste a estimé que l'indice a trouvé un soutien à ce niveau significatif et a établi une base pour reprendre une tendance haussière à grande échelle. Le rapport prévoit que les révisions à la hausse des bénéfices augmenteront la pression haussière sur le KOSPI et élargiront son potentiel de hausse, avec un objectif de 11 500 points attendu au cours du troisième trimestre.
Les prix du pétrole et les tendances de l'inflation soutiennent les actions mondiales
Le rapport a indiqué que la baisse des prix internationaux du pétrole sous les 70 dollars le baril entraînera un ralentissement des lectures d'inflation de l'indice des prix à la consommation et des dépenses personnelles de consommation pour juin et juillet. Lee a noté que cela se traduira par une stabilisation à la baisse des rendements obligataires et du dollar américain, donnant un élan aux actions mondiales et à la trajectoire haussière du KOSPI. Au cours de la première semaine de juillet (cours de clôture au 3 juillet), les actions mondiales ont globalement clôturé en hausse. La croissance de l'emploi non agricole aux États-Unis en juin s'est établie à 57 000, nettement en dessous des attentes du marché, apaisant les inquiétudes concernant un resserrement de la Réserve fédérale. L'IPC de la zone euro en juin en glissement annuel a enregistré 2,8 %, inférieur aux prévisions et au chiffre du mois précédent, renforçant le sentiment d'appétit pour le risque.
La saison des résultats du T2 débutera à la mi-juillet
Lee a déclaré que la saison des résultats du deuxième trimestre débutera véritablement à la mi-juillet, les révisions à la hausse des bénéfices devant soutenir une reprise et un renforcement de la tendance haussière. L'analyste a noté que les taux de croissance des prix des semi-conducteurs, les résultats du troisième trimestre de Micron et les attentes concernant les bénéfices des semi-conducteurs coréens par rapport à la dynamique des exportations restent faibles. Les résultats de Samsung Electronics pourraient être inférieurs au consensus du marché en raison des coûts d'incitation, mais en excluant ces dépenses, une surprise sur les bénéfices est possible. Le rapport a estimé que les tendances des prix des semi-conducteurs, les performances de Micron et les données d'exportation soutiennent des perspectives positives pour les bénéfices du secteur des semi-conducteurs coréens.
Les actualités négatives dans le secteur des semi-conducteurs jugées non significatives
Concernant les récentes actualités négatives affectant le secteur des semi-conducteurs, Lee a déclaré que l'examen du cloud business de Meta avait déjà été divulgué en mai et que Meta continue de procéder à des dépenses d'investissement et au déploiement de l'infrastructure IA. L'analyste a estimé que l'adoption par Apple de mémoire fabriquée en Chine est peu susceptible de devenir une alternative réaliste compte tenu des exigences de réponse à la demande et des incertitudes politiques. Le rapport a noté que les trois méga-projets du gouvernement, les plans d'investissement à grande échelle dans les semi-conducteurs et les centres de données IA de Samsung Electronics et SK Hynix, la collaboration de Samsung avec Anthropic, et les attentes de hausse des prix de la DRAM au troisième trimestre soutiennent la demande et la rentabilité des semi-conducteurs à moyen et long terme, agissant comme une pression haussière sur les cours des actions.
FAQ
Quel est l'objectif de Daesin Securities pour l'indice KOSPI ?
Daesin Securities a fixé un objectif de 11 500 points pour le KOSPI, que l'analyste Lee Kyung-min a déclaré devoir être atteint au cours du troisième trimestre. Les prévisions sont basées sur le ratio cours/bénéfice forward actuel à 12 mois de 9x et les révisions à la hausse anticipées des bénéfices à partir du deuxième trimestre.
Pourquoi Daesin Securities a-t-elle jugé les craintes récentes concernant l'IA et les semi-conducteurs comme infondées ?
Le rapport a indiqué que les inquiétudes concernant l'examen du cloud de Meta avaient déjà été divulguées en mai et que l'adoption par Apple de mémoire chinoise se heurte à des obstacles pratiques et politiques. Lee a noté que les méga-projets gouvernementaux, les plans d'investissement de Samsung et SK Hynix, et les attentes de hausse des prix de la DRAM au troisième trimestre soutiennent les perspectives à moyen et long terme du secteur, contrant le récent sentiment négatif.
Quels facteurs externes Daesin Securities attend-elle pour soutenir la tendance haussière du KOSPI ?
Le rapport a indiqué que des prix du pétrole inférieurs à 70 dollars le baril entraîneront un ralentissement des lectures d'inflation de juin et juillet pour les indicateurs de l'indice des prix à la consommation et des dépenses personnelles de consommation. Lee a noté que cela se traduira par une stabilisation à la baisse des rendements obligataires et du dollar américain, donnant un élan aux actions mondiales et au KOSPI.
