Duksan Nepcores a déposé un rapport sur des valeurs mobilières auprès de la Financial Services Commission le 24, lançant son introduction en bourse (IPO) comme première société approuvée dans le cadre des lignes directrices réformées de l’exception relative à la double cotation en Corée du Sud. Le groupe de technologies de défense prévoit d’émettre 3 millions de nouvelles actions dans une fourchette de prix de 12 400 à 14 600 won, visant jusqu’à 43,8 milliards de won de levées, avec une capitalisation boursière estimée comprise entre 234 milliards de won et 276 milliards de won. La construction du carnet d’ordres institutionnel est prévue du 8 au 14 septembre, suivie des souscriptions de détail les 16 et 17 septembre. L’IPO fait suite à l’approbation par l’actionnaire majoritaire de la société mère, Duksan Hi-Metal, à hauteur de 72,8% lors d’une assemblée extraordinaire appliquant la « règle des 3% » qui limite les droits de vote de l’actionnaire majoritaire, une exigence procédurale relevant de la Financial Services Commission et du nouveau framework de la Korea Exchange autorisant les cotations de filiales avec des mesures renforcées de protection des actionnaires.
Duksan Nepcores fixe les conditions de son IPO avec un maximum de 43,8 milliards de won de levées
Duksan Nepcores proposera 3 millions d’actions entièrement sous forme de nouvelles actions dans le cadre de l’offre. La fourchette de prix se situe entre 12 400 et 14 600 won par action, avec des levées maximales atteignant 43,8 milliards de won. La capitalisation boursière projetée de l’entreprise se situe entre 234 milliards de won et 276 milliards de won. Les investisseurs institutionnels participeront à la prévision de la demande du 8 au 14 septembre, tandis que les souscriptions de détail seront ouvertes les 16 et 17 septembre.
La société affiche une hausse de 104% du profit d’exploitation en 2024
Fondée en 2012, Duksan Nepcores développe des solutions de navigation ultra-précises et de lutte contre le brouillage pour les secteurs de la défense, de l’aérospatiale et des systèmes anti-drones. Le chiffre d’affaires est passé de 31,4 milliards de won en 2023 à 48,5 milliards de won en 2024. Le profit d’exploitation a atteint 4,1 milliards de won en 2024, en hausse de 104% d’une année sur l’autre, tandis que le profit net s’est établi à 3,7 milliards de won, soit une progression de 171% par rapport à l’année précédente.
La FSC approuve la première exception de double cotation selon des lignes directrices réformées
La cotation marque le premier cas approuvé dans le cadre du framework révisé de la Financial Services Commission et de la Korea Exchange intitulé « interdiction de la double cotation avec exceptions ». La société mère Duksan Hi-Metal a obtenu 72,8% d’approbation lors d’une assemblée extraordinaire menée selon la « règle des 3% », qui limite les droits de vote de l’actionnaire majoritaire. Des observateurs du secteur indiquent que les lignes directrices établissent un précédent permettant à des filiales prometteuses de lever des capitaux de manière indépendante lorsque des procédures de protection des actionnaires sont mises en place.
Les marchés surveillent la valorisation et la performance de l’action de la société mère après la cotation
Le Financial Supervisory Service maintient des normes de contrôle strictes pour les sociétés présentant des valorisations fondées sur la performance projetée. La capitalisation boursière estimée de Duksan Nepcores, pouvant atteindre 276 milliards de won, se compare aux 4,1 milliards de won de profit d’exploitation réalisés en 2024. Des observateurs du secteur soulignent que les grandes valeurs de défense LIG Nex1 et Hanwha Aerospace se négocient actuellement à des multiples cours/bénéfices de 20-30x dans un contexte de forte performance des exportations de la K-defense, tandis que la valorisation basée sur le profit de Duksan Nepcores implique un PER d’environ 60-70x. La performance de l’action de la société mère Duksan Hi-Metal après la cotation fera l’objet d’un suivi en tant qu’indicateur permettant de déterminer si la croissance de la filiale se traduit par une amélioration de la valeur pour la société mère. Une source du secteur a déclaré qu’un précédent couronné de succès pourrait accroître les taux d’approbation des actionnaires de la société mère pour d’autres entreprises envisageant des structures similaires.
FAQ
Quel est le calendrier et le prix de l’IPO de Duksan Nepcores ?
Duksan Nepcores a déposé son rapport sur des valeurs mobilières le 24 et mènera une construction du carnet d’ordres institutionnel du 8 au 14 septembre, suivie de souscriptions de détail les 16 et 17 septembre. La société propose 3 millions de nouvelles actions dans une fourchette de prix de 12 400 à 14 600 won, visant jusqu’à 43,8 milliards de won de levées.
Pourquoi Duksan Nepcores a-t-elle reçu une approbation de double cotation ?
La société est devenue la première à obtenir une approbation dans le cadre des lignes directrices réformées de l’exception de double cotation en Corée du Sud après que la société mère Duksan Hi-Metal a obtenu 72,8% d’approbation des actionnaires lors d’une assemblée spéciale appliquant la « règle des 3% » qui limite les droits de vote de l’actionnaire majoritaire, répondant aux exigences renforcées de protection des actionnaires de la Financial Services Commission.
