Du 2026-04-11 18:30 au 2026-04-11 18:45（UTC）, le rendement de ETH sur 15 minutes a atteint +1,44 %, avec une fourchette de prix de 2263.12 à 2312.65 USDT, et une amplitude de 2,19 %. Après une brusque hausse portée par un volume accru à court terme, l’attention du marché s’est rapidement intensifiée, avec une volatilité nettement exacerbée.
Le principal moteur de ce mouvement est une forte inversion des flux de capitaux liés aux ETF et une convergence de liquidations des positions vendeuses (short) sur le marché des dérivés. Plus précisément, le 10 avril, l’ETF spot sur ETH a enregistré 114 millions de dollars US d’entrées nettes — le plus haut niveau quotidien sur trois mois. Plusieurs institutions ont reconstitué leurs positions en parallèle, et cela s’est combiné avec l’ajout volontaire de capitaux par certains grands détenteurs historiques sur la chaîne, ce qui a posé en amont les bases d’un rebond du marché spot. Parallèlement, sur le marché des dérivés, les taux de financement sont restés continuellement négatifs et les positions vendeuses ont été contraintes d’arrêter leurs pertes ; après 18:30, le montant des shorts liquidés à court terme a été 2,24 fois plus élevé que celui des ordres précédents, ce qui a entraîné une hausse passive du prix. La « compression des vendeurs » est devenue la force centrale à l’origine de la hausse.
En outre, pendant la période du mouvement, le nombre de transferts importants sur DEX et sur la chaîne a augmenté en même temps, la consommation de Gas on-chain a grimpé, indiquant l’entrée de capitaux volontaires et puissants, ce qui a encore amplifié la liquidité globale du marché. Une réduction des positions des “baleines” en amont et l’attentisme des investisseurs particuliers ont rendu la structure du marché progressivement plus faible ; la “convergence” soudaine entre les flux de l’ETF et le comportement des grands détenteurs a accéléré le déséquilibre offre-demande à court terme, conduisant à une hausse concentrée. La liaison multidimensionnelle entre le spot et les dérivés, entre les capitaux institutionnels et ceux de la chaîne, a aggravé l’ampleur du mouvement de ce tour.
À l’heure actuelle, le risque de volatilité structurelle de ETH continue de contraindre le marché. L’activité commerciale des “baleines” est à un plus bas depuis plusieurs années ; l’état d’attentisme du capital moteur ne faiblit pas, et la tendance de liquidité globale de l’ETF n’est pas encore totalement renversée. Par la suite, si de nouveaux flux sortants réapparaissent ou si l’activité on-chain ne se rétablit pas de manière notable, le prix pourrait faire face à des pressions de repli. À court terme, il convient de surveiller des indicateurs clés tels que les flux nets de l’ETF, le comportement des capitaux on-chain et les taux de financement des dérivés, ainsi que l’effet de contagion des perturbations macroéconomiques externes, afin de se prémunir contre de fortes reprises de baisse et des marchés à volatilité élevée ; il est recommandé de continuer à suivre les évolutions du marché en temps réel.
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