Les recherches de FTSE Russell identifient les infrastructures liées à l’intelligence artificielle et la transition énergétique mondiale comme créant de plus grandes opportunités d’investissement dans les matières premières que l’or, a déclaré Indrani De, Head of Global Investment Research de la société. Si l’or continue de jouer le rôle d’ancrage de portefeuille malgré l’incertitude géopolitique et les achats des banques centrales, De a expliqué, lors d’une interview accordée à Kitco News, que la hausse des taux réels venait neutraliser les forces traditionnellement favorables au métal précieux. Les dernières perspectives trimestrielles du cabinet mettent en avant des valeurs “opportunités environnementales” qui surperforment le marché mondial des actions plus largement de 8,5 points de pourcentage depuis le début de l’année, portées par l’accélération des investissements dans les infrastructures d’énergie renouvelable et les centres de données liés à l’IA, qui nécessitent des métaux industriels comme le cuivre et l’argent.
L’or fait face à des forces concurrentes : demande des banques centrales et hausse des rendements réels
De a décrit la position actuelle de l’or sur le marché comme un équilibre entre soutien structurel et vents contraires. Le métal précieux continue de bénéficier des achats des banques centrales, des tendances de dédollarisation et de son rôle traditionnel de couverture contre l’inflation et l’incertitude. En revanche, l’orientation de resserrement maintenue par la Réserve fédérale a fait monter les taux réels, ce qui crée une pression compensatrice. « L’or a vraiment un facteur de soutien et un facteur de frein », a déclaré De. « Évidemment, c’est la couverture traditionnelle contre l’inflation et contre l’incertitude, et parce qu’il y a la dédollarisation et que les banques centrales achètent davantage d’or, cela continue vraiment. Face à ce vent contraire qu’est la hausse du rendement réel. » Ces forces en concurrence laissent l’or dans une position relativement équilibrée plutôt que de lui donner une dynamique directionnelle forte.
Les dépenses d’infrastructures liées à l’IA devraient dépasser 900 milliards de dollars d’ici 2028
FTSE Russell estime que les cinq plus grands hyperscalers américains dépenseront plus de 600 milliards de dollars en infrastructures d’IA cette année. La société prévoit que l’investissement annuel dépassera 900 milliards de dollars d’ici 2028. Ces dépenses soutiennent la demande de semi-conducteurs, d’équipements électriques, de centres de données et de métaux industriels nécessaires pour les construire. De a insisté sur le fait que les forces structurelles de la transition liée à l’IA entraînent un regain d’attention pour des catégories de matières premières spécifiques. « Si vous regardez largement l’espace des matières premières, il se passe tellement d’autres choses qui attirent beaucoup plus l’attention des investisseurs en matières premières », a-t-elle déclaré. « Nous sommes évidemment dans la transition liée à l’IA. Nous sommes clairement en plein milieu de la transition verte. »
La crise énergétique au Moyen-Orient accélère le basculement vers l’investissement dans les énergies renouvelables
Le conflit impliquant l’Iran et la situation dans le détroit d’Hormuz ont fondamentalement modifié le récit d’investissement autour des énergies renouvelables, selon De. Au lieu d’être uniquement envisagée sous l’angle environnemental, la transition énergétique devient de plus en plus une question de sécurité nationale et de compétitivité économique. « La situation dans le détroit d’Hormuz nous a montré que la sécurité énergétique est une sécurité économique », a expliqué De. « À court terme, les pays trouveront autant de carburant fossile qu’ils peuvent, mais sur le long terme, cela apporte encore davantage de vents favorables pour la transition verte. » Les recherches de FTSE Russell soutiennent que le conflit avec l’Iran a accéléré un basculement structurel vers l’électrification, les énergies renouvelables et la production énergétique nationale. La société indique que le choc énergétique actuel devrait renforcer l’investissement dans l’énergie solaire, les batteries, les véhicules électriques, les réseaux électriques et l’efficacité énergétique, alors que les gouvernements cherchent à réduire leur dépendance au pétrole et au gaz naturel importés.
L’investissement dans l’énergie propre atteint le double de celui consacré aux combustibles fossiles
Les recherches de FTSE Russell notent que l’investissement dans l’énergie propre tourne déjà à environ le double du niveau de l’investissement dans les combustibles fossiles à l’échelle mondiale. La baisse des coûts des panneaux solaires et des batteries a nettement amélioré les perspectives économiques de l’électrification. Les véhicules électriques remplacent progressivement la demande mondiale en pétrole. L’FTSE Environmental Opportunities Index connaît l’une de ses meilleures périodes de performance. « Depuis le début de l’année, il était en avance sur l’FTSE All-World Index d’environ huit et demi points de pourcentage », a rapporté De. « Cela vous indique à quel point il existe un vent favorable pour cette transition verte, de manière durable. » Les perspectives trimestrielles de FTSE Russell mettent en avant les entreprises liées à la transition énergétique comme l’un de ses thèmes d’investissement avec la plus forte conviction, pointant les mineurs et affineurs de métaux de transition comme bénéficiaires probables alors que les pays accélèrent leurs investissements dans des infrastructures renouvelables.
Les métaux industriels gagnent en intérêt avec les tendances d’électrification et d’IA
De a déclaré que le cuivre et l’argent devraient bénéficier des mêmes forces de long terme qui soutiennent l’électrification, même si elle n’a pas explicitement avalisé des matières premières précises. « Ces tendances conduisent évidemment à la demande de certains types de matières premières », a-t-elle déclaré. « Encore une fois, pour la transition liée à l’IA, les forces structurelles de la transition IA et de la transition verte attirent davantage l’attention sur ces types de matières premières. » Les recherches du cabinet positionnent les métaux industriels comme bénéficiaires à la fois de l’essor des infrastructures d’IA et de l’accélération du passage vers des systèmes d’énergie renouvelable nécessitant de nombreux composants électriques et des infrastructures de réseau.
FTSE Russell maintient l’or comme allocation défensive essentielle
Malgré la mise en avant des opportunités dans les matières premières industrielles, De a souligné que l’or continue d’occuper un rôle unique dans les portefeuilles diversifiés. Elle a noté que l’incertitude géopolitique persistante autour du Moyen-Orient, la politique changeante de la Réserve fédérale sous la nouvelle présidence de Kevin Warsh, et la volatilité accrue sur l’ensemble des marchés de taux plaident pour le maintien d’allocations défensives. « Il y a au moins trois sources différentes de forte volatilité, juste là », a-t-elle déclaré, en faisant référence aux risques géopolitiques, aux anticipations d’inflation changeantes et à l’incertitude entourant le cadre de politique évolutif de la Fed. De a prévenu que les marchés pourraient sous-estimer les risques en supposant une normalisation rapide après la réouverture du détroit d’Hormuz. « Le fait que les marchés financiers intègrent un scénario aussi favorable est peut-être, à ce stade, une source de risque et de volatilité plus importante », a-t-elle déclaré. La hausse des rendements réels et des coûts d’opportunité plus élevés pourrait limiter la hausse potentielle de l’or à court terme, mais l’incertitude géopolitique persistante, les achats élevés des banques centrales et la diversification continue des réserves devraient permettre de maintenir l’or comme actif monétaire essentiel au sein de portefeuilles diversifiés.
FAQ
Qu’a identifié FTSE Russell comme des opportunités de matières premières plus importantes que l’or ?
Les recherches de FTSE Russell ont identifié les infrastructures liées à l’intelligence artificielle et la transition énergétique mondiale comme créant de plus grandes opportunités d’investissement dans les matières premières que l’or. Indrani De, Head of Global Investment Research chez FTSE Russell, a déclaré dans une interview accordée à Kitco News que les forces structurelles des transitions liées à l’IA et à la transition verte attirent davantage l’attention sur des matières premières industrielles comme le cuivre et l’argent, qui bénéficient des tendances d’électrification.
Combien les plus grands hyperscalers américains dépenseront-ils pour les infrastructures d’IA d’ici 2028 ?
FTSE Russell estime que les cinq plus grands hyperscalers américains dépenseront plus de 600 milliards de dollars en infrastructures d’IA cette année, avec un investissement annuel attendu à plus de 900 milliards de dollars d’ici 2028. Ces dépenses soutiennent la demande de semi-conducteurs, d’équipements électriques, de centres de données et de métaux industriels nécessaires pour construire des infrastructures d’IA.
Pourquoi FTSE Russell recommande-t-elle encore l’or dans les portefeuilles malgré la mise en avant d’autres opportunités ?
FTSE Russell maintient l’or comme allocation défensive essentielle en raison de l’incertitude géopolitique persistante autour du Moyen-Orient, de la politique changeante de la Réserve fédérale sous la nouvelle présidence de Kevin Warsh, et de la volatilité accrue sur l’ensemble des marchés de taux. Indrani De a indiqué que les achats élevés des banques centrales et la diversification continue des réserves devraient permettre à l’or de rester établi comme actif monétaire essentiel dans des portefeuilles diversifiés, même si la hausse des rendements réels pourrait limiter la hausse potentielle à court terme.
