Les fonds négociés en bourse adossés à l’or ont connu des sorties de 74,3 tonnes d’une valeur de près de 9 milliards de dollars en juin, en raison des attentes hawkish de la Réserve fédérale qui ont accru le coût d’opportunité de détenir de l’or, selon le rapport mensuel de l’ETF du Conseil mondial de l’or. La liquidation s’est produite alors que le nouveau président de la Fed, Warsh, envoyait des signaux interprétés comme hawkish par le marché, et que le conflit entre les États-Unis et l’Iran intensifiait les craintes d’inflation, contribuant à la hausse des rendements réels et au renforcement du dollar. Malgré ces sorties en juin, les ETF mondiaux en or ont terminé la première moitié de l’année avec des flux entrants nets de 17,6 tonnes d’une valeur de 8 milliards de dollars, bien que les prix de l’or soient passés en dessous de leur moyenne mobile sur 200 jours et aient brièvement chuté en dessous de 4 000 dollars l’once.
Les fonds nord-américains en tête des sorties mondiales
Les ETF en or cotés en Amérique du Nord sont restés le principal frein sur le marché mondial, avec des sorties de 42,4 tonnes le mois dernier, d’une valeur de 5,5 milliards de dollars. « Alors que le nouveau président de la Fed, Warsh, envoyait des signaux hawkish — selon l’interprétation du marché — et que le conflit entre les États-Unis et l’Iran faisait monter les craintes d’inflation, les attentes d’une hausse des taux d’intérêt se sont intensifiées. Cette anticipation a contribué à la hausse des rendements réels et au renforcement du dollar, augmentant le coût d’opportunité pour les investisseurs de détenir de l’or », ont indiqué les analystes du Conseil mondial de l’or dans le rapport.
Baisse dans les marchés européens et asiatiques
Les fonds européens ont vu leurs avoirs diminuer de 12,1 tonnes, d’une valeur de 817 millions de dollars. La Banque centrale européenne a relevé ses taux de 25 points de base, pour la première fois depuis septembre 2023, invoquant des préoccupations inflationnistes dans un contexte de conflit US-Iran. « Cette décision a peut-être dissuadé certains investisseurs de l’or. Nous avons également observé des sorties continues de produits couverts contre le change cotés dans la région, principalement en Suisse, en raison de la dépréciation de la monnaie locale face au dollar, ce qui a accentué les pertes des fonds européens en juin », ont précisé les analystes.
Les ETF cotés en Asie ont enregistré des sorties de 71,5 tonnes, d’une valeur de 2,2 milliards de dollars. La perte en juin provient principalement des fonds chinois, alors que l’appétit pour le risque des investisseurs locaux s’est amélioré avec la hausse des marchés boursiers et un prix de l’or plus faible. Les fonds japonais ont également connu des sorties en raison de la hausse des taux par la Banque du Japon, augmentant le coût d’opportunité pour les investisseurs locaux de détenir de l’or. L’Inde a inversé la tendance, attirant des flux entrants ce mois-là, car les investisseurs locaux restent optimistes quant au prix de l’or et considèrent la baisse comme une opportunité d’achat. Malgré la volatilité mensuelle, les analystes ont noté que les fonds asiatiques ont connu leur première moitié d’année la plus forte jamais enregistrée.
Les prix de l’or chutent en dessous de niveaux techniques clés
L’or a connu une forte tendance baissière, avec des prix passant en dessous de leur moyenne mobile sur 200 jours et brièvement en dessous de 4 000 dollars l’once, alors que les investisseurs fuyaient le marché des ETF. Les analystes en matières premières anticipent une stabilisation du marché de l’or, la correction de plusieurs mois vers le support à 4 000 dollars créant une valeur attrayante.
Les analystes du Conseil mondial de l’or prévoient une reprise en seconde moitié d’année
Les analystes du Conseil mondial de l’or s’attendent à une reprise des flux dans la seconde moitié de l’année. « Le scénario macroéconomique dans notre Perspective mi-année de l’or 2026 suggère une performance relativement stable de l’or en deuxième moitié, avec des catalyseurs potentiels pouvant déclencher une cassure dans d’autres scénarios. Par ailleurs, l’incertitude entourant la géopolitique, la croissance économique et les marchés financiers persiste. Ce contexte pourrait continuer à soutenir la demande des investisseurs pour la protection de portefeuille et maintenir l’intérêt pour les ETF en or en tant qu’allocation stratégique de refuge », ont indiqué les analystes.
FAQ
Combien d’argent est sorti des ETF en or en juin ?
74,3 tonnes d’or d’une valeur de près de 9 milliards de dollars ont quitté le marché mondial des ETF en juin, selon le rapport mensuel du Conseil mondial de l’or. Les ETF en or cotés en Amérique du Nord ont enregistré les plus fortes sorties, avec 42,4 tonnes d’une valeur de 5,5 milliards de dollars.
Pourquoi les investisseurs ont-ils vendu des ETF en or en juin ?
Les investisseurs ont vendu des ETF en or alors que le nouveau président de la Fed, Warsh, envoyait des signaux hawkish et que le conflit entre les États-Unis et l’Iran intensifiait les craintes d’inflation, ce qui a conduit à des attentes de hausse des taux d’intérêt. Cette anticipation a contribué à la hausse des rendements réels et au renforcement du dollar, augmentant le coût d’opportunité de détenir de l’or.
Que a fait la Banque centrale européenne concernant les taux d’intérêt ?
La Banque centrale européenne a relevé ses taux de 25 points de base en juin, pour la première fois depuis septembre 2023, en invoquant des préoccupations inflationnistes dans un contexte de conflit US-Iran. Selon les analystes du Conseil mondial de l’or, cette décision pourrait avoir dissuadé certains investisseurs de l’or.
