Goldman Sachs signale un effondrement de 18 % dans le panier de momentum à bêta élevé alors que le rallye de l'IA entre dans une accalmie estivale

Selon Goldman Sachs, le panier phare de momentum de la banque (GSPRHIMO) a chuté de 18 % sur deux jours, marquant la plus forte baisse sur deux jours depuis la pandémie de 2020. La vente massive a été déclenchée par de multiples pressions : les facteurs de momentum ont bondi de 127 % depuis le début de l'année, rendant les positions vulnérables à des prises de bénéfices ; les marchés américains ont fait face à une liquidité réduite avant les vacances du 4 juillet ; et le positionnement est devenu extrêmement chargé, avec une exposition des hedge funds au momentum au 92e percentile sur les cinq dernières années.

Malgré la forte baisse, le stratège de Goldman Sachs Guillaume Soria a noté des premiers signes d'achat sur faiblesse et a recommandé de se tourner vers les secteurs défensifs au second semestre 2026, notamment la santé et les valeurs européennes de défense. Cependant, la banque a prévenu que si le désendettement se poursuit, le facteur de momentum pourrait chuter jusqu'à 50 % par rapport à son pic — soit environ le double de la baisse actuelle — compte tenu de l'extrême surcharge de positionnement.