Grayscale a lancé une démarche pour commercialiser un fonds négocié en bourse (FNB) Hyperliquid au comptant, en déposant un dossier pour un produit qui suivrait le jeton Hyperliquid (HYPE) et pourrait être négocié sur le Nasdaq sous le ticker GHYP si approuvé. Le dépôt positionne Grayscale aux côtés de Bitwise et 21Shares dans la recherche d’un véhicule dédié en bourse lié au protocole de contrats à terme perpétuels Hyperliquid et aux actifs associés.
L’enregistrement S-1 de la société auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine confirme Coinbase comme dépositaire du FNB proposé, bien que le dossier ne divulgue pas de frais de gestion pour GHYP. Notamment, Grayscale indique dans le dépôt que des récompenses de staking pourraient être ajoutées au FNB à l’avenir, sous réserve de certaines conditions.
Principaux points à retenir
Grayscale a déposé un S-1 auprès de la SEC pour un FNB Hyperliquid au comptant (GHYP) qui serait négocié sur le Nasdaq si approuvé, marquant une nouvelle initiative des gestionnaires d’actifs traditionnels dans les instruments tokenisés et négociés 24/7.
Coinbase est désigné comme dépositaire, mais aucun frais de gestion pour le FNB proposé n’est divulgué dans le dossier.
Le dépôt laisse ouverte la possibilité d’intégrer ultérieurement des récompenses de staking dans GHYP, sous réserve de conditions réglementaires et autres.
Hyperliquid demeure une force dominante dans le trading de contrats à terme perpétuels, avec des volumes hebdomadaires généralement compris entre 40 milliards de dollars et 100 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama, tandis que le volume total hebdomadaire des contrats perpétuels oscille entre 125 milliards et 300 milliards de dollars cette année.
L’enjeu de la stratégie de Grayscale sur Hyperliquid et ce que cela signifie pour les investisseurs
Le dépôt S-1 décrit une stratégie visant à offrir un FNB au comptant permettant une exposition directe à l’écosystème Hyperliquid via le jeton HYPE. Si cette démarche est approuvée par les régulateurs, GHYP offrirait aux investisseurs une voie d’accès traditionnelle à un instrument crypto-native conçu pour suivre les mouvements de prix du protocole de contrats à terme tokenisés Hyperliquid. Le choix de Nasdaq comme lieu potentiel de cotation reflète une tendance plus large à rapprocher les bourses traditionnelles des actifs natifs de la crypto, dans le but d’attirer des acteurs institutionnels recherchant des voies de négociation réglementées et familières.
Le document confirme également Coinbase comme dépositaire du FNB, ancrant le produit à un fournisseur d’accès et de garde largement utilisé dans l’écosystème crypto. Cependant, le dépôt ne révèle pas de frais de gestion, laissant un détail clé à divulguer ultérieurement lors de l’examen réglementaire.
Au-delà de l’exposition actuelle, Grayscale évoque une expansion potentielle : les récompenses de staking pourraient être intégrées à GHYP ultérieurement si certaines conditions sont remplies. Cette possibilité offrirait une source de rendement supplémentaire pour les investisseurs, en plus de la possible appréciation du prix du jeton HYPE. L’idée de FNB avec staking a été évoquée dans des dépôts contemporains par d’autres acteurs, témoignant d’un intérêt croissant pour des produits crypto générant du rendement parmi les émetteurs institutionnels.
Le rôle durable d’Hyperliquid sur le marché des contrats perpétuels
Hyperliquid s’est imposé comme un lieu central pour le trading de contrats à terme perpétuels, un secteur qui combine des actifs crypto avec une exposition continue, semblable à des dérivés. Même si le volume hebdomadaire de la plateforme a diminué depuis son pic d’août, les analyses de DeFi montrent qu’Hyperliquid gère entre environ 40 milliards et 100 milliards de dollars par semaine, le plaçant en tête parmi les plateformes de contrats perpétuels. Les données de DeFiLlama confirment la position dominante d’Hyperliquid dans ce secteur, même si de nouveaux entrants comme Aster, Lighter et edgeX ont émergé en 2025, chacun occupant une part du marché mais traitant généralement beaucoup moins de volume hebdomadaire qu’Hyperliquid.
Les observateurs du secteur notent que le marché global des contrats perpétuels continue de croître par étapes importantes. Le volume total hebdomadaire de trading de contrats perpétuels dans le secteur oscille cette année entre 125 milliards et 300 milliards de dollars, restant bien supérieur aux niveaux d’il y a un an et témoignant d’une demande soutenue pour des produits de levier tokenisés et une exposition multi-actifs, notamment dans un environnement de trading 24/7 que Hyperliquid contribue à illustrer.
Le dépôt de Grayscale intervient dans un contexte d’intérêt croissant pour les produits liés à Hyperliquid, avec d’autres gestionnaires d’actifs comme Bitwise ayant déposé l’année dernière un FNB Hyperliquid au comptant, puis modifié leur prospectus en décembre pour inclure le staking, tandis que 21Shares a indiqué dans son dépôt d’octobre que cette fonctionnalité pourrait être ajoutée ultérieurement. Ces démarches illustrent une volonté plus large d’intégrer des paradigmes de trading synthétiques et natifs de la crypto dans des formats réglementés et négociés en bourse, afin de séduire un public financier traditionnel.
À suivre
L’approbation réglementaire déterminera si GHYP pourra poursuivre vers une cotation sur le Nasdaq. Les investisseurs doivent surveiller non seulement l’évaluation par la SEC de la structure et des divulgations du produit, mais aussi la manière dont Grayscale et d’autres émetteurs aborderont les dispositions relatives au staking, qui pourraient offrir des opportunités de rendement tout en introduisant de nouvelles considérations en matière de risque, de garde et de volatilité. À mesure que Hyperliquid et ses concurrents évoluent, il sera important de suivre si le staking devient une caractéristique standard dans tous les FNB Hyperliquid au comptant, et comment la liquidité du marché et les attentes réglementaires façonnent ces trajectoires.
Cet article a été initialement publié sous le titre « Grayscale Files S-1 for Hyperliquid ETF, Expanding Crypto ETF Field » sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.
