Grayscale a lancé une démarche pour commercialiser un fonds négocié en bourse (FNB) Hyperliquid au comptant, en déposant un dossier pour un produit qui suivrait le jeton Hyperliquid (HYPE) et pourrait être négocié sur le Nasdaq sous le ticker GHYP si approuvé. Le dépôt positionne Grayscale aux côtés de Bitwise et 21Shares dans la recherche d’un véhicule dédié en bourse lié au protocole de contrats à terme perpétuels Hyperliquid et aux actifs associés.
Le formulaire S-1 de la société auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine confirme Coinbase comme dépositaire du FNB proposé, bien qu’il ne divulgue pas de frais de gestion pour GHYP. Notamment, Grayscale indique dans le dossier que les récompenses de staking pourraient être ajoutées au FNB à l’avenir, sous réserve de certaines conditions.
Principaux points à retenir
Grayscale a déposé un formulaire S-1 auprès de la SEC pour un FNB Hyperliquid au comptant (GHYP) qui serait négocié sur le Nasdaq si approuvé, marquant une nouvelle initiative des gestionnaires d’actifs traditionnels dans les instruments tokenisés et négociés 24/7.
Coinbase est désigné comme dépositaire, mais aucun frais de gestion pour le FNB proposé n’est divulgué dans le dossier.
Le dépôt laisse ouverte la possibilité d’intégrer ultérieurement des récompenses de staking dans GHYP, sous réserve de conditions réglementaires et autres.
Hyperliquid demeure une force dominante dans le trading de contrats à terme perpétuels, avec des volumes hebdomadaires généralement compris entre 40 milliards et 100 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama, tandis que le volume total hebdomadaire des contrats perpétuels oscille entre 125 milliards et 300 milliards de dollars cette année.
L’engagement de Grayscale envers Hyperliquid et ce que cela signifie pour les investisseurs
Le dépôt S-1 décrit une stratégie visant à offrir un FNB au comptant permettant une exposition directe à l’écosystème Hyperliquid via le jeton HYPE. Si approuvé par les régulateurs, GHYP offrirait aux investisseurs une voie d’accès traditionnelle à un instrument natif de la crypto, conçu pour suivre les mouvements de prix du protocole de contrats à terme tokenisés d’Hyperliquid. Le choix de Grayscale de privilégier le Nasdaq comme lieu potentiel de cotation reflète une tendance plus large à rapprocher les bourses traditionnelles des actifs natifs de la crypto, dans le but d’attirer des acteurs institutionnels recherchant des voies de négociation réglementées et familières.
Le document confirme également Coinbase comme dépositaire du FNB, ancrant le produit à un fournisseur d’accès et de garde largement utilisé dans l’écosystème crypto. Cependant, le dossier ne révèle pas de frais de gestion, laissant un détail clé à divulguer ultérieurement et à examiner par les régulateurs.
Au-delà de l’exposition actuelle, Grayscale évoque une expansion potentielle : les récompenses de staking pourraient être intégrées à GHYP ultérieurement si certaines conditions sont remplies. Cette possibilité offrirait un canal de rendement supplémentaire pour les investisseurs, en plus de la potentielle appréciation du prix du jeton HYPE. L’idée de FNB avec staking a été évoquée dans des dépôts contemporains par d’autres acteurs, témoignant d’un intérêt croissant pour les produits crypto à rendement parmi les émetteurs institutionnels.
Le rôle durable d’Hyperliquid sur le marché des contrats perpétuels
Hyperliquid s’est imposé comme un lieu central pour le trading de contrats à terme perpétuels, un secteur qui combine des actifs crypto avec une exposition continue, semblable à des dérivés. Même si le volume hebdomadaire de trading a diminué depuis son pic d’août, les analyses DeFi montrent qu’Hyperliquid gère entre environ 40 milliards et 100 milliards de dollars par semaine, le plaçant en tête parmi les plateformes de contrats perpétuels. Les données de DeFiLlama confirment la position dominante d’Hyperliquid dans ce domaine, même si de nouveaux entrants comme Aster, Lighter et edgeX ont émergé en 2025, chacun occupant une part du marché mais traitant généralement beaucoup moins de volume hebdomadaire qu’Hyperliquid.
Les observateurs du secteur notent que le marché plus large des contrats perpétuels continue de croître par étapes importantes. Le volume total hebdomadaire de trading de contrats perpétuels dans le secteur oscille cette année entre 125 milliards et 300 milliards de dollars, restant bien supérieur aux niveaux d’il y a un an et témoignant d’une demande soutenue pour la levée de fonds tokenisée et l’exposition multi-actifs, notamment dans un environnement de trading 24/7 que Hyperliquid contribue à illustrer.
Le dépôt de Grayscale intervient dans un contexte d’intérêt croissant pour les produits liés à Hyperliquid, avec d’autres gestionnaires d’actifs comme Bitwise ayant déposé l’année dernière une demande pour leur propre FNB Hyperliquid au comptant, et ayant modifié leur prospectus en décembre pour inclure le staking. De même, 21Shares a indiqué dans son dépôt d’octobre que le staking pourrait être intégré ultérieurement. Ces démarches illustrent une volonté plus large d’introduire des paradigmes de trading synthétiques et natifs de la crypto dans des formats réglementés et négociés en bourse, afin de séduire le public financier traditionnel.
À quoi s’attendre ensuite
L’approbation réglementaire déterminera si GHYP pourra poursuivre sa cotation sur le Nasdaq. Les investisseurs doivent suivre non seulement l’évaluation de la SEC concernant la structure et les divulgations du produit, mais aussi la manière dont Grayscale et d’autres émetteurs traiteront les dispositions relatives au staking, qui pourraient offrir des opportunités de rendement tout en soulevant de nouvelles questions sur le risque, la garde et la volatilité. À mesure qu’Hyperliquid et ses concurrents évolueront, il sera important de suivre si le staking devient une caractéristique standard dans tous les FNB Hyperliquid au comptant, et comment la liquidité du marché et les attentes réglementaires influenceront ces trajectoires.
Cet article a été initialement publié sous le titre « Grayscale dépose un S-1 pour le FNB Hyperliquid, élargissant le champ des FNB crypto » sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.
