Hanmi Semiconductor dépasse les estimations du T2, CLSA fixe un prix cible de 325 000 KRW

D’après l’analyste de CLSA, Harry Kim, Hanmi Semiconductor a publié des résultats T2 plus solides que prévu, avec un chiffre d’affaires et un profit opérationnel dépassant le consensus du marché de 8 % et 13 % respectivement. Le redressement, porté par la solide carnet de commandes de Micron (46 % du chiffre d’affaires total) et par la reprise des commandes d’TC Bonder liées à la HBM4 chez SK Hynix, a marqué la sortie de la société de deux trimestres consécutifs de pertes. Les marges opérationnelles ont fortement progressé, à 52 %, soutenues par une croissance vigoureuse du chiffre d’affaires et par l’augmentation de la part des produits à forte marge.

CLSA a maintenu sa recommandation « buy » et son objectif de cours de 325 000 KRW, fondé sur ses prévisions de résultats pour 2027–2028. La société a souligné la position concurrentielle dominante de TC Bonder et a identifié le MSVP (Multi-layer Substrate Via Packaging) comme un moteur de croissance émergent. Les catalyseurs du S2 incluent une éventuelle entrée dans la chaîne d’approvisionnement du plan d’expansion de la production CoWoS de TSMC, ainsi que d’éventuelles commandes supplémentaires d’équipements Terafab auprès de fabricants nationaux de substrats.