Les obligations d'État japonaises ont subi une forte pression à la vente le 6 juillet, avec le rendement à 10 ans grimpant à 2,830 % en séance, son plus haut niveau depuis octobre 1996. Cette hausse a suivi l'annonce par le Premier ministre Takaichi Sanae d'un plan d'expansion budgétaire de 10 billions de yens par an, supprimant toute référence à la « consolidation budgétaire » des documents de politique. Le taux de change yen-dollar a simultanément franchi les 162 yens sur le marché de Tokyo, se rapprochant du plus faible niveau en 40 ans depuis les accords du Plaza de 1986. L'effondrement simultané des obligations et de la monnaie japonaises marque ce que les analystes appellent le pire déclin simultané depuis près de quatre décennies.
Le rendement des obligations japonaises à 10 ans atteint 2,830 % en raison des inquiétudes concernant l'expansion budgétaire
Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a atteint 2,830 % en séance le 6 juillet, marquant le niveau le plus élevé depuis octobre 1996. Le gouvernement Takaichi Sanae a officiellement annoncé un plan de dépenses budgétaires de 10 billions de yens (environ 9,45 billions de wons) par an à partir de l'année prochaine. Le cadre politique initial a supprimé les mentions de « consolidation budgétaire » qui figuraient dans les principes de gestion budgétaire du gouvernement jusqu'à l'année dernière. Ce changement de politique a déclenché des ventes massives d'obligations d'État japonaises. Le taux de change yen-dollar sur les marchés des changes de Tokyo a dépassé les 162 yens en séance, s'approchant du niveau le plus bas depuis les accords du Plaza de 1986.
Le retard des racks IA de NVIDIA provoque une vente massive des actions technologiques asiatiques
La société d'analyse des semi-conducteurs SemiAnalysis a rapporté que le rack IA de nouvelle génération de NVIDIA, le « Kaiber NVL144 », a été retardé de plus de 12 mois, son lancement étant repoussé à 2028. Le Kaiber NVL144 est conçu comme un rack IA de nouvelle génération combinant 144 puces Rubin Ultra pour fonctionner comme un seul ordinateur massif. Une capacité de production insuffisante pour les cartes de circuits imprimés multicouches (PCB) et des connexions de communication optiques incomplètes pour les dispositifs d'interconnexion ultra-rapides (NVSwitch) ont été identifiées comme causes du retard. Les plans visant à combiner deux racks pour étendre l'échelle ont également été annulés, repoussant d'au moins un an les plans d'expansion de centres de données IA soulignés par le PDG Jensen Huang. Les actions asiatiques dont NVIDIA est un client majeur, notamment le fabricant japonais de PCB Ibiden et le hongkongais Kingboard Laminates Holdings, ont chuté de plus de 10 % en séance.
SK Hynix prévoit une cotation d'ADR de 28,1 milliards de dollars sur le NASDAQ
SK Hynix (000660) doit coter des American Depositary Receipts (ADR) sur le NASDAQ le 10 juillet, avec une valorisation de 28,1 milliards de dollars (43,14 billions de wons). Il s'agit de la plus grande cotation jamais réalisée par une société étrangère aux États-Unis, dépassant Alibaba (25 milliards de dollars) et Aramco (25,6 milliards de dollars). Le ratio cours/bénéfice (PER) forward de SK Hynix pour 2026 s'établit à 7,42 fois, inférieur à celui du troisième fabricant de mémoire Micron (9,44 fois). Taïwan TSMC a maintenu une prime ADR de plus de 10 % par rapport à ses actions locales ces dernières périodes. Le marché coréen devrait être plus ouvert que celui de Taïwan, avec un échange mutuel plus facile entre les actions locales et les ADR. L'éligibilité à l'inclusion dans des indices majeurs tels que le NASDAQ 100 devrait générer une demande d'achat mécanique de la part des fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent ces indices.
L'OPEP+ augmente les quotas de production alors que les prix du pétrole baissent
Les prix internationaux du pétrole sont revenus aux niveaux d'avant la guerre en Iran, dans le haut de la fourchette des 60 dollars le baril. L'OPEP+ (Organisation des pays exportateurs de pétrole et alliance de pays producteurs non membres) a accepté d'augmenter les quotas de production quotidiens de 188 000 barils à partir d'août, poursuivant une tendance à la hausse de la production sur cinq mois. Le Brent s'est établi à 71,61 dollars le baril et le West Texas Intermediate (WTI) américain à 68,30 dollars le baril en séance le 6 juillet. Les importations chinoises de pétrole brut par voie maritime en juin ont atteint 5,84 millions de barils par jour, soit le niveau le plus bas en 10 ans. Les Émirats arabes unis (EAU), qui se sont retirés de l'OPEP, ont un potentiel d'expansion de la production, et les augmentations des exportations russes se chevauchent, suscitant des inquiétudes quant à une offre excédentaire.
Lee Jae-yong part pour la conférence Sun Valley aux États-Unis
Le président de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, a quitté le 6 juillet pour assister à la conférence Sun Valley aux États-Unis. La conférence Sun Valley est un événement privé organisé chaque année depuis 1983 par la banque d'investissement américaine Allen & Company, où les dirigeants mondiaux de la technologie et les acteurs de l'investissement discutent de coopération stratégique et de fusions-acquisitions (M&A). Le président Lee devrait rencontrer le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, le PDG d'OpenAI, Sam Altman, et le PDG d'Amazon, Andy Jassy, pour discuter de l'expansion des accords à long terme d'approvisionnement en mémoire IA (LTA). Les contrats d'approvisionnement en mémoire de Samsung Electronics signés au deuxième trimestre de cette année comprenaient environ 30 % de part LTA. La division fonderie (fabrication sous contrat de semi-conducteurs) de Samsung Electronics examine des accords de fabrication sous contrat de puces IA de nouvelle génération avec Anthropic et Meta après Tesla et IBM.
FAQ
Q : Qu'est-ce qui a causé la hausse des rendements des obligations japonaises à 10 ans à leur plus haut niveau depuis 1996 ?
R : Le 6 juillet, les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans ont atteint 2,830 % en séance après l'annonce par le Premier ministre Takaichi Sanae d'un plan d'expansion budgétaire annuel de 10 billions de yens qui a supprimé la mention de « consolidation budgétaire » des documents politiques.
Q : Pourquoi le lancement du rack IA Kaiber NVL144 de NVIDIA a-t-il été retardé jusqu'en 2028 ?
R : SemiAnalysis a rapporté qu'une capacité de production insuffisante pour les cartes de circuits imprimés multicouches (PCB) et des connexions de communication optiques incomplètes pour les dispositifs d'interconnexion ultra-rapides (NVSwitch) ont causé le retard de plus de 12 mois.
Q : Quand SK Hynix prévoit-elle de coter ses ADR sur le NASDAQ ?
R : SK Hynix doit coter des American Depositary Receipts (ADR) sur le NASDAQ le 10 juillet, avec une valorisation de 28,1 milliards de dollars (43,14 billions de wons).
