Les actions privilégiées cotées en priorité en Corée du Sud se négociaient en moyenne avec une décote de 52,74 % par rapport à leurs actions ordinaires correspondantes au 13 mai, s’écartant d’une décote de 37,43 % à la fin de l’année dernière, d’après des données de la Korea Exchange. L’élargissement de la décote s’est produit pendant que les actions ordinaires progressaient sous l’impulsion des thématiques liées aux semi-conducteurs d’IA, à la robotique et à l’énergie nucléaire, attirant des flux de capitaux de fonds passifs et des achats étrangers, tandis que les actions privilégiées — sans droits de vote et sans inclusion dans les indices — ont reculé malgré des rendements de dividendes plus élevés. Les acteurs du marché observent désormais un possible basculement vers les actions à dividende et à valeur après les corrections récentes du marché, créant un contexte favorable à la reprise des prix des actions privilégiées.
Les 10 principales actions privilégiées affichent un taux de décote de 52,74 % au 13 mai
Les données de la Korea Exchange au 13 mai, sur la base des cours de clôture, montrent que les 10 principales actions privilégiées par capitalisation boursière se négociaient avec une décote moyenne de 52,74 %, soit une hausse de 15,31 points de pourcentage par rapport à la fin de l’année dernière. Les 10 principales actions privilégiées incluent : Samsung Electronics privilégiée, Hyundai Motor 2e privilégiée B, Hyundai Motor privilégiée, Mirae Asset Securities 2e privilégiée B, Doosan privilégiée, Samsung Electro-Mechanics privilégiée, Samsung Fire & Marine Insurance privilégiée, LG Electronics privilégiée, LG Chem privilégiée et Korea Financial Group privilégiée. Les 20 principales actions privilégiées sont passées de 38,78 % à 52,21 % (13,43 points de pourcentage), tandis que les 30 principales ont progressé de 38,34 % à 50,68 % (12,34 points de pourcentage). Toutes les actions des catégories top 10 et top 20 ont affiché des décotes plus larges, avec 29 des 30 actions de la catégorie top 30 suivant la même tendance.
L’élargissement de la décote ne résulte pas d’un recul uniforme des valeurs des actions privilégiées, mais du fait que les actions ordinaires menaient la reprise du marché. Les capitaux se sont dirigés vers des secteurs considérés comme porteurs, incluant les semi-conducteurs d’IA, la robotique et l’énergie nucléaire, avec une demande d’achat via fonds négociés en bourse (ETF) — y compris des produits à effet de levier sur une seule action — orientée principalement vers les actions ordinaires. Les actions privilégiées, dépourvues de droits de vote et exclues d’une inclusion dans les principaux indices malgré des volumes de transaction plus faibles, n’ont pas réussi à suivre les gains des actions ordinaires même lorsque les fondamentaux des entreprises sous-jacentes se sont améliorés.
Les actions à plus grande capitalisation ont connu une plus forte expansion de la décote, ce qui étaye cette structure offre-demande. Les grandes capitalisations en actions ordinaires ont bénéficié directement des flux de capitaux passifs et des achats étrangers, tandis que les actions privilégiées ont reçu des entrées de capitaux nouvelles limitées malgré des rendements de dividendes plus élevés.
Samsung Electronics maintient sa politique de rendement du free cash-flow à 50 % jusqu’en 2026
Samsung Electronics applique une politique de retour aux actionnaires consistant à distribuer 50 % du free cash-flow pour la période 2024-2026 et à verser un dividende annuel ordinaire de 9,8 trillions de won. La société a indiqué qu’elle réviserait ces retours supplémentaires si les ressources restantes sont suffisantes. Si des dividendes exceptionnels se matérialisent comme discuté sur le marché, l’attractivité du rendement du dividende de l’action privilégiée Samsung Electronics — cotée à des prix plus bas — pourrait gagner en importance relative.
Mirae Asset Securities annonce un rachat d’actions privilégiées de 300 milliards de won
Mirae Asset Securities a décidé, le 17 du mois dernier, d’acheter pour 300 milliards de won d’actions propres, dans le but de réduire l’écart de prix entre les actions ordinaires et les actions privilégiées, et d’obtenir des retours actionnaires équilibrés. Le plan prévoit 200 milliards de won pour l’action ordinaire, 10 milliards de won pour la 1re action privilégiée et 90 milliards de won pour la 2e action privilégiée, avec l’annulation de l’ensemble des actions. Cette politique réduit directement l’offre d’actions privilégiées plutôt que de limiter les retours en dividendes en numéraire. Si cette approche s’étend à d’autres sociétés cotées, elle pourrait accélérer la réduction structurelle de la décote pour les actions privilégiées de grande capitalisation.
FAQ
Qu’est-ce qui a causé l’élargissement du taux de décote des actions privilégiées coréennes à 52,74 % au 13 mai ?
La décote s’est élargie parce que les actions ordinaires ont mené la reprise du marché, portée par les thématiques des semi-conducteurs d’IA, de la robotique et de l’énergie nucléaire, attirant des flux de capitaux de fonds passifs et des achats étrangers, tandis que les actions privilégiées — dépourvues de droits de vote et exclues de l’inclusion dans les indices — ont pris du retard malgré des rendements de dividendes plus élevés.
Quelle politique de retour aux actionnaires Samsung Electronics applique-t-elle jusqu’en 2026 ?
Samsung Electronics distribue 50 % du free cash-flow pour 2024-2026 et verse un dividende annuel ordinaire de 9,8 trillions de won, avec une politique indiquée consistant à examiner des retours supplémentaires si les ressources restantes sont suffisantes.
Quel programme de rachat d’actions propres Mirae Asset Securities a-t-il annoncé ?
Mirae Asset Securities a décidé le 17 du mois dernier d’acheter pour 300 milliards de won d’actions propres (200 milliards de won pour les actions ordinaires, 10 milliards de won pour la 1re action privilégiée, 90 milliards de won pour la 2e action privilégiée), avec l’annulation de l’ensemble des actions afin de réduire l’écart de prix et d’obtenir des retours actionnaires équilibrés.
