Les investisseurs particuliers sur le marché boursier coréen ont maintenu leurs achats nets durant la récente correction, mais leur pouvoir d’achat s’affaiblit alors que le financement par crédit et les dépôts des investisseurs diminuent, d’après un rapport de SK Securities publié le 14. L’analyste Kang Dae-seung a noté que la croissance totale du financement par crédit est passée en négatif d’un mois sur l’autre, tandis que les dépôts des investisseurs — des fonds en attente d’utilisation — ont chuté fortement ce mois-ci. Le ratio d’appels de marge par rapport au crédit en cours a atteint 10,2 % au 9e, le plus haut niveau en plus d’un mois. L’érosion du pouvoir d’achat des particuliers coïncide avec des inquiétudes quant au rythme de l’expansion de l’industrie de l’IA, déclenchées par l’annonce de Meta sur l’entrée dans l’activité cloud plus tôt ce mois-ci, qui a ravivé les craintes de surcapacité dans l’offre de calcul pour l’IA.
La croissance du financement par crédit passe en négatif à mesure que les dépôts des investisseurs baissent
La croissance du solde total du financement par crédit est passée en négatif en glissement mensuel, tandis que le taux de croissance du financement par crédit du KOSPI a ralenti rapidement. Les dépôts des investisseurs, communément appelés fonds de réserve pour les achats, ont fortement diminué ce mois-ci. Kang a déclaré que « l’ampleur des achats nets est maintenue, mais la solidité financière fondamentale du crédit et des dépôts qui l’avaient soutenue s’affaiblit déjà ».
Le ratio d’appel de marge atteint 10,2 % au 9e
Le ratio de liquidations forcées par rapport à la dette sur marge en cours est monté à 10,2 % au 9e, niveau le plus élevé en plus d’un mois et dépassant le ratio observé pendant le conflit au Moyen-Orient, lorsque la volatilité du marché s’était accrue. Cela indique une capacité réduite à absorber les pertes et un risque accru de nouvelles ventes forcées si le marché baisse.
L’entrée dans le cloud de Meta déclenche des craintes de surabondance de l’offre pour l’IA
Le déclencheur direct du sentiment des investisseurs a été le doute sur la vitesse de croissance de l’industrie de l’IA. Après l’annonce de Meta de projets visant à entrer dans le secteur du cloud plus tôt ce mois-ci, les inquiétudes concernant une surabondance de l’offre de calcul pour l’IA se sont propagées, élargissant la baisse des actions de semi-conducteurs en Corée et aux États-Unis. SK Securities a noté que même si l’entrée de Meta et de SpaceX sur le marché ne signifie pas nécessairement une offre excédentaire, les investisseurs, fatigués par les gains de prix, cherchent une confirmation que la demande d’investissement réelle se poursuit. La société a analysé qu’au moment de l’éclatement de la bulle internet, le débat sur la « fibre sombre » s’était posé au sujet de fibres optiques installées mais non utilisées, mais que la période de baisse des installations mondiales de fibre optique n’avait duré que trois ans après l’effondrement.
La cosmétique et les biens de consommation courante surpassent les semi-conducteurs
Alors que la plupart des secteurs ont montré des signes de faiblesse avec la baisse de l’indice des semi-conducteurs, les secteurs de la cosmétique, des biens de consommation courante, et des médias/éducation ont affiché une performance relativement solide. Kang a déclaré que « dans une période où les semi-conducteurs cherchent le prochain élan haussier, répondre par une rotation sectorielle est efficace ».
Les résultats du T2 des Big Tech américaines attendus à la fin du mois
Le catalyseur d’un rebond des actions de semi-conducteurs devrait être les annonces de résultats du T2 des entreprises de Big Tech américaines à partir de la fin de ce mois. Si les hyperscalers relèvent leurs orientations de capex ou confirment leurs plans d’investissement existants, les craintes liées à un ralentissement de la croissance de l’IA pourraient s’apaiser et les corrections des actions de semi-conducteurs pourraient se stabiliser. Le ratio C/B prévisionnel à 12 mois de l’indice des semi-conducteurs KOSPI est tombé à des plus bas historiques, et l’écart entre le PBR et les prévisions de marge opérationnelle s’est creusé en raison des baisses de prix récentes. Kang a déclaré que « le moment de la confirmation des orientations de capex de Big Tech doit être examiné comme une opportunité d’augmenter le poids des semi-conducteurs ».
FAQ
Que disait SK Securities le 14 au sujet du pouvoir d’achat des investisseurs particuliers ?
L’analyste de SK Securities, Kang Dae-seung, a indiqué le 14 que le pouvoir d’achat des investisseurs particuliers s’affaiblit malgré la poursuite des achats nets. La croissance totale du financement par crédit est passée en négatif d’un mois sur l’autre, et les dépôts des investisseurs ont chuté fortement ce mois-ci. Le ratio d’appel de marge a atteint 10,2 % au 9e, le plus élevé en plus d’un mois.
Pourquoi les actions de semi-conducteurs ont-elles baissé après l’annonce de Meta plus tôt ce mois-ci ?
Après que Meta a annoncé plus tôt ce mois-ci vouloir entrer dans le secteur du cloud, les inquiétudes concernant une surabondance de l’offre de calcul pour l’IA se sont propagées, élargissant la baisse des actions de semi-conducteurs en Corée et aux États-Unis. Les investisseurs cherchaient une confirmation que la demande d’investissement réelle persiste malgré la fatigue liée aux gains de prix.
Quand sont attendus les résultats du T2 des Big Tech américaines ?
Les annonces de résultats du T2 des entreprises de Big Tech américaines devraient commencer à la fin de ce mois. SK Securities considère que la confirmation des orientations de capex lors de ces annonces pourrait être un catalyseur pour un rebond des actions de semi-conducteurs, et une opportunité d’augmenter le poids des semi-conducteurs.
