Cinq grandes sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes — Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, NH Investment & Securities et Kiwoom Securities — devraient enregistrer des résultats du T2 records, avec un consensus de résultat opérationnel combiné atteignant 5,1278 billions de wons. Cette hausse fait suite à l’explosion des volumes de Trading, portée par la rupture du KOSPI au-dessus de 9000 le 18 juin et par le lancement fin mai d’ETF levier sur actions individuelles, ce qui a propulsé le Volume Total de Trading quotidien moyen du T2 à environ 118 billions de wons, soit +39,8% par rapport au T1. Les revenus de frais de courtage, les recettes des fournisseurs de liquidité d’ETF (ETF liquidity provider (LP)) et les gains liés à la valorisation des actions, y compris une estimation de 1,5 billion de wons pour Mirae Asset provenant de ses participations dans SpaceX, ont alimenté la performance.
NH Investment atteint un record de résultat net au S1 à 965,2 milliards de wons
NH Investment & Securities a enregistré un résultat net au premier semestre de 965,2 milliards de wons sur une base de société mère, en hausse de 107,6% d’une année sur l’autre, établissant un record pour la période de six mois. La croissance dans les divisions courtage, produits financiers et banque d’investissement a porté ce résultat.
Mirae Asset vise un profit opérationnel de 2 billions de wons, un record pour l’industrie
Mirae Asset Securities se positionne pour devenir le premier courtier coréen à atteindre 2 billions de wons de résultat opérationnel trimestriel, porté par des gains de valorisation issus de son investissement avant introduction en bourse (pre-IPO) dans SpaceX. Shinhan Investment & Securities estime le profit lié à SpaceX de Mirae Asset au T2 à environ 1,5 billion de wons. Depuis, les cours des actions SpaceX sont passés sous le prix d’offre au S3, introduisant une volatilité potentielle de valorisation.
Korea Financial Group devrait dépasser 1 billion de wons de profit opérationnel
Korea Financial Group devrait publier un résultat opérationnel de 1,0415 billion de wons, en hausse de 77,9% d’une année sur l’autre, franchissant ainsi le seuil des 1 billion de wons. Une expansion agressive sur le marché des ETF levier et la solidité concurrentielle dans l’émission de billets de trésorerie (commercial paper) en mobilisant du capital-actions ont soutenu la performance.
Kiwoom et Samsung Securities sont les plus avantagés par la croissance des volumes
Kiwoom Securities et Samsung Securities sont identifiées comme les principaux bénéficiaires de la hausse des volumes de Trading. Kiwoom devrait élargir sa part de marché grâce aux réformes du marché KOSDAQ et à la croissance de l’activité de retraite, compte tenu de sa forte concentration d’investisseurs particuliers. Samsung Securities devrait maintenir sa compétitivité auprès des particuliers grâce à un Trading actif d’actions axé sur le KOSPI et à l’expansion de l’épargne-retraite.
Les ETF levier sur actions individuelles propulsent la hausse du Volume Total de Trading au T2
Le lancement fin mai d’ETF levier sur actions individuelles a servi de catalyseur à la croissance des volumes de Trading. Le Volume Total de Trading quotidien moyen a atteint environ 137,5 billions de wons en juin. La part des ETF dans le Volume Total de Trading de l’ensemble de la Korea Exchange est passée de 40% au T1 à 49% au T2. L’appétit des investisseurs s’est maintenu après l’annonce par le gouvernement de mesures de resserrement réglementaire. Le Volume Total de Trading pour les ETF levier sur actions individuelles de Samsung Electronics et de SK Hynix a maintenu le niveau des 12 billions de wons, passant de 12,1674 billions de wons le 16 (avant l’annonce réglementaire) à 12,2466 billions de wons le 20 (premier jour de Trading après l’annonce).
Les analystes citent les revenus des LP d’ETF et les frais de courtage comme moteurs clés
An Young-joon, chercheur chez Kiwoom Securities, a déclaré : « Les surprises de résultats liées à des volumes de Trading solides sont totalement prévisibles. Le T2 devrait voir une hausse de l’ETF LP revenue, à la suite de la cotation des ETF levier. » Ko Yeon-su, chercheur chez Hana Securities, a noté : « Malgré l’impact de la hausse des taux des obligations à court terme, les contributions élargies issues des gains de valorisation des actions et du revenu opérationnel des ETF liquidity provider (LP) sont censées compenser les pertes de valorisation obligataire. »
Les perspectives du S2 reposent sur des niveaux de volumes de Trading durables
Les analystes identifient le momentum du Volume Total de Trading comme la variable principale de la performance du S2. Cho A-hae, chercheur chez Meritz Securities, a déclaré : « Les inquiétudes concernant un pic des volumes de Trading existent, mais les réformes en cours du marché — dont les révisions du KOSDAQ et les lois anti-manipulation des actions — ainsi que les flux monétaires continus vers les actions, combinés à des profits de courtage structurellement élargis grâce à des Volume Total de Trading absolus plus élevés, méritent d’être surveillés. » Seol Yong-jin, chercheur chez iM Securities, a ajouté : : « L’incertitude demeure sur le fait de savoir si les volumes de Trading actuels élevés vont persister et si les profits du secteur des courtiers seront maintenus lorsque les volumes diminueront. Cependant, à l’instar de la période post-COVID, lorsque les volumes fortement élargis ont ensuite reculé tout en restant nettement supérieurs aux niveaux d’avant la pandémie, le Volume Total de Trading absolu est susceptible de demeurer au-dessus des repères précédents même en cas de contraction. »
FAQ
Qu’ont atteint les sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes au T2 ?
Cinq grandes sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes — Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, NH Investment & Securities et Kiwoom Securities — devraient enregistrer des résultats du T2 records, avec un consensus de résultat opérationnel combiné atteignant 5,1278 billions de wons, porté par des volumes de Trading explosifs et les revenus des Fournisseurs de liquidité d’ETF (ETF liquidity provider (LP)).
Pourquoi les volumes de Trading d’actions en Corée du Sud ont-ils explosé au T2 ?
Les volumes de Trading quotidiens moyens du T2 ont atteint environ 118 billions de wons, soit +39,8% par rapport au T1, après que le KOSPI a franchi 9000 le 18 juin et le lancement fin mai d’ETF levier sur actions individuelles, qui ont fait monter les moyennes quotidiennes de juin à environ 137,5 billions de wons.
Comment les ETF levier sur actions individuelles ont-ils impacté les résultats de courtage ?
Le lancement fin mai d’ETF levier sur actions individuelles a augmenté la part des ETF dans le Volume Total de Trading de l’ensemble de la Korea Exchange, de 40% au T1 à 49% au T2, générant des revenus de frais de courtage et des revenus des fournisseurs de liquidité (ETF liquidity provider (LP)) pour les sociétés de valeurs mobilières, selon les analystes de Kiwoom Securities et de Hana Securities.
