Des investisseurs particuliers coréens se sont livrés à des paris directionnels extrêmes sur des ETF à effet de levier et inverse pendant des conditions de marché récentes particulièrement volatiles, avec des volumes concentrés sur des produits SK Hynix dans des directions opposées. Le 20, le KODEX SK Hynix ETF à effet de levier sur une seule action a enregistré un volume de 4,2899 billions de wons, tandis que le SOL SK Hynix futures ETF inverse 2X sur une seule action a atteint 3,9195 billions de wons, se classant respectivement premier et deuxième en volume de transactions d’ETF. Le schéma reflète la tentative des investisseurs de récupérer leurs pertes via des opérations directionnelles à haut risque et à court terme plutôt que d’adopter des stratégies défensives face à la volatilité. Les autorités financières coréennes (Korean financial authorities) ont lancé des mesures réglementaires sur les ETF à effet de levier sur une seule action, au milieu des inquiétudes concernant une volatilité de marché amplifiée.
Les produits d’ETF SK Hynix enregistrent des volumes de transactions en billions de wons le 20
Le 20, le volume de transactions du KODEX SK Hynix ETF à effet de levier sur une seule action a atteint 4,2899 billions de wons, tandis que le SOL SK Hynix futures ETF inverse 2X sur une seule action a enregistré 3,9195 billions de wons en volume de transactions. Les deux produits se sont classés premiers et seconds en volume de transactions d’ETF, malgré des paris dans des directions opposées. La capitalisation boursière du produit inverse SOL s’élevait à seulement 204,8 milliards de wons, mais son volume de transactions quotidien a atteint 3,9195 billions de wons, soit environ 19 fois sa capitalisation. L’analyse du secteur des valeurs mobilières indique que cela traduit un trading rotationnel ultra-court terme, concentré sur un même volume qui change de mains à plusieurs reprises au cours d’une seule journée.
Les investisseurs se tournent vers les produits à effet de levier et inverse pour récupérer leurs pertes
Un employé de bureau, A, a modifié ses stratégies d’investissement pendant la volatilité récente du marché : il a acheté des ETF à levier 2x lorsque les actions ont fortement chuté, puis s’est tourné vers des ETF inverses lorsqu’il anticipait de nouvelles baisses. A a déclaré : « J’ai commencé à essayer de récupérer rapidement mes pertes, mais à un moment je suis devenu obsédé par la question de savoir si le cours des actions allait monter ou baisser. » Ce schéma — acheter des produits à levier en s’attendant à des rebonds après des pertes, puis passer à des produits inverses quand de nouvelles baisses surviennent — est devenu particulièrement visible. Des observateurs du secteur des valeurs mobilières notent que cela diffère des périodes de volatilité passées, lorsque les investisseurs se concentraient sur des produits du type index ou défensifs liés au dividende afin de disperser le risque. La démarche actuelle vise à maximiser les rendements à des horizons très courts grâce aux produits à effet de levier et inverse.
Des inquiétudes sur l’amplification de la volatilité du marché émergent du trading à haute fréquence
Im Eun-hye, chercheuse chez Samsung Securities, a expliqué : « Les produits à effet de levier et inverse sur une seule action visent un rendement quotidien multiplié par 2 par rapport à l’actif sous-jacent. Ainsi, les effets de composition peuvent créer des écarts entre les rendements de l’actif sous-jacent et ceux des produits. » Elle a indiqué que les effets de composition négatifs peuvent s’accumuler en pertes lorsque les marchés montent et baissent à répétition. Même si les prix des actifs sous-jacents se rétablissent à leur niveau initial, les prix des produits à effet de levier ne reviendront peut-être pas au capital. Im a ajouté : « Les produits à effet de levier et inverse sur une seule action détiennent à la fois du spot sur actions et des futures sur actions simultanément, ce qui peut agir comme un facteur de pression sur les prix des actions et des dérivés. » Elle a déclaré que, tandis que l’échelle des ETF à effet de levier et inverse sur une seule action s’étend rapidement, des inquiétudes ont été soulevées quant à leur impact sur l’amplification de la volatilité des actions.
Les autorités financières commencent à réglementer les ETF à effet de levier sur une seule action
Les autorités financières ont commencé une action réglementaire concernant les ETF à effet de levier sur une seule action. Toutefois, si seuls certains produits sont réglementés, la demande d’investissement pourrait se déplacer vers d’autres produits à haut risque, y compris les produits inverses, le trading sur marge et les dérivés. Un responsable du secteur des valeurs mobilières a déclaré : « Récemment, lorsque la volatilité du marché augmente, au lieu de réduire le risque, les investissements visant à récupérer des pertes sur une courte période augmentent. Il est nécessaire d’examiner non seulement le problème des ETF à effet de levier seuls, mais aussi le phénomène lui-même : des fonds individuels qui se dirigent vers des investissements à haut risque et à forte rotation. »
FAQ
Quels volumes de transactions les ETF SK Hynix à effet de levier et inverse ont-ils enregistrés le 20 ?
Le 20, le volume de transactions du KODEX SK Hynix ETF à effet de levier sur une seule action a atteint 4,2899 billions de wons, tandis que le SOL SK Hynix futures ETF inverse 2X sur une seule action a enregistré 3,9195 billions de wons en volume de transactions, se classant premier et deuxième en volume de transactions d’ETF.
Pourquoi des investisseurs particuliers coréens utilisent-ils des ETF à effet de levier et inverse pendant la volatilité du marché ?
Les investisseurs tentent de récupérer leurs pertes via des opérations directionnelles à court terme et à haut risque : ils achètent des produits à effet de levier lorsqu’ils s’attendent à des rebonds, puis passent à des produits inverses quand ils anticipent de nouvelles baisses, plutôt que d’adopter des stratégies défensives pendant des conditions de marché volatiles.
Quelle action de réglementation les autorités financières coréennes ont-elles prise sur les ETF à effet de levier ?
Les autorités financières coréennes ont lancé des mesures réglementaires sur les ETF à effet de levier sur une seule action, au milieu des inquiétudes concernant une volatilité de marché amplifiée et la croissance rapide de l’impact de ces produits sur les mouvements du cours des actions.
