Les actions du KOSDAQ sont tombées au niveau des 800 le 3, marquant un plus bas de neuf mois depuis 859,54 le 17 octobre de l'année dernière, alors que le marché célébrait son 30e anniversaire. L'indice a clôturé à 868,41 le 3 après avoir culminé à 1226,18 le 27 avril, effaçant tous les gains de l'année. Les fonds se sont déplacés vers le KOSPI dans un contexte de rallye des semi-conducteurs mené par Samsung Electronics et SK Hynix, d'incertitudes liées au cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, et de faiblesse du won. Le solde des opérations sur marge du KOSDAQ est passé de 37,1 % du total en début d'année à 21,4 % au 2, tandis que le gouvernement a introduit un système de classification pour les cotations au KOSDAQ et renforcé les règles de radiation pour les actions négociées en dessous de 1 000 wons pendant des périodes prolongées.
L'indice KOSDAQ a culminé à 1229,42 le 27 avril avant un plus bas de neuf mois
L'indice KOSDAQ a franchi le niveau des 1000 le 26 janvier à 1064,41, la première fois en environ quatre ans, selon le secteur des investissements financiers le 6. Deux jours plus tard, le 28 janvier, l'indice est monté à 1133,52, dépassant le seuil des 1100. Après des fluctuations, l'indice a enregistré son plus haut annuel à 1229,42 lors des échanges du 27 avril, clôturant à 1226,18 ce jour-là.
La tendance du marché s'est inversée brusquement par la suite. Les incertitudes entourant les négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, la faiblesse du won et un rallye du KOSPI centré sur les valeurs de semi-conducteurs à grande capitalisation, dont Samsung Electronics et SK Hynix, ont détourné les fonds du KOSDAQ. L'indice a abandonné les niveaux des 1000 et 900 consécutivement ce mois-ci, tombant au niveau actuel de 860. La clôture à 868,41 le 3 représente le niveau le plus bas depuis 859,54 le 17 octobre de l'année dernière, un plus bas de neuf mois.
Les opérations sur marge sur le KOSDAQ sont tombées à 21,4 % au 2
Les données sur les opérations sur marge reflètent le déclin du KOSDAQ. Selon la Korea Financial Investment Association, le solde des opérations à crédit s'élevait à 37 718,7 milliards de wons au 2, dont 8 084,3 milliards de wons pour le KOSDAQ, soit 21,4 %. Le KOSPI représentait 29 634,4 milliards de wons, soit 78,6 %. Le solde des opérations à crédit représente le montant que les investisseurs ont emprunté auprès de sociétés de valeurs mobilières mais n'ont pas encore remboursé, servant d'indicateur clé de l'ampleur des investissements à effet de levier.
Le solde total du crédit a augmenté tandis que la part du KOSDAQ a diminué. Le solde des opérations à crédit est passé de 27 420,7 milliards de wons au début de l'année à environ 10 billions de wons de plus en six mois, mais la part du KOSDAQ a chuté de 37,1 % à 21,4 %, soit une baisse de 15,7 points de pourcentage sur la même période.
Les analystes notent que le glissement vers le KOSPI est devenu plus prononcé après le lancement des ETF à effet de levier sur actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix. Le solde des marges du KOSDAQ a diminué à partir de 11 050,6 milliards de wons le 29 avril, pour tomber à 9 856,3 milliards de wons le 27 mai, premier jour de négociation des ETF à effet de levier sur actions individuelles.
Le gouvernement a introduit un système de classification et des règles de radiation pour les actions sous 1000 wons
Le gouvernement et la Bourse de Corée ont lancé des mesures de revitalisation du marché pour le 30e anniversaire du KOSDAQ. Ils poursuivent l'introduction d'un système de classification qui divise les sociétés cotées au KOSDAQ en catégories premium et standard. Les exigences de radiation pour les actions négociées en dessous de 1000 wons, connues sous le nom d'actions à très bas prix, ont été renforcées. Les actions négociées en dessous de 1000 wons pendant 30 séances consécutives seront désignées comme titres sous surveillance, et si elles ne parviennent pas à remonter au-dessus de 1000 wons pendant 45 jours ou plus sur les 90 jours de négociation suivants, la procédure de radiation sera engagée.
Les analystes citent des fondamentaux faibles et une concentration des fonds dans les semi-conducteurs du KOSPI
Les experts soulignent à la fois des fondamentaux affaiblis et une concentration des fonds comme causes profondes de la sous-performance du KOSDAQ. Kim Jun-young, chercheur chez iM Securities, a déclaré : « Le KOSDAQ a des fondamentaux relativement plus faibles par rapport au KOSPI, et la concentration des fonds s'intensifie. » Il a ajouté : « La progression du KOSDAQ, qui a une forte pondération en biotechnologie, ne sera possible que lorsque la concentration sur les principales valeurs de semi-conducteurs du KOSPI, comme Samsung Electronics et SK Hynix, se relâchera. »
Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a expliqué : « Les fonds des investisseurs individuels, qui étaient la principale source d'approvisionnement du KOSDAQ, partent. » Il a poursuivi : « Les estimations de bénéfices du KOSPI sont révisées à la hausse, centrées sur les semi-conducteurs, tandis que le rythme d'amélioration des bénéfices du KOSDAQ est limité. » Il a ajouté : « Dans une phase de hausse des taux d'intérêt, le KOSDAQ, qui a une forte pondération en valeurs de croissance, subit une plus grande pression », et a prévu : « Un environnement où le KOSPI a l'avantage en termes d'offre, de bénéfices et de taux d'intérêt se poursuivra pour l'instant. »
FAQ
Que sont devenues les actions du KOSDAQ le 3 ?
Les actions du KOSDAQ ont clôturé à 868,41 le 3, marquant un plus bas de neuf mois depuis 859,54 le 17 octobre de l'année dernière. L'indice a culminé à 1226,18 le 27 avril avant de tomber au niveau des 800, effaçant tous les gains de l'année.
Pourquoi les opérations sur marge sur le KOSDAQ ont-elles diminué ?
Le solde des opérations sur marge pour le KOSDAQ est passé de 37,1 % du solde total du crédit en début d'année à 21,4 % au 2. Les analystes attribuent cela aux déplacements de fonds vers les valeurs de semi-conducteurs du KOSPI, notamment Samsung Electronics et SK Hynix, en particulier après le lancement des ETF à effet de levier sur actions individuelles le 27 mai.
Quelles règles de radiation le gouvernement a-t-il introduites pour les actions du KOSDAQ ?
Le gouvernement a renforcé les exigences de radiation pour les actions négociées en dessous de 1000 wons. Les actions négociées en dessous de 1000 wons pendant 30 séances consécutives seront désignées comme titres sous surveillance, et si elles ne parviennent pas à remonter au-dessus de 1000 wons pendant 45 jours ou plus sur les 90 jours de négociation suivants, la procédure de radiation sera engagée.
