Le KOSPI a reculé de 19,11 % ce mois-ci jusqu’à la veille, avec une baisse de la capitalisation boursière de 1 312,79 billions de wons à 5 616,75 billions de wons, a indiqué Korea Exchange. La faiblesse des valeurs du secteur des semi-conducteurs a entraîné cette baisse, l’indice des semi-conducteurs du KRX reculant de 22,80 %, Samsung Electronics chutant de 21,26 % et SK Hynix déclinant de 27,81 %. Des analystes invoquent l’affaiblissement du sentiment des investisseurs dans le contexte de craintes liées à un « pic des semi-conducteurs » et des risques géopolitiques après le rallye des semi-conducteurs porté par l’IA.
Le KOSPI enregistre une perte de 1 312 billions de wons de capitalisation ce mois-ci
Les données de Korea Exchange montrent que la capitalisation boursière du KOSPI s’établissait à 5 616,75 billions de wons au 31 de la veille, en baisse par rapport à près de 7 000 billions de wons à la fin du mois dernier. La baisse de 1 312,79 billions de wons enregistrée ce mois-ci s’est accompagnée d’un repli de 19,11 % de l’indice jusqu’à la veille.
L’indice des semi-conducteurs du KRX a reculé de 22,80 % sur la période. Samsung Electronics a diminué de 21,26 % et SK Hynix a baissé de 27,81 % sur le même laps de temps. La source attribue la volatilité des valeurs de semi-conducteurs à des théories récentes sur un « pic des semi-conducteurs » qui ont freiné le sentiment des investisseurs, aggravées par des risques géopolitiques.
Des analystes estiment des conditions de survente malgré des inquiétudes sur la valorisation
Byun Jun-ho, chercheur chez IBK Investment & Securities, a déclaré que « compte tenu des fondamentaux et de la valorisation, la chute de l’indice est jugée excessive, en dessous de ce qu’elle devrait être (survente) ». Il a ajouté que « comme cela ne correspond pas à une situation reflétant une forte incertitude extrême comparable à l’effondrement de la bulle dot-com, à une crise financière ou à la phase COVID-19, nous voyons une faible probabilité que les baisses reflètent les taux de repli des phases de risque extrême passées ».
Lee Kyung-min, chercheur chez Daishin Securities, a déclaré que « bien que des incertitudes externes existent, la baisse du KOSPI est excessive au regard de l’influence et des effets réels ». Lee a analysé que « l’effondrement du secteur des semi-conducteurs semble être le résultat de facteurs complexes, notamment des doutes sur le récit de l’industrie IA, des ajustements de valorisation après des hausses à court terme, des liquidations de positions avec effet de levier et des chocs sur l’offre et la demande, plutôt qu’une dégradation des fondamentaux ».
Toutefois, certains scénarios suggèrent un impact négatif sur le sentiment des investisseurs, car les attentes de résultats pour le secteur des semi-conducteurs ont récemment augmenté, ce qui crée des possibilités de passer sous le consensus des bénéfices. Les changements de sentiment sont détectés même parmi les maisons de valeurs où l’optimisme dominait auparavant.
Korea Investment & Securities a récemment projeté que le bénéfice opérationnel du deuxième trimestre de SK Hynix tomberait de 8 % en dessous du consensus. La société a également abaissé ses estimations de bénéfice opérationnel pour cette année et l’an prochain de 9 % et 11 % respectivement par rapport aux projections précédentes. Kiwoom Securities a récemment réduit son prix cible pour Samsung Electronics, de 430 000 wons à 390 000 wons.
Des risques géopolitiques et une instabilité offre-demande cités comme variables
Alors que l’indice des prix à la consommation (CPI) américain du mois dernier est ressorti en dessous des attentes du marché, apaisant les inquiétudes liées à l’inflation, les risques géopolitiques et les changements d’offre et de demande sont cités comme variables.
Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré que « dans une situation où des entités d’achats nets à bas prix, comme les fonds de pension, sont absentes, la capacité d’achats nets des investisseurs individuels, qui absorbait depuis le début de l’année le volume de rééquilibrage des étrangers, a ralenti, et les entrées de capitaux étrangers sont aussi minimes ». Lee a estimé que « les doutes seront levés lorsqu’il y aura un nouvel apaisement des conflits géopolitiques, des indications à la hausse pour les dépenses d’investissement des hyperscalers et la confirmation de solides résultats ».
Lee Eun-taek, chercheur chez KB Securities, a déclaré que « divers facteurs, dont la vente forcée liée au crédit et à un appel de marge, la vente nette des étrangers, la baisse des dépôts et le rééquilibrage d’un fonds négocié en bourse (ETF), sont étroitement entremêlés ». Lee a déclaré que « l’inquiétude persistante concernant l’offre et la demande demeure et qu’il est difficile de prévoir l’évolution offre-demande, mais à long terme, des fluctuations extrêmes des cours dues à l’offre et la demande ont offert des opportunités d’investissement ».
FAQ
Q : De combien les actions du KOSPI ont-elles reculé ce mois-ci jusqu’à la veille ?
R : Le KOSPI a reculé de 19,11 % ce mois-ci jusqu’à la veille, selon les données de Korea Exchange. Sur la période, la capitalisation boursière est passée de 1 312,79 billions de wons à 5 616,75 billions de wons.
Q : Pourquoi les valeurs sud-coréennes de semi-conducteurs ont-elles connu de fortes baisses ce mois-ci ?
R : Les analystes citent plusieurs facteurs, notamment des changements de sentiment des investisseurs dans le contexte des théories de « pic des semi-conducteurs », des risques géopolitiques, des doutes sur le récit de l’industrie IA, des ajustements de valorisation après des gains rapides et des liquidations de positions avec effet de levier.
