En résumé
- MARA Holdings a décrit la vente de 1,1 milliard de dollars de Bitcoin comme faisant partie d'une allocation stratégique de capital visant à réduire son exposition à la dette.
- La société a pu racheter des notes convertibles à un prix inférieur à leur valeur nominale, ce qui a permis de désendetter efficacement son bilan, selon le PDG Fred Thiel.
- Plus tôt cette semaine, CoinShares a prévu que les mineurs de Bitcoin pourraient générer jusqu’à 70 % de leurs revenus grâce à l’IA d’ici la fin de l’année.
MARA Holdings, l’une des plus grandes entreprises de minage de Bitcoin aux États-Unis, a annoncé jeudi avoir vendu environ 15 000 BTC pour 1,1 milliard de dollars afin de racheter une partie de sa dette convertible, décrivant cette opération comme un moyen d’améliorer sa situation financière globale.
La vente, qui représente 28 % des avoirs en Bitcoin de MARA, laisse la société basée à Miami avec environ 38 700 Bitcoin dans ses coffres. Avec Bitcoin fluctuant autour de 69 000 dollars jeudi, cette somme valait 2,6 milliards de dollars, selon CoinGecko.
MARA a conclu des accords avec certains détenteurs de ses notes convertibles permettant à la société de racheter sa dette à un prix inférieur de 9 % à la valeur nominale, selon un communiqué de presse. Cela représente environ 88 millions de dollars d’économies avant les coûts de transaction.
Avec la baisse récente du Bitcoin par rapport à ses sommets historiques, la marge de minage a été mise sous pression, mais les investisseurs semblent avoir accueilli favorablement la démarche de MARA. Jeudi, le cours de l’action de la société a augmenté de plus de 9 %, atteignant 9 dollars, selon Yahoo Finance. En six mois, l’action a perdu 44 %.
Dans une déclaration, le président et PDG de MARA, Fred Thiel, a décrit la décision de réduire ses stocks comme une allocation stratégique de capital. Il a noté que le rachat de notes convertibles permet d’économiser sur les coûts futurs, tout en réduisant le risque de dilution pour les actionnaires. La société désendette ainsi efficacement son bilan, a-t-il ajouté.
« Cette opération renforce la flexibilité financière et augmente les options stratégiques », a-t-il déclaré, soulignant que la vente intervient alors que MARA s’engage davantage dans les opportunités liées à l’IA.
Les détenteurs de notes convertibles ont la possibilité de racheter leur dette contre des actions si le prix de l’action de la société dépasse un certain seuil. Ce format a été adopté par des entreprises acheteuses de Bitcoin comme Strategy, qui utilisent les produits de la vente pour augmenter leur pouvoir d’achat.
> Aujourd’hui, @MARA a annoncé le rachat d’environ un milliard de ses notes convertibles à une moyenne d’environ 9 % de réduction par rapport à la valeur nominale.
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> Cette opération stratégique réduit la dette convertible en circulation d’environ 30 %, capture environ 88 millions de dollars de valeur, et élimine la dilution future… https://t.co/eyPsBZb1yp
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> — Robert Samuels (@RobSamuelsIR) 26 mars 2026
Plus tôt ce mois-ci, le troisième plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin a indiqué que davantage de ses BTC pourraient être mis en vente alors qu’il se repositionne en tant que « société d’infrastructure numérique verticalement intégrée ». À l’époque, MARA avait révélé avoir vendu pour 413 millions de dollars de Bitcoin l’année précédente.
MARA n’est pas la première entreprise de minage de Bitcoin à réduire significativement ses avoirs dans un contexte d’incitations financières à la construction de centres de données haute puissance pour des entreprises technologiques.
Le mois dernier, Cango a vendu environ 4 400 Bitcoin pour 305 millions de dollars afin d’augmenter ses chances de profiter de la croissance de l’IA. Quelques jours auparavant, Bitfarms s’était rebaptisée Keel, décrivant sa nouvelle orientation vers l’IA comme un « nouveau chapitre ». Ce mois-là, Cipher Digital a également changé de nom, passant de Cipher Mining.
Dans un rapport publié mercredi par le gestionnaire d’actifs cryptographiques CoinShares, le responsable de la recherche James Butterfill a prévu que les mineurs de Bitcoin pourraient générer jusqu’à 70 % de leurs revenus grâce à l’IA d’ici la fin de l’année.
Il a évoqué une baisse du « hash price » du Bitcoin, une mesure de la rentabilité globale du minage, qui s’élevait jeudi à 33 dollars par petahash/seconde (PH/s) par jour. En juillet, la rentabilité du minage de Bitcoin était presque deux fois plus élevée, à 64 dollars PH/s par jour, selon Hashrate Index.
« Ce changement est principalement économique », a-t-il ajouté. « Les prix du hash restent proches des creux cycliques, ce qui comprime les marges de minage, tandis que l’infrastructure IA offre des rendements structurellement plus élevés et plus stables. »
