La période transitoire du MiCA pour les stablecoins en euros dans l'UE a pris fin le 30 juin 2026, instaurant une date limite stricte de conformité. Après cette clôture, seuls huit stablecoins en euros satisfaisaient aux exigences de conformité MiCA, pourtant leur capitalisation boursière combinée a bondi de 128,0 %, passant de 295,6 millions à 673,9 millions de dollars sur l'année mesurée entre le 30 juin 2025 et le 28 juin 2026. La fin de la période transitoire a contraint à un tri du marché, l'ESMA ayant publié une déclaration publique le 23 juin 2026 confirmant que toute entité offrant des services sur crypto-actifs à des clients de l'UE sans licence MiCA est en infraction directe avec le droit de l'UE. Cette application réglementaire a éliminé les jetons émis par des protocoles décentralisés, des mécanismes algorithmiques ou des entités sans licence, quelle que soit leur structure d'ancrage. Le règlement MiCA classe les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme des jetons de monnaie électronique (EMT), exigeant des émetteurs qu'ils détiennent une licence d'établissement de monnaie électronique (EMI), maintiennent un adossement 1:1 à la monnaie fiduciaire et figurent sur le registre officiel des EMT de l'ESMA.
La période transitoire du MiCA a pris fin le 30 juin 2026
Le règlement MiCA classe les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme des jetons de monnaie électronique (EMT). Pour qu'un stablecoin en euros soit éligible dans ce cadre, son émetteur doit détenir une licence d'établissement de monnaie électronique (EMI), le jeton doit être entièrement adossé 1:1 à une monnaie fiduciaire, et il doit figurer sur le registre officiel des EMT de l'ESMA.
Le 23 juin 2026, l'ESMA a publié une déclaration publique rendant la position explicite : toute entité offrant des services sur crypto-actifs à des clients de l'UE sans licence MiCA est en infraction directe avec le droit de l'UE. La fenêtre de droits acquis qui permettait aux prestataires de continuer à opérer tout en demandant une autorisation s'est définitivement fermée une semaine plus tard, le 30 juin 2026.
Les jetons émis par des protocoles décentralisés, des mécanismes algorithmiques ou des entités sans licence ne pouvaient pas satisfaire à l'exigence de licence EMI, quelle que soit leur structure d'ancrage. Cela a à lui seul éliminé une part importante de l'univers des stablecoins en euros précédemment suivis.
Les stablecoins en euros conformes au MiCA ont vu leur capitalisation boursière augmenter de 128 %
Huit jetons étaient qualifiés au titre de la conformité MiCA en juin 2026, contre cinq au début de l'année. La capitalisation boursière totale a augmenté de 128,0 %, passant de 295,6 millions à 673,9 millions de dollars sur 52 semaines mesurées entre le 30 juin 2025 et le 28 juin 2026. Le marché a atteint un pic de 704,9 millions de dollars au cours de la semaine du 8 juin 2026.
Le volume d'échanges a augmenté de 43,1 %, le volume quotidien moyen combiné des huit stablecoins passant de 47,0 millions à 67,3 millions de dollars. Le volume d'échanges hebdomadaire le plus élevé sur l'ensemble du champ conforme a atteint 202,9 millions de dollars au cours de la semaine du 6 octobre 2025.
L'EURC en tête de la capitalisation boursière
L'EURC, émis par Circle, est resté la force dominante tout au long de l'année. Sa capitalisation boursière moyenne sur la période était de 430,4 millions de dollars — plus de trois fois celle de son concurrent le plus proche. L'EURCV, le stablecoin émis par la banque SG-Forge et Société Générale destiné aux règlements institutionnels et de gros, a terminé l'année avec une capitalisation boursière moyenne de 137,8 millions de dollars, affichant la plus forte croissance en pourcentage de tous les jetons établis avec 180,6 %. L'EURC lui-même a augmenté de 109,8 % sur l'année.
Le nouveau venu remarquable était l'EURI, émis via Banking Circle. Parti d'une capitalisation boursière non enregistrée, il a atteint 51,1 millions de dollars en cinq mois après avoir commencé à déclarer. L'EURE, émis par Monerium, a terminé à 29,9 millions de dollars. Les quatre stablecoins restants — EUROP de Schuman Financial, EURR de StablR, EURQ de Quantoz Payments et EURAU d'AllUnity — ont chacun enregistré des capitalisations boursières moyennes inférieures à 13 millions de dollars.
Répartition des volumes d'échanges
Dans l'activité de trading, l'EURC a mené avec un volume hebdomadaire moyen de 34,0 millions de dollars, suivi par l'EURCV à 17,5 millions de dollars et l'EURQ à 12,9 millions de dollars. L'EURI et l'EURR ont enregistré des moyennes respectives de 5,5 millions et 4,3 millions de dollars. Les stablecoins restants ont chacun échangé en moyenne moins de 2 millions de dollars par jour.
Le volume quotidien moyen des échanges de l'EURR est tombé à environ 26 dollars au cours de sa dernière semaine de l'année. Son volume quotidien médian de 4,1 millions de dollars est une reflet plus précis de son activité réelle en 2026.
La composition du marché a changé avec quatre nouveaux entrants conformes
Six stablecoins suivis dans le rapport de l'année précédente n'ont pas été inclus dans le champ conforme de 2026. L'EURT (Euro Tether) a été interrompu fin 2024, avec des rachats prévus jusqu'en novembre 2025. L'EURS (Stasis Euro) a perdu sa place sur le registre EMT de l'ESMA après la suspension de l'émission de nouveaux jetons en 2024. L'EURA (Angle Euro), un jeton décentralisé adossé à des crypto-actifs, est en cours de liquidation. cEUR, sEUR et PAR ont été disqualifiés en tant que jetons décentralisés ou algorithmiques sans émetteur agréé et sans adossement 1:1 à une monnaie fiduciaire.
Quatre nouveaux jetons conformes sont entrés sur le marché
Quatre jetons sont entrés dans le champ conforme au cours de l'année : EUROP de Schuman Financial, EURQ de Quantoz Payments, EURI de Banking Circle et EURAU d'AllUnity. Chacun est un EMT entièrement agréé et adossé à des monnaies fiduciaires, ayant soit été lancé, soit commencé à déclarer des données de marché actives pendant la période de mesure.
Le marché réglementé des stablecoins en euros a montré une répartition concurrentielle
L'EURC est resté dominant, mais sa part de la capitalisation boursière totale et du volume d'échanges a diminué au cours de l'année à mesure que d'autres jetons se développaient. L'EURI est passé de zéro à la troisième place en cinq mois.
Alors que les stablecoins entièrement agréés et transparents sur les réserves sont devenus la seule option légale pour les règlements on-chain libellés en euros au sein de l'UE, leur pertinence pour les flux de paiement réglementés a augmenté. La pression concurrentielle venait du champ conforme lui-même, et non d'alternatives non réglementées.
Avec huit jetons conformes actifs et le seuil de conformité fermement établi, la transparence des réserves et l'agrément des émetteurs ont constitué la base de la participation au marché.
FAQ
Quand la période transitoire du MiCA a-t-elle pris fin pour les stablecoins en euros dans l'UE ?
La période transitoire du MiCA a pris fin le 30 juin 2026. Après cette date, toute entité offrant des services sur crypto-actifs à des clients de l'UE sans licence MiCA valide est en infraction avec le droit de l'UE, comme l'a confirmé l'ESMA dans une déclaration publique publiée le 23 juin 2026.
Combien de stablecoins en euros sont conformes au MiCA en juin 2026 ?
Huit stablecoins en euros satisfaisaient aux exigences de conformité MiCA en juin 2026. Cinq étaient conformes au début de la période de mesure ; trois jetons supplémentaires — EUROP, EURI et EURAU — sont entrés dans le champ conforme au cours de l'année, portant le total à huit.
Quel stablecoin en euros avait la plus grande capitalisation boursière en 2026 ?
L'EURC, émis par Circle, détenait la capitalisation boursière moyenne la plus élevée, à 430,4 millions de dollars sur l'année. Il a également mené en termes de volume d'échanges hebdomadaire moyen à 34,0 millions de dollars, bien que sa part du marché total conforme ait diminué à mesure que les concurrents se développaient.
