Morgan Stanley a dépassé Goldman Sachs en tant que première banque pour les opérations de dette liée à l’IA en 2026, alors que l’émission mondiale de dette liée à l’IA approche 570 milliards de dollars. Le PDG de Morgan Stanley, Ted Pick, indique que les dépenses d’investissement (capex) des centres de données pour 2026 tournent autour de 850 milliards de dollars, contre une prévision de 575 milliards de dollars établie en novembre 2025. Ce basculement reflète le fait que la souscription de dette devient l’une des franchises les plus lucratives liées au déploiement de l’intelligence artificielle, les hyperfournisseurs et les prestataires de cloud empruntant massivement pour financer des centres de données plutôt que de les financer uniquement avec du cash. Morgan Stanley et JPMorgan Chase mettent en place environ 13 milliards de dollars pour un centre de données de Meta Platforms à El Paso, au Texas.
Le PDG de Morgan Stanley fait état d’un capex des centres de données proche de $850B
Le directeur général de Morgan Stanley, Ted Pick, s’est montré très explicite sur l’ampleur des dépenses, indiquant que le capex des centres de données initialement prévu à 575 milliards de dollars pour 2026 en novembre 2025 est désormais en ligne avec environ 850 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 48% en huit mois. La présence grandissante de la banque se voit dans des transactions spécifiques : Morgan Stanley et JPMorgan Chase ont annoncé travailler sur un programme de financement d’environ 13 milliards de dollars pour un centre de données de Meta Platforms à El Paso, au Texas. Morgan Stanley a soutenu l’entreprise d’infrastructure d’IA passée de l’extraction minière à l’IA, Core Scientific, avec jusqu’à 1 milliard de dollars de financement pour la croissance des centres de données ; une facilité que JPMorgan a ensuite étendue de 500 millions de dollars supplémentaires pour porter le total à 1 milliard de dollars. Le tournant de Core Scientific s’est concrétisé par une acquisition d’environ 9 milliards de dollars en actions par CoreWeave ; les deux entreprises prévoient de dépenser environ 5,5 milliards de dollars pour développer six centres de données sur cinq sites d’ici le premier semestre 2027.
Émission mondiale de dette liée à l’IA projetée à $570B en 2026
L’émission mondiale de dette liée à l’IA devrait atteindre 570 milliards de dollars en 2026, selon la propre recherche de Morgan Stanley, les entreprises s’étant de plus en plus tournées vers le financement à effet de levier, les obligations investment grade et le crédit structuré pour financer des centres de données à l’échelle du gigawatt. Un analyste bancaire de Wells Fargo, Mike Mayo, a indiqué que Morgan Stanley, Goldman Sachs et JPMorgan sont les trois principaux bénéficiaires de la tendance, et Bank of America a, de son côté, aidé à lever près de 500 milliards de dollars pour des entreprises liées à l’IA depuis 2025.
Les investisseurs obligataires repoussent en réponse à la hausse de la dette liée à l’IA
Les investisseurs obligataires ont commencé à faire pression en réponse à la dette liée à l’IA, qui tend vers 570 milliards de dollars, avec des ratios de couverture en baisse sur les obligations des hyperfournisseurs, laissant penser que les prêteurs pourraient exiger bientôt des rendements plus élevés pour compenser le risque. Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a décrit l’environnement comme le cœur d’un « super cycle de capex en IA », où les banques déploient chaque instrument de financement disponible, y compris la dette investment grade, les prêts à effet de levier et les marchés de capitaux actions. Goldman Sachs se positionne aux côtés de Morgan Stanley pour les prochaines opérations dans le secteur de l’IA, y compris une offre possible d’Anthropic. Goldman Sachs a co-dirigé les opérations menant à la transaction CoreWeave–Core Scientific, adjacente à Meta, aux côtés de Morgan Stanley, en tant qu’arrangeur conjoint d’une facilité distincte de 2,6 milliards de dollars pour CoreWeave.
FAQ
Que s’est-il passé pour Morgan Stanley en 2026 concernant la souscription de dette liée à l’IA ?
Morgan Stanley a dépassé Goldman Sachs en tant que première banque pour les opérations de dette liée à l’IA en 2026, alors que l’émission mondiale de dette liée à l’IA approche 570 milliards de dollars. La banque met en place environ 13 milliards de dollars avec JPMorgan Chase pour un centre de données de Meta Platforms à El Paso, au Texas.
Pourquoi le capex des centres de données est-il supérieur aux prévisions en 2026 ?
Le PDG de Morgan Stanley, Ted Pick, indique que le capex des centres de données pour 2026 est proche de 850 milliards de dollars, contre une prévision de 575 milliards de dollars établie en novembre 2025, soit une hausse d’environ 48% en huit mois, alors que les hyperfournisseurs et les prestataires de cloud empruntent fortement pour financer l’infrastructure d’IA.
Comment les investisseurs obligataires réagissent-ils à la croissance de la dette liée à l’IA ?
Les investisseurs obligataires ont commencé à faire pression en réponse à la dette liée à l’IA, qui tend vers 570 milliards de dollars, avec des ratios de couverture en baisse sur les obligations des hyperfournisseurs, laissant penser que les prêteurs pourraient exiger bientôt des rendements plus élevés pour compenser le risque.
