Morgan Stanley s’approche du lancement d’un ETF bitcoin, avec de nouvelles mises à jour dans un dépôt auprès de la SEC, signalant une approbation imminente et intensifiant la concurrence sur les frais entre les principaux émetteurs, alors que les produits institutionnels d’investissement en crypto évoluent rapidement.
Le dépôt d’un ETF Bitcoin de Morgan Stanley signale un calendrier de lancement imminent
Morgan Stanley, une banque d’investissement mondiale et une société de gestion d’actifs, a déposé la modification n° 4 de sa déclaration d’enregistrement Form S-1 auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) le 1er avril pour le Morgan Stanley Bitcoin Trust, détaillant ses plans pour coter le fonds négocié en bourse (ETF) bitcoin sur NYSE Arca sous le ticker MSBT. Le dépôt décrit un véhicule passif conçu pour suivre la performance du prix du bitcoin à l’aide d’un indice de référence.
L’analyste Bloomberg ETF James Seyffart a partagé sur la plateforme de médias sociaux X son avis sur le dépôt mis à jour et le calendrier potentiel. « NEW: Updated filing from Morgan Stanley for their Bitcoin ETF $MSBT. Cela ressemble à de légères retouches que je suppose basées sur les retours/commentaires de la SEC », a-t-il déclaré, ajoutant :
« Mon hypothèse de base est que c’est la dernière modification avant d’obtenir un prospectus finalisé et que cette opération se lance la semaine prochaine. »
La modification inclut des révisions de la structure opérationnelle, des arrangements de conservation, ainsi que des mécanismes de création et de rachat d’actions. Elle précise aussi la méthodologie de tarification liée au Coindesk Bitcoin Benchmark et met à jour les divulgations sur les risques, les frais et les prestataires de services, reflétant les retours réglementaires.
Frais de structure de l’ETF Bitcoin liés à la conservation : moteur de la concurrence sur le marché
Le dépôt met l’accent sur le fait que le fonds fonctionnera comme un véhicule passif de suivi du bitcoin, sans stratégies de trading actives ni effet de levier. Il indique : « Le Morgan Stanley Bitcoin Trust est un fonds négocié en bourse qui émet des actions ordinaires d’intérêt bénéficiaire qui devraient être cotées sur NYSE Arca, Inc. » La société de gestion a noté :
« Le fonds est un véhicule d’investissement passif qui ne cherche pas à générer des rendements au-delà du suivi du prix du bitcoin. Cela signifie que le sponsor délégué ne vend pas spéculativement du bitcoin lorsque son prix est élevé et n’acquiert pas non plus spéculativement du bitcoin à bas prix dans l’anticipation d’une hausse future des prix. »
« Cela signifie également que le fonds n’utilisera pas d’effet de levier, de produits dérivés ou d’arrangements similaires pour atteindre son objectif d’investissement », indique le dépôt.
Le prospectus détaille aussi la structure de frais liée à la valeur liquidative, divulguée dans la modification n° 3, et positionne le produit parmi les offres les moins coûteuses. Le fonds facturera des frais annuels de sponsor délégué annualisés de 0,14 %, accumulés quotidiennement et calculés à l’aide de l’indice de tarification du bitcoin. Les analystes ont noté que cela rabaisse l’Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock, qui facture 0,25 %, mettant en évidence une concurrence sur les prix de plus en plus vive entre les émetteurs.
Morgan Stanley Investment Management agira en tant que sponsor délégué, en supervisant les opérations et la conformité. Le dépôt indique que The Bank of New York Mellon et Coinbase Custody Trust Company conserveront le bitcoin via une conservation à froid, tandis que le prospectus met en avant des risques incluant la volatilité, l’incertitude réglementaire et d’éventuels écarts de tarification entre les actions et le bitcoin sous-jacent.
FAQ 🧭
- Quel est l’ETF bitcoin MSBT de Morgan Stanley ?
C’est un ETF bitcoin passif conçu pour suivre les prix du bitcoin et négocier sur NYSE Arca sous le ticker MSBT.
- Les frais de l’ETF bitcoin de Morgan Stanley se comparent comment à ceux des concurrents ?
Le projet de frais de 0,14 % bat en dessous de grands rivaux comme l’IBIT de Blackrock, signalant une concurrence agressive sur les prix sur le marché des ETF bitcoin.
- Quand l’ETF bitcoin de Morgan Stanley pourrait-il être lancé ?
Les analystes suggèrent que l’ETF pourrait être lancé très prochainement après l’approbation finale de la SEC à la suite du dernier dépôt modifié.
- Qui sont les principaux dépositaires et opérateurs de l’ETF ?
Coinbase Custody et Bank of New York Mellon s’occuperont de la conservation du bitcoin, tandis que Morgan Stanley Investment Management supervise les opérations.
