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GM!
Voici les principales actualités du jour :
- Les grandes cryptos chutent fortement pendant la nuit, avec des inquiétudes croissantes concernant la guerre + le pétrole ; BTC -4% à 66,6k$
- Fannie Mae accepte des garanties en crypto pour les prêts hypothécaires avec l’aide de Coinbase
- Mara a vendu 1,1B$ en Bitcoin alors qu’elle se tourne vers l’IA, tout en détenant encore 2,75B$ d’actifs
- Tether sélectionne KPMG pour son premier audit officiel
- Le CEO de Strategy révèle que les investisseurs particuliers préfèrent STRC plutôt que MSTR
🌎 Le Bitcoin chute avant le “coup final” de la guerre en Iran
Le Bitcoin est passé sous les 67 000$ pendant la nuit, après que Axios a rapporté que le Pentagone prépare activement des plans pour un “coup final” en Iran, incluant des forces terrestres et une vaste campagne de bombardements.
Trump a publié sur Truth Social qu’il prolonge la pause militaire à 10 jours, citant des pourparlers diplomatiques en cours qui “se déroulent très bien”, ce qui a entraîné un rebond bref des prix avant la chute plus profonde pendant la nuit.
Désormais, la semaine se termine avec trois événements convergents dans une fenêtre de 24 heures : une expiration d’options de 15B$ sur Deribit vendredi matin à 8h UTC, des données d’inflation PCE, et l’expiration de la fenêtre diplomatique initiale de Trump.
Ça va être un vendredi mouvementé.
Points clés :
- Le Bitcoin a plongé à 67K$ vendredi matin, avec ETH sous les 2k$ ; Pétrole +3% à 97
- Trump a publié sur Truth Social en étendant la pause de frappe à 10 jours, citant une demande du gouvernement iranien et des discussions “qui se déroulent très bien”
- 15B$ d’options sur BTC expirent vendredi à 8h UTC sur Deribit, avec les données PCE
🏠 Fannie Mae vient d’accepter la crypto comme garantie hypothécaire
Le marché américain des prêts hypothécaires résidentiels, d’une valeur de 12 trillions de dollars, a officiellement reconnu le Bitcoin comme un actif légitime.
Coinbase et Better Home & Finance ont lancé le premier prêt hypothécaire conforme à Fannie Mae qui permet aux emprunteurs de fournir BTC ou USDC en garantie de versement initial au lieu de vendre.
Le prêt hypothécaire principal est un prêt conforme standard avec toutes les protections habituelles de Fannie Mae. Là où la crypto intervient, c’est via un prêt distinct, sur-garanti, qui couvre le versement initial. Et il n’y a aucun appel de marge et aucune vente forcée en cas de baisse des prix.
Voici un exemple de fonctionnement : pour une maison à 500 000$ nécessitant un versement initial de 100 000$, l’acheteur peut mettre en gage 250 000$ en BTC auprès de la garde Coinbase Prime, recevoir un prêt de 100 000$ adossé à cette garantie, puis l’utiliser comme versement initial sur un prêt hypothécaire Fannie Mae conventionnel de 400 000$. Notez que les taux d’intérêt sont de 0,5% à 1% plus élevés que les taux standards.
Le Bitcoin reste intact (pas de vente, pas d’événement imposable) et est restitué une fois le prêt remboursé ou refinancé.
Les déclencheurs de liquidation ne surviennent que lors d’un retard de paiement de 60 jours, comme pour n’importe quelle hypothèque.
Points clés :
- Coinbase et Better ont lancé la première hypothèque crypto adossée conforme à Fannie Mae ; les emprunteurs mettent en gage BTC ou USDC comme garantie pour un prêt distinct de versement initial sans vendre leurs actifs
- La structure : deux prêts : une hypothèque principale Fannie Mae standard plus un prêt distinct sur-garanti adossé à la crypto pour financer le versement initial ; Fannie achète le prêt principal comme n’importe quelle hypothèque conforme
- Pas d’appels de marge : si BTC baisse, les conditions du prêt hypothécaire restent inchangées ; la liquidation ne se déclenche que sur un retard de paiement de 60 jours, comme avec des hypothèques conventionnelles
- Les taux sont de 0,5–1,5% plus élevés qu’un standard sur 30 ans ; wallets froids exclus ; la garantie doit être détenue sur une plateforme régulée par les États-Unis (Coinbase)
- Le CEO de Better, Vishal Garg, estime que l’entreprise a raté “40 milliards de dollars de demande supplémentaire des consommateurs au cours des dernières années” sans ce produit ; 41% des familles américaines n’ont pas l’argent nécessaire pour le versement initial malgré la détention d’autres actifs
⛏️ MARA a vendu 1,1B$ en Bitcoin
Le mineur de Bitcoin devenu acteur d’infrastructure pour l’IA MARA a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour environ 1,1B$.
La société a utilisé ces produits pour racheter environ 1B$ de ses propres billets convertibles avec une décote de 9%, capturant environ 88 millions de dollars de valeur au passage.
Les inquiétudes ici, de la part des passionnés de Bitcoin, sont doubles :
- Mara détient encore 2,75B$ de Bitcoin (38 689 BTC), restant le deuxième plus grand détenteur corporatif public de Bitcoin derrière les 762 099 BTC de Strategy.
- De nombreux autres mineurs se sont aussi tournés vers des centres de données et des stratégies d’infrastructure liées à l’IA au cours de la dernière année - et ils pourraient devenir vendeurs eux aussi
Points clés :
- MARA a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour ~1,1B$ ; les produits ont servi à retirer ~1B$ en billets convertibles
- Les avoirs en BTC passent de 53 822 à ~38 689 BTC ; MARA reste le deuxième plus grand détenteur corporate public derrière Strategy
- L’action MARA a bondi de 10% en pré-marché jeudi
🔒 La crypto a obtenu le feu vert, mais pas les développeurs de la confidentialité
Coin Center affirme que les développeurs d’outils de confidentialité crypto sont dans un “état très mauvais” malgré la période d’administration la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis.
Le DOJ continue de poursuivre activement le développeur de Tornado Cash Roman Storm et les développeurs de Samourai Wallet en tant qu’émetteurs non autorisés de transmissions de fonds, malgré le fait que l’administration Trump ait abandonné des actions d’application à l’encontre des exchanges et ait fait marche arrière sur la politique crypto de l’ère Biden dans son ensemble.
La version à la Chambre du Clarity Act incluait des protections explicites pour les développeurs qui auraient empêché exactement cela. Le Sénat les a laissées mourir.
Si le Clarity Act passe sans ces protections pour les développeurs, le message à toute personne qui construit une infrastructure de confidentialité aux États-Unis est clair : avancez à vos risques et périls.
Points clés :
- Coin Center affirme que les développeurs de la confidentialité crypto sont dans un “état très mauvais” malgré la période d’administration la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis
- Le DOJ continue de poursuivre le développeur de Tornado Cash Roman Storm et les développeurs de Samourai Wallet en tant qu’émetteurs non autorisés de transmissions de fonds — des affaires antérieures à Trump mais qui n’ont pas été abandonnées
- L’argument de Coin Center : traiter la publication de logiciels comme un crime financier crée une incertitude paralysante pour le développement open-source US et pousse les créateurs vers l’offshore
₿ Les particuliers choisissent STRC plutôt que MSTR
Le CEO de Strategy a révélé jeudi que les investisseurs particuliers détiennent 80% de STRC contre 40% du capital actions ordinaire de MSTR.
Avec une capitalisation boursière de 5B$, cela représente 4 milliards de capital-investisseur retail dans le produit à dividende annuel de 11,5% conçu pour s’échanger près de sa valeur nominale de 100$. Strategy a levé 1,5B$ via STRC juste ce mois-ci.
Le produit est disponible sur Robinhood, Kraken et Webull, des plateformes courantes pour les investisseurs particuliers. L’analyste de Benchmark-StoneX, Mark Palmer, a déclaré que cela a du sens sous l’angle du risque-rendement, car les Institutions ont tendance à préférer la liquidité de MSTR et son potentiel de hausse asymétrique, tandis que les investisseurs particuliers ont l’habitude de raisonner en termes de rendement.
STRC correspond à ce modèle mental. Et surtout, le produit commence à apparaître sur les bilans d’autres sociétés de trésorerie Bitcoin en tant qu’actif de réserve - ce n’est donc pas seulement un produit pour consommateurs.
Points clés :
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- Le CEO de Strategy a révélé que 80% de STRC appartient à des particuliers contre 40% pour MSTR ; à 5B$ de capitalisation, les particuliers détiennent ~4B$ dans le produit de dividendes
- MSTR est en baisse de 56% au cours des six derniers mois à 134$ ; STRC se négocie près de sa valeur nominale de 100$ et verse 11,5% par an (~0,9583$/action mensuel)
- Strategy a levé 1,5B$+ via STRC rien que ce mois-ci - son rythme d’émission le plus rapide depuis le lancement public du produit à 2,5B$ l’an dernier en juillet
🌎 Macro, crypto et marchés
- Les grandes cryptos sont de nouveau dans le rouge alors que la guerre et les préoccupations énergétiques s’intensifient ; BTC -4% à 66,6k$ ; ETH -4% à 1 990$ ; SOL -5% à 83$ ; HYPE -2% à 38,40
- M (+4%), STABLE (+4%) et CC (+4%) ont mené les principaux mouvements
- Le pétrole +3% à 97$ ; l’or -1% à 4 410$
- David Sacks a quitté son poste de “AI and crypto czar” à la Maison-Blanche après avoir atteint la limite de 130 jours pour les employés gouvernementaux spéciaux ; il restera impliqué comme co-président du Science Council aux côtés de Zuckerberg, Huang et Andreessen
- Tether a nommé KPMG comme auditeur pour son premier audit complet et indépendant de 184B$ de réserves de USDT ; la société a également mandaté PwC pour préparer ses systèmes internes pour le processusOKX a déclaré qu’il ne se précipitera pas pour une introduction en bourse aux États-Unis, avec le CMO Haider Rafique déclarant au Digital Asset Summit “nous deviendrons publics quand nous aurons la confiance que nous pouvons redonner de la valeur aux actionnaires”
Trésoreries d’entreprise & ETF
- Les ETF Bitcoin ont enregistré 171M$ de sorties nettes jeudi, tandis que les ETF ETH ont eu 92M$ de sorties nettes
Suivi des Meme Coins
- Les principales memecoins étaient majoritairement dans le rouge ; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
- Either (+72%), Hachi (+50%) et Wojak (+20%) ont mené les principaux mouvements
💰 Suivi des Tokens, Airdrop & Protocoles
- X Money a embauché Benji Taylor comme nouveau responsable du design, une recrue orientée crypto, ex-CPO chez Aave Labs et responsable design chez Base, la plateforme de Coinbase
- Ripple déploie des tests de sécurité “red team” assistés par IA sur le XRP Ledger
🚚 Que se passe-t-il avec les NFT ?
- Les leaders des NFT étaient pour la plupart dans le rouge ; Punks -1% à 29 ETH, Pudgy -1% à 4,1 ETH, BAYC inchangé à 5,25 ETH ; Hypurr en hausse à 409 HYPE
- Pixel Pups (+35%) a mené les mouvements notables
