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GM!
Les principales actus d’aujourd’hui :
- Les poids lourds de la crypto chutent fortement d’un coup cette nuit, avec des craintes d’escalade de la guerre + du pétrole ; BTC -4% à $66,6k
- Fannie Mae accepte des garanties en crypto pour les prêts hypothécaires avec l’aide de Coinbase
- Mara a vendu 1,1B$ en Bitcoin en se tournant vers l’IA, tout en conservant 2,75B$ de valeur
- Tether choisit KPMG pour son premier audit officiel
- Le PDG de Strategy révèle que les investisseurs particuliers préfèrent STRC plutôt que MSTR
🌎 Le Bitcoin chute avant la “frappe finale” de la guerre avec l’Iran
Le Bitcoin est passé sous $67 000 dans la nuit après que Axios a rapporté que le Pentagone prépare activement des plans pour une “frappe finale” en Iran, incluant des forces terrestres et une campagne de bombardement massive.
Trump a publié sur Truth Social qu’il prolonge la pause militaire à 10 jours, invoquant des négociations diplomatiques en cours qui “se passent très bien”, ce qui a entraîné un rebond bref des prix avant la vente plus profonde dans la nuit.
Désormais, la semaine se termine avec trois événements convergents sur une fenêtre de 24 heures : une expiration d’options de 15B$ sur Deribit vendredi matin à 8h UTC, des données d’inflation PCE, et l’expiration de la fenêtre diplomatique initiale de Trump.
Ça promet un vendredi mouvementé.
Points clés :
- Le Bitcoin a baissé à 67K$ vendredi matin, avec un ETH sous 2k ; pétrole +3% à 97
- Trump a publié sur Truth Social en prolongeant la pause de frappe à 10 jours, citant une demande du gouvernement iranien et des discussions “qui se passent très bien”
- 15B$ d’options sur BTC expirent vendredi à 8h UTC sur Deribit, ainsi que les données PCE
🏠 Fannie Mae vient d’accepter la crypto comme garantie de prêt hypothécaire
Le marché des prêts hypothécaires résidentiels américains de 12 000 milliards de dollars a reconnu officiellement Bitcoin comme un actif légitime.
Coinbase et Better Home & Finance ont lancé le premier prêt hypothécaire conforme à Fannie Mae qui permet aux emprunteurs de donner en garantie BTC ou USDC au titre de l’apport, au lieu de vendre.
Le prêt hypothécaire principal est un prêt standard conforme, avec toutes les protections habituelles de Fannie Mae. Là où la crypto intervient, c’est via un prêt distinct, sur-garanti, qui couvre l’apport. Et il n’y a aucun appel de marge ni vente forcée en cas de baisse des prix.
Voici un exemple de fonctionnement : pour une maison à 500 000$ nécessitant un apport de 100 000$, l’acheteur peut mettre en gage 250 000$ en BTC auprès de la garde Coinbase Prime, recevoir un prêt de 100 000$ adossé à cette garantie, l’utiliser comme apport sur un prêt hypothécaire Fannie Mae conventionnel de 400 000$. Notez que les taux d’intérêt sont supérieurs de 0,5% à 1% à ceux du standard.
Le Bitcoin reste intact (pas de vente, pas d’événement taxable) et est restitué une fois le prêt remboursé ou refinancé.
Les déclencheurs de liquidation ne surviennent que lors d’un retard de paiement de 60 jours, comme pour n’importe quel prêt hypothécaire.
Points clés :
- Coinbase et Better ont lancé le premier prêt hypothécaire crypto adossé conforme à Fannie Mae ; les emprunteurs mettent en gage BTC ou USDC comme garantie pour un prêt séparé destiné à financer l’apport sans vendre leurs actifs
- La structure : deux prêts : un prêt hypothécaire principal conforme Fannie Mae standard plus un prêt crypto sur-garanti distinct pour financer l’apport ; Fannie achète le prêt principal comme n’importe quel prêt hypothécaire conforme
- Pas d’appels de marge : si BTC baisse, les conditions du prêt hypothécaire restent inchangées ; la liquidation ne se déclenche que sur un retard de paiement de 60 jours, comme pour des prêts hypothécaires conventionnels
- Les taux sont supérieurs de 0,5-1,5% à ceux d’un 30 ans standard ; wallets froids exclus ; la garantie doit être détenue sur une plateforme réglementée aux États-Unis (Coinbase)
- Le PDG de Better, Vishal Garg, estime que l’entreprise a raté “40 milliards de dollars supplémentaires de demande des consommateurs au cours des dernières années” sans ce produit ; 41 % des familles américaines n’ont pas l’argent nécessaire pour un apport malgré la détention d’autres actifs
⛏️ MARA a vendu 1,1B$ en Bitcoin
Le mineur de Bitcoin devenu acteur des infrastructures pour l’IA, MARA, a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour environ 1,1B$.
L’entreprise a utilisé ces produits pour racheter environ 1B$ de ses propres obligations convertibles avec une décote de 9%, capturant environ 88 millions de dollars de valeur au passage.
Les inquiétudes des passionnés de Bitcoin sont doubles :
- Mara détient encore 2,75B$ en Bitcoin (38 689 BTC), restant le deuxième plus grand détenteur institutionnel public de Bitcoin derrière les 762 099 BTC de Strategy.
- De nombreux autres mineurs ont également pivoté vers des centres de données et des stratégies d’infrastructure liées à l’IA au cours de l’année écoulée — et ils pourraient devenir vendeurs eux aussi
Points clés :
- MARA a vendu 15 133 BTC entre le 4 mars et le 25 mars pour ~1,1B$ ; les produits ont été utilisés pour retirer ~1B$ en obligations convertibles
- Les avoirs en BTC passent de 53 822 à ~38 689 BTC ; MARA reste le deuxième plus grand détenteur d’entreprise publique derrière Strategy
- Le titre MARA a bondi de 10% en préouverture jeudi
🔒 La crypto a eu son feu vert, mais pas les développeurs de la confidentialité
Coin Center affirme que les développeurs d’outils de confidentialité crypto sont dans un “très mauvais état”, malgré la politique la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis.
Le DOJ continue de poursuivre activement les développeurs de Tornado Cash, Roman Storm, et les développeurs de Samourai Wallet en tant qu’émetteurs/transmetteurs de fonds non licenciés, malgré le fait que l’administration Trump a abandonné des mesures d’application à l’encontre des échanges et a annulé, dans son ensemble, la politique crypto de l’ère Biden.
La version de la Chambre du Clarity Act incluait des protections explicites pour les développeurs qui auraient empêché exactement cela. Le Sénat les a laissées mourir.
Si le Clarity Act passe sans ces protections pour les développeurs, le message pour quiconque construit une infrastructure de confidentialité aux États-Unis est clair : avancez à vos propres risques.
Points clés :
- Coin Center affirme que les développeurs de la confidentialité crypto sont dans un “très mauvais état”, malgré la politique la plus favorable à la crypto de l’histoire des États-Unis
- Le DOJ poursuit toujours Roman Storm, développeur de Tornado Cash, et les développeurs de Samourai Wallet comme émetteurs/transmetteurs de fonds non licenciés — des affaires antérieures à Trump, mais qui n’ont pas été abandonnées
- L’argument de Coin Center : traiter la publication de logiciels comme un crime financier crée une incertitude paralysante pour le développement open-source américain et pousse les bâtisseurs vers l’étranger
₿ Les particuliers choisissent STRC plutôt que MSTR
Le PDG de Strategy a révélé jeudi que les investisseurs particuliers détiennent 80% de STRC contre 40% du capital ordinaire de MSTR.
Avec une capitalisation boursière de 5B$, cela représente 4 milliards de capital de particuliers dans le produit de dividende annuel de 11,5% conçu pour s’échanger près de sa valeur nominale de 100$. Strategy a levé 1,5B$ via STRC dès ce mois-ci.
Le produit est disponible sur Robinhood, Kraken et Webull, des plateformes courantes pour investisseurs particuliers. L’analyste de Benchmark-StoneX Mark Palmer a déclaré que cela a du sens d’un point de vue ajusté au risque, car les institutions ont tendance à privilégier la liquidité de MSTR et son potentiel de hausse asymétrique, tandis que les investisseurs particuliers ont l’habitude de réfléchir en termes de rendement.
STRC s’inscrit dans ce modèle mental. Et surtout, le produit commence à apparaître sur les bilans d’autres entreprises de trésorerie Bitcoin comme actif de réserve — ce n’est donc pas seulement un produit destiné aux consommateurs.
Points clés :
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- Le PDG de Strategy a révélé que 80% de STRC est détenu par des particuliers, contre 40% pour MSTR ; avec une capitalisation de 5B$, les particuliers détiennent ~4B$ dans le produit de dividende
- MSTR est en baisse de 56% sur les six derniers mois à 134 ; STRC est proche de sa valeur nominale de 100 et verse 11,5% par an (~0,9583$ par action mensuellement)
- Strategy a levé 1,5B$+ via STRC rien que ce mois-ci — son rythme d’émission le plus rapide depuis la première introduction publique de 2,5B$ du produit le mois de juillet dernier
🌎 Macro, crypto et marchés
- Les majors de la crypto repassent au rouge alors que la guerre et les inquiétudes énergétiques s’aggravent ; BTC -4% à 66,6k$ ; ETH -4% à 1 990$ ; SOL -5% à 83$ ; HYPE -2% à 38,40
- M (+4%), STABLE (+4%) et CC (+4%) ont mené les plus forts mouvements
- Le pétrole +3% à 97$ ; l’or -1% à 4 410$
- David Sacks s’est retiré après avoir atteint la limite de 130 jours pour les employés spéciaux du gouvernement, en tant que “AI and crypto czar” à la Maison-Blanche ; il restera impliqué comme co-président du Science Council aux côtés de Zuckerberg, Huang et Andreessen
- Tether a désigné KPMG comme auditeur pour son premier audit indépendant complet de 184B$ de réserves de USDT ; la société a aussi mandaté PwC pour préparer ses systèmes internes pour le processusOKX a déclaré qu’il ne se dépêchera pas pour une IPO aux États-Unis, le CMO Haider Rafique indiquant au Digital Asset Summit : “nous deviendrons publics lorsque nous aurons la confiance que nous pouvons redonner de la valeur aux actionnaires”
Trésoreries d’entreprise & ETF
- Les ETF Bitcoin ont enregistré 171M$ de sorties nettes jeudi, tandis que les ETF ETH ont eu 92M$ de sorties nettes
Suivi des Memecoin
- Les principales memecoins étaient pour la plupart en rouge ; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
- Either (+72%), Hachi (+50%) et Wojak (+20%) ont mené les plus forts mouvements
💰 Suivi des tokens, des airdrops et des protocoles
- X Money a embauché Benji Taylor comme nouveau responsable design “crypto-aware” ; ancien CPO chez Aave Labs et responsable design au sein de Coinbase’s Base
- Ripple déploie des tests de sécurité en red teaming assistés par IA à travers le XRP Ledger
🚚 Que se passe-t-il dans les NFT ?
- Les leaders des NFT étaient pour la plupart en rouge ; Punks -1% à 29 ETH, Pudgy -1% à 4,1 ETH, BAYC à 5,25 ETH ; Hypurr à 409 HYPE
- Pixel Pups (+35%) a mené les mouvements notables
